《金證研》南方資本中心 素心DL/作者西洲 映蔚/風(fēng)控

自2025年6月26日申報(bào)北交所的上市申請(qǐng)獲受理，蘇州新吳光電股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“新吳光電”）至今上市進(jìn)程處于已問(wèn)詢階段。其中，2025年7月22日，新吳光電收到北交所出具的審核問(wèn)詢函，次月，新吳光電表示，由于報(bào)告期內(nèi)客戶及供應(yīng)商數(shù)量較多，現(xiàn)場(chǎng)統(tǒng)計(jì)整理工作量較大，為切實(shí)做好回復(fù)工作，新吳光電特申請(qǐng)延期20個(gè)交易日，于2025年9月16日前提交審核問(wèn)詢函的回復(fù)。而截至2025年11月20日，北交所并未披露該回復(fù)。

值得注意的是，在審核問(wèn)詢函中，北交所關(guān)注到2024年初新吳光電與第一大客戶的合作模式由來(lái)料加工變?yōu)檫M(jìn)料加工，并要求新吳光電說(shuō)明不同合作模式下的定價(jià)方式、調(diào)價(jià)周期及實(shí)際調(diào)價(jià)情況等。值得注意的是，報(bào)告期內(nèi)，新吳光電受托加工業(yè)務(wù)細(xì)分產(chǎn)品銷售價(jià)格及毛利率逐年下降。且變更后，產(chǎn)品售價(jià)的材料成本價(jià)格與新吳光電向第一大客戶采購(gòu)的玻璃基板價(jià)格掛鉤。此外，2024年1-6月，新吳光電的進(jìn)料加工模式毛利率高于來(lái)料加工模式。另一方面，新吳光電研發(fā)投入占比低于同行均值，且報(bào)告期內(nèi)無(wú)合作研發(fā)，存在委托研發(fā)。新吳光電稱委托研發(fā)成果歸新吳光電所有，而期間其曾與受托單位共同申請(qǐng)專利。

一、與第一大客戶變更合作模式遭問(wèn)詢延期回復(fù)，變更前后受托加工業(yè)務(wù)毛利率走低

法規(guī)指出，要求擬上市企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)準(zhǔn)確真實(shí)反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力。2024年，新吳光電業(yè)績(jī)?cè)鏊佟坝韶?fù)轉(zhuǎn)正”。在此背后，2023年12月，新吳光電與第一大客戶的合作模式，逐漸由來(lái)料加工向進(jìn)料加工轉(zhuǎn)變。在進(jìn)料加工模式下，產(chǎn)品售價(jià)與新吳光電向第一大客戶采購(gòu)的材料價(jià)格掛鉤。值得一提的是，2024年1-6月，新吳光電向第一大客戶售價(jià)高于其他客戶，稱系因第一大客戶的玻璃基板定價(jià)較高。

1.1 業(yè)績(jī)?cè)鏊儆韶?fù)轉(zhuǎn)正，蓋板玻璃-受托加工收入超95%來(lái)自客戶康寧公司

據(jù)新吳光電簽署于2025年6月22日的招股書(shū)（以下簡(jiǎn)稱“2025年6月22日招股書(shū)”）及2025年半年報(bào)，2022-2024年及2025年1-6月，新吳光電營(yíng)業(yè)收入分別為3.21億元、2.85億元、3.3億元、1.82億元；2023-2024年，營(yíng)業(yè)收入增速分別為-11.14%、15.6%。

2022-2024年及2025年1-6月，新吳光電凈利潤(rùn)分別為5,489.55萬(wàn)元、4,495.31萬(wàn)元、5,271.08萬(wàn)元、3,093.8萬(wàn)元；2023-2024年，凈利潤(rùn)增速分別為-18.11%、17.26%。

