12月25日，商業航天概念再度走強，板塊指數漲近4%。個股方面，博云新材（002297.SZ）率先漲停，廣聯航空（300900.SZ）震蕩后封板，神劍股份更是走出6連板漲停。

消息面上，第三屆中國商業航天發展大會近日在京召開，會上啟動商業航天產業聯盟科創基金，并公布產業相關數據。截至11月，全球平均每月發射超過26次，標志著全球航天進入了“周更發射時代”。

商業航天迎政策資本雙重利好

據了解，商業航天產業聯盟科創基金首次發行規模10億元至20億元，遠期擬擴至100億元，存續期為10年，將分階段完成資金投放與項目布局，最終目標實現約70%項目退出。投資方向聚焦低軌衛星星座及衛星互聯網、可重復使用運載器及火箭發射服務、商業航天新材料和新器件、空間資源開發利用及新興太空服務四大領域。

事實上，近期政策利好持續釋放，對產業發展帶來積極影響。“十五五”規劃明確支持航空航天產業集群發展。國家航天局此前發布了商業航天高質量發展行動計劃，并在11月29日設立專門監管部門，推動行業制度化發展。

中銀證券認為，商業航天主題正突破“升溫”期。商業航天領域近期迎來頂層設計完善和新政策支持，為產業發展明確了發展藍圖，增強了市場對商業航天長期發展的信心。

與此同時，國內商業航天領域資本化進程正在加速推進。根據證監會網站信息，藍箭航天科創板IPO輔導工作正式完成，有望沖擊科創板“商業航天第一股”，輔導機構為中金公司。

據統計，自2025年6月科創板將商業航天納入第五套上市標準適用范圍后，已有藍箭航天、中科宇航、星河動力、天兵航天等6家企業完成IPO輔導備案。機構預測，2025年中國商業航天市場規模將達到2.8萬億元，現存企業超600家。業內人士指出，民營航天企業登陸資本市場有望重塑產業格局，加快技術自主與全球競爭力的提升。

規模化發展提速，產業鏈上下游迎機遇

在利好持續釋放的背景下，我國商業航天產業已從“0到1”驗證階段進入“從1到N”規模化發展階段。

根據《中國商業航天產業研究報告》的數據，2025年以來我國完成航天發射87次，其中民營商業火箭企業執行23次，成功入軌航天器324顆。全球今年共實施325次發射，入軌航天器4026顆，平均每月超26次，進入“周更發射時代”。預計全年發射次數將突破320次，創下歷史紀錄。

中銀證券表示，近期我國衛星互聯網低軌衛星組網發射明顯提速，未來國內商業行業進入常態化、高頻次發射階段后將對產業鏈上下游形成實質性利好。

公開資料顯示，我國商業航天企業數量已超過600家。同時，行業內涌現了一批民營航天企業，比如藍箭航天、天兵科技、東方空間、星際榮耀，還有箭元科技、深藍航天等公司。

除了上述火箭發射運營公司外，有券商研報表示，火箭側還可關注超捷股份（結構件獨供）、斯瑞新材（發動機銅內壁）、高華科技（688539.SH）、銀邦股份（300337.SZ）、昊志機電（發動機電控）等公司。

隨著產業鏈各環節企業不斷提升技術水平和生產能力，共同推動成本下降，加上市場需求的增長，我國商業航天產業有望迎來廣闊的發展空間。相關數據顯示，2025年全球商業航天市場規模將突破7000億美元，我國商業航天市場規模從2015年的約0.38萬億元增長至2024年的2.3萬億元，年均復合增長率約22%。

對標獵鷹9號，蓄勢突破運力瓶頸

業界觀點認為，2026年將是新型號火箭和發動機集中釋放的大年，長征十號乙、朱雀三號等多款可回收火箭計劃首飛。

東吳證券在研報中指出，天龍三號（天兵科技）、引力二號（東方空間）、雙曲線三號（星際榮耀）、智神星一號（星河動力）等一批新型可回收商業火箭也將陸續迎來首發。經過批量首飛驗證，2026年商業火箭有望由量變引發質變，我國或將進入火箭可回收時代。

從火箭回收技術來看，主要包括垂直起降（目前的主流模式）、有翼助推器回收、空中捕獲/直升機回收、塔臂/機械臂/網面捕捉等模式。

需要說明的是，目前全球只有美國掌握可重復使用火箭技術。SpaceX旗下的獵鷹9號，在2015年首次完成回收，迄今已完成500余次發射。中信證券在研報中指出，國內有望研發出對標獵鷹9號的可回收中型運載火箭，運力瓶頸突破拐點將至。

具體到投資端，上述機構認為，當前銳度較高的方向是太空算力和可回收火箭，而低軌通信衛星鏈是目前最先有基本面邏輯和訂單支持的細分方向。

從盤面表現看，繼昨日大漲4.18%后，商業航天概念今日再度上漲3.75%。截至12月25日收盤，板塊內超20只概念股漲停。其中，昊志機電（300503.SZ）、超捷股份（301005.SZ）、廣聯航空收獲20CM漲停，博云新材、創元科技（000551.SZ）、三維通信（002115.SZ）、盛路通信（002446.SZ）等個股實現10CM漲停。