注意力經濟的時代，“搶奪”注意力成為了好生意。“刷手機就能賺金幣”的玩法重出江湖，這次應用的是免費短劇。

近日，有短劇觀眾和從業者告訴紅星資本局，當前短劇已進入“免費時代”，平臺主要靠廣告等形式獲得收入。在免費模式下，2025年9月，紅果短劇月活躍用戶約2.36億，超過了長劇平臺如嗶哩嗶哩（B站）和優酷等10余年來積攢的用戶量。行業排名第二的河馬劇場當前月活躍用戶超過7000萬，已經實現盈利。

從投流時代、端原生時代，到免費時代，短劇商業模式的轉向直接影響其背后的“內容工廠”，劇方的主要收入來源從用戶充值付費轉向依賴平臺分賬。有短劇從業者告訴紅星資本局，爆款短劇的單月分賬金額可達千萬元。也有從業者透露，在免費短劇平臺上映的短劇頭部效應明顯，部分劇集難以實現盈利，其去年12月上線的一部短劇成本約50萬元，最后分賬金額僅7.5萬元。

紅星資本局注意到，今年多個長視頻平臺也在入局免費短劇，不少短劇App將“免費”作為名稱或者開屏標語，小米10月推出的獨立短劇App“圍觀短劇”，宣傳“無廣告免費看”。

資料圖 圖據IC photo

無廣告免費看，甚至看劇還能掙錢

短劇已進入“免費時代”

付費的“短劇刺客”或將成為過去式，如今在主流短劇App里，不僅“無廣告免費看”，而且還有“刷手機就能賺金幣”“打卡積累獎池”等活動，只為吸引觀眾在App界面多停留幾秒。

11月18日，短劇愛好者秦先生告訴紅星資本局，一開始短劇需要看廣告或者付費，而現在，免費短劇替換了前述模式。秦先生表示，在短視頻平臺連續觀看幾集短劇后，會彈出相關短劇App的下載鏈接。目前，他的手機上下載了七八個短劇App，包括紅果、河馬、悟空、番茄等。“這些平臺上的廣告比抖音上要少，而且都是免費的。”

以紅果為例，下載之后用戶可以免費觀看，視頻旁會出現一個小錢包提醒觀看者：“看短劇就能賺金幣”，在“福利”頁面，用戶如果多觀看幾個廣告，還能額外獲得更多金幣，這些金幣可以轉換成現金收入并提現。

為何平臺要“倒貼”請用戶看劇？這背后是短劇商業模式的轉向。

“短劇行業一直在極速變化，我們也只能順應趨勢。”11月20日，短劇從業者阿夢（化名）告訴紅星資本局，短劇的“商業變現”在兩年間經歷了投流時代、端原生時代、免費時代的轉變。

2023年，短劇涌現之初，高度依賴投流。阿夢表示，投流依靠投手，在找出短劇中的賣點后，把切片視頻做成“鉤子”四處分發吸引觀眾跳轉觀看小程序，并為該部短劇充值付費。“400億元的短劇市場上，320多億都是投流買量的成本。”阿夢回憶，投流提高了入行短劇的門檻，同時，投流將用戶引導至其他平臺小程序的功能，也使短劇行業存在內容不透明的現象，帶來了一些監管難題。

2024年，端原生短劇發展迅速。具體而言，就是短劇開始依托于抖音等短視頻平臺出現，借助平臺的流量傳播。端原生短劇的運營主體多是公司，短劇類型多樣，數量多。抖音、快手等平臺可以通過端原生的內容，提高用戶停留時長，用戶也覺得新鮮，端原生的有些劇收益還不錯。

隨后，免費短劇模式開始盛行，迅速擠占原有的付費模式。紅果、河馬相繼成為行業第一、第二。

據11月11日發布的《中國微短劇行業發展白皮書（2025）》，2025年免費微短劇市場規模在市場規模整體占比約66.3%。行業競爭重心從“投流效率”向“質量提升”回歸。用戶集中度進一步提升，頭部應用紅果短劇與河馬劇場、繁花劇場共同搶占超過95%的月均活躍用戶滲透率。

有的分賬千萬，有的不夠成本

“模式和規則掌握在平臺手中”

短劇平臺商業模式的變化直接影響到了其背后的“內容工廠”。

付費模式時期，短劇制作方的收入主要來自用戶充值付費等方面，但進入免費時代，劇方的收入來源很大程度上依賴于短劇平臺。有短劇從業者稱，免費短劇對整部劇的質量有一定要求，有促進短劇精品化、IP化的作用。但是，也有短劇從業者表示，在紅果平臺上頭部效應明顯，公司投放的影片根本不賺錢。

11月6日，短劇制片人周火（化名）告訴紅星資本局，目前劇方的收入大部分來自于紅果App的分賬，紅果給制作公司分賬的依據會參考用戶觀看時長、播放量、拉新率（用戶點進紅果搜索劇名開始觀看，成為新用戶）。周火表示，不知道平臺具體的分賬算法，“他分多少，我們就拿多少。每一部（劇）都不一樣，每一部（劇）都有自己的‘命’。具體的分賬模式和規則掌握在平臺手中。”

在短劇市場上，制作方對平臺往往缺少話語權。“像紅果這種大平臺，它會有自己的分賬標準，具體的數據也是由他們提供。還有一些小平臺，甚至不給你看賬目。”11月21日，短劇導演蔡喬向紅星資本局透露，其去年12月在某平臺上線了一部劇，成本50萬元左右，最后收到的分賬大概7.5萬元。