可見(jiàn)，2024年，新吳光電業(yè)績(jī)?cè)鏊儆韶?fù)轉(zhuǎn)正。

據(jù)2025年6月22日招股書(shū)，2022-2024年，Corning Specialty Material Inc.及其關(guān)聯(lián)方（以下簡(jiǎn)稱“康寧公司”）均為新吳光電的第一大客戶，新吳光電對(duì)康寧公司的銷售金額分別為5,576.25萬(wàn)元、6,075.3萬(wàn)元、9,184.78萬(wàn)元，占當(dāng)期營(yíng)收比例分別為17.38%、21.31%、27.87%。

顯然，報(bào)告期內(nèi)，新吳光電對(duì)主要客戶康寧公司銷售額逐年攀升。

需說(shuō)明的是，新吳光電的主要產(chǎn)品屏顯玻璃蓋板，可細(xì)分為蓋板玻璃-受托加工，及蓋板玻璃-自產(chǎn)。其中，蓋板玻璃-受托加工主要系客戶康寧公司來(lái)料加工及進(jìn)料加工業(yè)務(wù)。2022-2024年，蓋板玻璃-受托加工業(yè)務(wù)收入分別為5,585.39萬(wàn)元、6,118.42萬(wàn)元、9,483.45萬(wàn)元，占各期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重分別為17.98%、22.28%、29.86%。

由此進(jìn)一步測(cè)算，2022-2024年，新吳光電對(duì)康寧公司的銷售金額，占新吳光電蓋板玻璃-受托加工業(yè)務(wù)收入的比重分別為99.84%、99.3%、96.85%。

也就是說(shuō)，2022-2024年，新吳光電的受托加工業(yè)務(wù)收入超95%來(lái)自大客戶康寧公司。

經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)，報(bào)告期內(nèi)，新吳光電與康寧公司的合作方式發(fā)生變更。

1.2 與康寧公司合作模式由來(lái)料加工變?yōu)檫M(jìn)料加工，變更后向康寧公司采購(gòu)玻璃基板價(jià)格影響產(chǎn)品售價(jià)

據(jù)新吳光電出具日為2025年1月22日的《關(guān)于蘇州新吳光電股份有限公司股票公開(kāi)轉(zhuǎn)讓并掛牌申請(qǐng)文件的審核問(wèn)詢函的回復(fù)》（以下簡(jiǎn)稱“2025年1月22日新三板問(wèn)詢回復(fù)”），2013年開(kāi)始，康寧公司先后通過(guò)汽車事業(yè)部與筆記本電腦事業(yè)部，與新吳光電開(kāi)展合作。

據(jù)出具日為2025年7月22日的《關(guān)于蘇州新吳光電股份有限公司公開(kāi)發(fā)行股票并在北交所上市申請(qǐng)文件的審核問(wèn)詢函》（以下簡(jiǎn)稱“2025年7月22日北交所問(wèn)詢函”），北交所指出，2024年初，新吳光電與康寧公司的合作模式由來(lái)料加工改為進(jìn)料加工。

且北交所要求新吳光電說(shuō)明，新吳光電和康寧公司各合作主體、不同合作模式下的定價(jià)方式、調(diào)價(jià)周期及實(shí)際調(diào)價(jià)情況等，結(jié)合報(bào)告期內(nèi)細(xì)分產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、銷售單價(jià)及料工費(fèi)構(gòu)成等，分析說(shuō)明受托加工業(yè)務(wù)單價(jià)及毛利率持續(xù)下滑的原因，是否存在“年降”機(jī)制等。

據(jù)新吳光電2025年8月18日公告，新吳光電于2025年7月22日收到北交所出具的審核問(wèn)詢函。收到北交所審核問(wèn)詢函后，新吳光電及中介機(jī)構(gòu)就審核問(wèn)詢函中提出的相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行了核查，并根據(jù)核查情況對(duì)審核問(wèn)詢函進(jìn)行回復(fù)。由于報(bào)告期內(nèi)新吳光電客戶及供應(yīng)商數(shù)量較多，現(xiàn)場(chǎng)統(tǒng)計(jì)整理工作量較大，為切實(shí)做好回復(fù)工作，新吳光電特申請(qǐng)延期20個(gè)交易日，于2025年9月16日前提交審核問(wèn)詢函的回復(fù)。

據(jù)北交所公開(kāi)信息，截至查詢?nèi)?025年11月20日，關(guān)于上述問(wèn)詢回復(fù)尚未披露。

不僅如此，在新吳光電申報(bào)新三板掛牌期間，監(jiān)管層亦關(guān)注到該現(xiàn)象。

據(jù)2025年1月22日新三板問(wèn)詢回復(fù)，監(jiān)管層要求新吳光電說(shuō)明，康寧公司部分合作模式由來(lái)料加工轉(zhuǎn)變?yōu)檫M(jìn)料加工模式的原因及合理性；結(jié)合原材料采購(gòu)內(nèi)容及金額，說(shuō)明模式轉(zhuǎn)變對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)毛利率的影響。

對(duì)此，新吳光電稱，自2023年12月開(kāi)始，新吳光電與康寧公司的合作模式逐漸由來(lái)料加工向進(jìn)料加工轉(zhuǎn)變，新吳光電需先向康寧公司采購(gòu)玻璃基板，經(jīng)過(guò)加工后向其銷售AG蓋板玻璃等產(chǎn)品。且在2023年底之前均為來(lái)料加工模式，玻璃原材由康寧公司提供，新吳光電無(wú)需進(jìn)行采購(gòu)。

在進(jìn)料加工模式下，新吳光電銷售產(chǎn)品的定價(jià)方式為：產(chǎn)品價(jià)格=材料成本+加工費(fèi)。其中材料成本價(jià)格與新吳光電向康寧公司采購(gòu)的玻璃基板價(jià)格掛鉤，新吳光電不承擔(dān)玻璃基板的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)為受托加工業(yè)務(wù)。

即是說(shuō)，在變更為進(jìn)料加工后，新吳光電向康寧公司采購(gòu)玻璃基板價(jià)格，影響產(chǎn)品售價(jià)。

在此基礎(chǔ)上，2024年上半年，新吳光電向康寧公司售價(jià)高于其他客戶。

1.3 2024年1-6月向康寧公司售價(jià)高于其他客戶，稱系因康寧公司的玻璃基板定價(jià)較高

據(jù)2025年1月22日新三板問(wèn)詢回復(fù)，新吳光電披露向康寧公司銷售蓋板玻璃單價(jià)與向其他客戶銷售蓋板玻璃單價(jià)對(duì)比情況，列出2024年1-6月的數(shù)據(jù)，或并未列出2022-2023年數(shù)據(jù)。2024年1-6月，新吳光電向康寧公司銷售單價(jià)為113.91元/片，向其他客戶銷售單價(jià)為63.06元/片。

對(duì)此，新吳光電表示其向康寧公司銷售產(chǎn)品的材料成本，與新吳光電從康寧公司處購(gòu)入的玻璃基板價(jià)格直接掛鉤?？祵幑静ＡЩ宥▋r(jià)較高，導(dǎo)致新吳光電向其銷售的平均價(jià)格較高。

也就是說(shuō)，2023年12月，新吳光電變更與康寧公司的合作模式，且列舉了2024年1-6月即合作模式變更后的售價(jià)數(shù)據(jù)。2024年1-6月，新吳光電向康寧公司售價(jià)高于其他客戶，且將其向康寧公司高價(jià)銷售歸因于康寧公司原料的定價(jià)較高。而在2023年底之前，玻璃原材由康寧公司提供，新吳光電無(wú)需進(jìn)行采購(gòu)。

“問(wèn)題”并未結(jié)束。

1.4 2022-2024年受托加工毛利率下滑，2024年上半年進(jìn)料加工模式毛利率高于來(lái)料加工

進(jìn)一步關(guān)注受托加工的毛利率情況。

據(jù)2025年7月22日北交所問(wèn)詢函，北交所指出，新吳光電受托加工業(yè)務(wù)細(xì)分產(chǎn)品銷售價(jià)格及毛利率逐年下降。其中，2022-2024年毛利率分別為47.73%、43.74%、38.75%。在此基礎(chǔ)上，北交所要求新吳光電說(shuō)明，蓋板玻璃受托加工業(yè)務(wù)模式變更及毛利率持續(xù)下滑的原因。