蔡喬表示，極少數平臺會和制作方簽訂“保底協議”，即制作方確保能收回的費用，不過金額往往很少，僅有5000元或1萬元。

周火認為，紅果的目的是讓用戶停留的時間更長，所以要求劇不能爛尾。“現在短劇有一個趨勢，就是所謂的長劇化。以前一個短劇可能出現這種情況：前面20集、30集給你好的，吸引你付費，付費之后后面又爛尾。但是現在大家越來越喜歡看精品的內容了，口碑效應越來越明顯。受歡迎的劇可能還會出第二部、第三部，形成自己的IP。”

紅星資本局注意到，今年的短劇市場有了越來越多的IP劇，比如聽花島出品的IP劇《十八歲太奶奶駕到，重整家族榮耀》系列，已經拍到第三部。《十八歲太奶奶3》上線不到兩天紅果熱度破兩億，人均觀看時長達到60分鐘。目前，《十八歲太奶奶4》正在制作中，此前爆火的《家里家外2》也將在11月底上線。

周火稱，隨著市場變化，分賬金額也在變化，今年春節的時候，《好一個乖乖女》的分賬金額達到1000多萬元，已經是行業的天花板級別。隨著行業越來越“卷”，目前行業頭部的爆劇分賬金額大約為300萬至400萬元，除去成本，最后利潤大約100萬元。

“在免費短劇平臺，已有知名度的IP短劇更容易被觀眾看到，所以頭部公司往往可以獲得更多收益，就像‘馬太效應’。”蔡喬解釋。

紅果誕生兩年即登頂

河馬劇場已實現盈利

紅果短劇App是抖音集團推出的免費短劇App。

2023年8月，紅果App正式上線，以“免費看劇+廣告分賬”模式為核心，用戶通過觀看廣告獲取“金幣”兌換現金，平臺則通過廣告流量實現變現。目前，紅果短劇還接入了抖音商城，在觀看短劇的時候， 長按屏幕可以“搜同款”跳轉。

在免費模式下，誕生不足兩年的紅果用戶擴張規模跑贏傳統長視頻十余年的積累量。根據移動互聯網商業智能服務商QuestMobile數據，2025年9月，紅果短劇月活躍用戶約2.36億，超過了嗶哩嗶哩和優酷視頻。

河馬劇場與繁花劇場均出自點眾科技，河馬劇場為免費短劇App，繁花劇場為付費短劇App。

11月19日，點眾科技相關負責人劉女士（化名）告訴紅星資本局，公司從2022年下半年開始正式布局短劇業務，在2023年下半年推出了免費短劇App河馬劇場。

“公司推出河馬劇場，是基于當時小程序業務形態的不足、市場化免費業務的需求而推出的自有免費平臺，可以通過優質內容吸引用戶觀看并留存，也可以通過免費的形式給到用戶更多的觀看選擇。”劉女士介紹。作為從業者，她認為當前短劇由免費模式主導，付費短劇的市場占比較小。

據了解，河馬劇場目前月活躍用戶達近7000萬，作品超過1萬部。“一開始，由于早期版權、運營等方面的大量投入，平臺實際上處于虧損狀態。不過，經過‘河馬合伙人計劃’及公司創作的大量優質作品，積累了不錯的用戶數據，月活達近7000萬后，廣告收入就能夠覆蓋支出實現盈利了。”劉女士表示。

河馬劇場如今實現盈利，主要的收入來源是廣告，輔以較少的用戶充值會員收入。紅星資本局了解到，當前，部分平臺還會采取“定制”廣告劇的方式和品牌方進行合作，有平臺給出的價格為100萬元一部。

各大長視頻平臺都在入局

平臺也開始參與內容

今年以來，愛奇藝、騰訊、芒果TV等長視頻平臺已布局免費短劇賽道，或推出獨立App，或上線微信小程序，均主打免費觀看。

2025年1月，騰訊上線微信小程序“火星短劇社”；3月，愛奇藝將極速版更名為“愛奇藝微短劇”；6月，B站推出“觀星劇場”；9月，芒果TV在安卓平臺首發“芒果免費短劇”獨立App。

此外，百度2025年6月正式推出獨立短劇App“好看免費短劇”；小米于2025年10月推出獨立短劇App“圍觀短劇”，主打無廣告、全免費。

紅星資本局注意到，這些視頻平臺均以免費觀看為核心，搭配廣告解鎖或會員增值模式。

“今年各公司推出免費平臺是市場導向的，國內的短劇市場已經是紅海階段，真正‘卷’的核心還是內容，好內容才能留下用戶。”11月19日，點眾科技的相關負責人劉女士告訴紅星資本局。

劉女士告訴紅星資本局，河馬劇場從3月份開啟的“河馬劇場合伙人計劃”近期會發布3.0計劃，通過聯合全行業優質的內容和制作團隊，打造更多適合平臺用戶的差異化內容。

今年9月，紅果短劇也推出了“演員合作計劃”，邀請演員和相關機構加入創作服務中心，讓演員也能加入分賬機制。11月20日，紅果短劇創作服務中心公布了首批入駐演員的分賬金額，王凱沐、徐軫軫、至春禾三位演員預估分賬可超百萬。

11月23日，接近紅果平臺的人士向紅星資本局分析，演員分賬并不是提倡演員追求高片酬，反而基礎參演片酬在降低，是風險共擔的一種方式。分賬多少取決于播放量，最終是激勵大家產出好的內容。

紅星新聞記者 俞瑤 周怡

編輯 余冬梅

審核 馮玲玲