需說(shuō)明的是，據(jù)北交所公開(kāi)信息，截至查詢?nèi)?025年11月20日，新吳光電尚未回復(fù)問(wèn)詢函。

值得一提的是，據(jù)2025年1月22日新三板問(wèn)詢回復(fù)，新吳光電披露其與康寧公司合作方式由來(lái)料加工向進(jìn)料加工轉(zhuǎn)變前后的毛利率情況。2022-2023年及2024年1-6月，來(lái)料加工毛利率分別為52.75%、47.33%、38.12%；同期，進(jìn)料加工毛利率分別為未披露、未披露、47.78%。

也就是說(shuō)，2024年1-6月，新吳光電的進(jìn)料加工模式毛利率高于來(lái)料加工模式。

綜上而言，自2023年12月開(kāi)始，新吳光電與康寧公司的合作模式逐漸由來(lái)料加工向進(jìn)料加工轉(zhuǎn)變。變更后，產(chǎn)品售價(jià)材料成本價(jià)格與新吳光電向康寧公司采購(gòu)的玻璃基板價(jià)格掛鉤。且變更前后，2022-2024年，新吳光電受托加工業(yè)務(wù)毛利率走低。而經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)，新吳光電披露其向康寧公司高價(jià)銷售時(shí)，列舉了2024年上半年即變更模式后的售價(jià)數(shù)據(jù)，2024年1-6月其向康寧公司售價(jià)高于其他客戶，稱系因康寧公司的玻璃基板定價(jià)較高。此外，2024年1-6月，新吳光電的進(jìn)料加工模式毛利率高于來(lái)料加工模式。

二、研發(fā)投入占比低于同行均值，稱委托研發(fā)成果歸新吳光電所有期間曾與受托單位共同申請(qǐng)專利

創(chuàng)新是引領(lǐng)發(fā)展的第一動(dòng)力，是建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的戰(zhàn)略支撐。

申報(bào)期間，新吳光電的研發(fā)投入占比均低于同行均值。經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)，新吳光電公轉(zhuǎn)書(shū)與此番申報(bào)招股書(shū)的簽署日，相隔五個(gè)月，對(duì)于精密電子零部件的先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備來(lái)源，招股書(shū)增加了“自主研發(fā)”，而新吳光電官網(wǎng)披露其主要產(chǎn)品技術(shù)源于引進(jìn)國(guó)外技術(shù)。此外，報(bào)告期新吳光電稱報(bào)告期內(nèi)稱無(wú)合作研發(fā)，存在委托研發(fā)，并稱委托研發(fā)的成果歸新吳光電所有，而新吳光電曾與受托方共同申請(qǐng)專利。

2.1 研發(fā)投入占比低于同行均值，處技術(shù)密集型行業(yè)九成員工學(xué)歷系本科以下

據(jù)2025年6月22日招股書(shū)，2022-2024年，新吳光電的研發(fā)投入占比分別為4.67%、5.9%、4.9%；同期，可比公司研發(fā)投入占比均值分別為5.95%、6.57%、7.39%。

可見(jiàn)，報(bào)告期內(nèi)，新吳光電的研發(fā)投入占比低于同行均值。

值得一提的是，新吳光電表示其所處的光電子器件制造行業(yè)既是技術(shù)密集型行業(yè)，也是資本密集型行業(yè)。

然而，截至2024年末，新吳光電?？萍耙韵碌膯T工數(shù)量占員工總數(shù)的比例為90.86%。

即是說(shuō)，新吳光電自詡處于技術(shù)密集型行業(yè)背后，其九成員工學(xué)歷系?？萍耙韵隆?/p>

在此情況下，新吳光電部分主要產(chǎn)品的技術(shù)來(lái)源或值得關(guān)注。

2.2 對(duì)于精密電子零部件的先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備來(lái)源，招股書(shū)相較于公轉(zhuǎn)書(shū)增加了“自主研發(fā)”

據(jù)新吳光電簽署于2025年1月22日的公轉(zhuǎn)書(shū)（以下簡(jiǎn)稱“2025年1月22日公轉(zhuǎn)書(shū)”），在主要產(chǎn)品或服務(wù)關(guān)于精密電子零部件的介紹中，新吳光電引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備，為客戶提供高精度、高質(zhì)量的電子零部件，配合滿足終端客戶一體化的產(chǎn)品需求。

據(jù)2025年6月22日招股書(shū)，在主要產(chǎn)品或服務(wù)關(guān)于精密電子零部件的介紹中，新吳光電通過(guò)自主研發(fā)和引進(jìn)先進(jìn)設(shè)備，為客戶提供高精度、高質(zhì)量的電子零部件，配合滿足終端客戶一體化的產(chǎn)品需求。

顯然，對(duì)比兩份簽署日間隔五個(gè)月的公告文件，相較于2025年1月22日公轉(zhuǎn)書(shū)，新吳光電于此番申報(bào)上市招股書(shū)對(duì)于其精密電子零部件的先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備來(lái)源，新增了“自主研發(fā)”。

在此期間，據(jù)Internet archive回溯新吳光電官網(wǎng)于2025年2月8日、2025年3月18日發(fā)布的信息，新吳光電引進(jìn)國(guó)際上先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備，為客戶提供高精度、高質(zhì)量的光電玻璃和高精度的電子零部件，擁有自主經(jīng)營(yíng)出口權(quán)，更好地滿足國(guó)際市場(chǎng)需求。

且截至查詢?nèi)?025年11月20日，新吳光電官網(wǎng)對(duì)于上述發(fā)布信息，或未發(fā)生變更。

也就是說(shuō)，相較于公轉(zhuǎn)書(shū)，新吳光電招股書(shū)將“引進(jìn)先進(jìn)設(shè)備”，稱為“自主研發(fā)和引進(jìn)”。另外，新吳光電在官網(wǎng)中則表示，主要產(chǎn)品的技術(shù)源于引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備。

值得一提的是，新吳光電存在向高校購(gòu)置專利使用權(quán)的情形。

2.3 2011年起高校將一項(xiàng)發(fā)明專利許可新吳光電獨(dú)占使用，2013年核心產(chǎn)品正式量產(chǎn)

需先說(shuō)明的是，據(jù)2025年1月22日新三板問(wèn)詢回復(fù)及2025年6月22日招股書(shū)，新吳光電是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)3A（AG 防眩光、AR 防反射、AF 防指紋）玻璃蓋板的重要廠商。新吳光電深耕玻璃蓋板行業(yè)多年，確立了以蝕刻AG玻璃蓋板產(chǎn)品為核心，同時(shí)輔以AR、AF等多樣化、定制化功能為亮點(diǎn)的生產(chǎn)加工流程，具備了業(yè)內(nèi)少有的3A（AG、AR、AF）產(chǎn)品一體化生產(chǎn)加工的能力。

新吳光電的核心產(chǎn)品是AG防眩光玻璃，核心技術(shù)主要體現(xiàn)在采用蝕刻法制備顯示用AG防眩光玻璃，采用化學(xué)法在玻璃表面形成均勻一致的符合顯示用防眩紋理等。

簡(jiǎn)言之，新吳光電采用蝕刻法制備核心產(chǎn)品顯示用AG防眩光玻璃。

據(jù)2025年7月22日北交所問(wèn)詢函，北交所關(guān)注到，2011年12月15日，新吳光電與東華大學(xué)于簽訂《專利實(shí)施許可合同》，約定東華大學(xué)將其擁有的發(fā)明專利“防眩玻璃制品刻蝕液配方及蝕刻工藝”許可新吳光電使用，許可種類為獨(dú)占許可，使用費(fèi)總額為10萬(wàn)元。

該專利有效期為2008年1月3日至2028年1月2日，許可期限至2026年12月15日。

另?yè)?jù)2025年6月22日招股書(shū)，在核心產(chǎn)品屏顯玻璃蓋板領(lǐng)域，新吳光電AG/AR玻璃蓋板于2013年正式量產(chǎn)。

也就是說(shuō)，新吳光電或系在取得高校上述專利的許可約兩年后，正式量產(chǎn)核心產(chǎn)品。

此外，另有上市企業(yè)稱，智能車載顯示器通常具備防眩光防反射防指紋功能等特性。

據(jù)2025年6月22日招股書(shū)，新吳光電是目前國(guó)內(nèi)規(guī)模較大的，以AG（防眩光）加工為主的屏顯玻璃蓋板供應(yīng)商之一，其生產(chǎn)的蓋板玻璃具備強(qiáng)度高、透光率高、韌性好、抗劃傷、有3A（AG防眩光/AR防反射/AF防指紋）特性等特點(diǎn)。新吳光電的屏顯玻璃蓋板產(chǎn)品主要為消費(fèi)電子、車載顯示及工控醫(yī)療用的前蓋玻璃防護(hù)屏。

而需說(shuō)明的是，蓋板玻璃用于對(duì)筆記本電腦、車載電子、手機(jī)、平板電腦等產(chǎn)品的觸摸屏、顯示屏進(jìn)行保護(hù)的玻璃板，其內(nèi)表面須能與觸控模組和顯示屏緊密貼合。外表面有足夠的強(qiáng)度及性能，是電子產(chǎn)品的重要零部件。

據(jù)宸展光電（廈門）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“宸展光電”）2024年報(bào)，智能車載顯示器由液晶模組、觸控模組、車載專用芯片、PCBA、塑膠件和金屬件等零部件構(gòu)成。

對(duì)此，宸展光電指出，智能車載顯示器專為車載環(huán)境設(shè)計(jì)，適應(yīng)車輛在行駛過(guò)程中的震動(dòng)和溫度變化，通常具備防眩光防反射防指紋功能、高亮度和耐沖擊的特性，以確保在各種駕駛條件下都能提供清晰的顯示效果。

由此而言，宸展光電稱，智能車載顯示器專為車載環(huán)境設(shè)計(jì)，具備防眩光、防反射、防指紋等特性，以確保在各種駕駛條件下都能提供清晰的顯示效果。需要指出的是，新吳光電的屏顯玻璃蓋板中，包括車載顯示屏的零部件。

問(wèn)題尚未結(jié)束。

2.4 稱無(wú)合作研發(fā)存在委托研發(fā)，并稱研發(fā)成果歸新吳光電所有而新吳光電曾與受托方共同申請(qǐng)專利

據(jù)2025年6月22日招股書(shū)，2022-2024年間，新吳光電無(wú)合作研發(fā)，有5項(xiàng)委托研發(fā)的項(xiàng)目。其中，4項(xiàng)委托研發(fā)項(xiàng)目的受托方均為常熟理工學(xué)院，且研發(fā)成果分配歸新吳光電所有。

研究發(fā)現(xiàn)，2021年，新吳光電與常熟理工學(xué)院共同引進(jìn)研究人員張啟建。

據(jù)新吳光電官網(wǎng)發(fā)布的內(nèi)容，2021年7月29日，新吳光電順利召開(kāi)了博士后進(jìn)站開(kāi)題報(bào)告會(huì)。本次新吳光電與蘇州大學(xué)聯(lián)合共同引進(jìn)研究人員張啟建博士，研究課題為“EC電致變色溶膠的制備及防眩光智能玻璃工藝的研究”。會(huì)中，專家組認(rèn)為本課題研究目標(biāo)明確，方案設(shè)計(jì)可行，與新吳光電的研發(fā)方向一致，同意開(kāi)題。

值得關(guān)注的是，江蘇省中小企業(yè)公共服務(wù)平臺(tái)發(fā)布的“2024年江蘇省科技副總選派名單”顯示，人才姓名為張啟建，派出單位系常熟理工學(xué)院，合作企業(yè)為新吳光電。

據(jù)江蘇市政府2025年1月17日發(fā)布的公開(kāi)信息，常熟理工學(xué)院更名為蘇州工學(xué)院。

據(jù)蘇州工學(xué)院官網(wǎng)截至查詢?nèi)?025年11月20日的公開(kāi)信息，其材料工程學(xué)院發(fā)布于2020年9月9日的師資隊(duì)伍顯示，張啟建系蘇州工學(xué)院的副教授，科研上主要從事D-A結(jié)構(gòu)有機(jī)功能材料的設(shè)計(jì)及其多進(jìn)制存儲(chǔ)性能的研究。

據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局，申請(qǐng)日分別為2022年6月10日、2023年9月25日、2024年7月25日的3項(xiàng)發(fā)明專利，申請(qǐng)人均為新吳光電、蘇州工學(xué)院。其中2022年6月10日申請(qǐng)的專利的發(fā)明人包括張啟建。

此外，張啟建系新吳光電單獨(dú)申請(qǐng)的4項(xiàng)專利的發(fā)明人，該4項(xiàng)發(fā)明專利的申請(qǐng)時(shí)間橫跨2022-2024年，其余發(fā)明人包括新吳光電的員工。

也就是說(shuō)，張啟建或?qū)儆谑芡蟹匠Ｊ炖砉W(xué)院一方的人員。新吳光電稱其2022-2024無(wú)合作研發(fā)，但與常熟理工學(xué)院存委托研發(fā)且研發(fā)成果新吳光電所有。而期間，新吳光電曾與常熟理工共同申請(qǐng)專利，其中發(fā)明人包括常熟理工副教授張啟建。

此外，2022-2024年，新吳光電的研發(fā)投入占比均低于同行均值。值得注意的是，相比公轉(zhuǎn)書(shū)和官網(wǎng)信息，新吳光電招股書(shū)對(duì)于精密電子零部件設(shè)備來(lái)源，新增了“自主研發(fā)”的相關(guān)表述。此外，2011年，新吳光電向高校支付費(fèi)用并簽訂專利實(shí)施許可合同，在取得發(fā)明專利“防眩玻璃制品刻蝕液配方及蝕刻工藝”使用權(quán)約兩年后，即2013年其核心產(chǎn)品AG防眩光玻璃正式量產(chǎn)。

三、結(jié)語(yǔ)

此番上市，2024年，新吳光電業(yè)績(jī)?cè)鏊儆韶?fù)轉(zhuǎn)正。而2023年12月開(kāi)始，新吳光電與第一大客戶康寧公司的合作模式逐漸由來(lái)料加工向進(jìn)料加工轉(zhuǎn)變。且變更前后，2022-2024年，新吳光電受托加工業(yè)務(wù)毛利率走低。北交所要求新吳光電說(shuō)明，蓋板玻璃受托加工業(yè)務(wù)模式變更及毛利率持續(xù)下滑的原因。截至2025年11月20日，新吳光電的問(wèn)詢回復(fù)尚未披露。變更后，其產(chǎn)品售價(jià)的材料成本價(jià)格，與新吳光電向康寧公司采購(gòu)的玻璃基板價(jià)格掛鉤。值得一提的是，2024年1-6月，新吳光電的進(jìn)料加工模式毛利率高于來(lái)料加工模式。

此外，報(bào)告期內(nèi)，新吳光電研發(fā)投入占比低于同行均值，九成員工學(xué)歷系本科以下。對(duì)于精密電子零部件的先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備來(lái)源，新吳光電的招股書(shū)相較于公轉(zhuǎn)書(shū)增加了“自主研發(fā)”。而且，2022-2024年間，新吳光電無(wú)合作研發(fā)，4項(xiàng)委托研發(fā)項(xiàng)目的受托方均為常熟理工學(xué)院，且研發(fā)成果分配歸新吳光電所有。而同期新吳光電曾與常熟理工共同申請(qǐng)專利，其中發(fā)明人包括常熟理工副教授張啟建。