來源 | 伯虎財經（bohuFN）

作者 | 夢得

霸王茶姬又一次用實實在在的成績證明了自己。

根據2025年第二季度財報顯示，霸王茶姬當季實現總凈收入33億元，同比增長10%。全球GMV達81億元，同比增長16%。

而且這個增長并非單純的規模擴張的結果，而是在盈利能力不斷優化的前提下實現的。

二季度公司整體毛利率持續提升54%，全球門店總數達到7038家，注冊會員數歷史性突破2億大關，季度凈增1455萬，同比增長43%。

更值得關注的是，霸王市場在國內市場的基本盤依舊穩固的同時，海外市場表現尤為突出。

二季度，霸王茶姬海外市場GMV達2.4億元，同比增長77%，環比增長32%，其增速遠超整體業務水平，這也表明其全球化戰略開始進入成果轉化階段。

01 海外交出亮眼成績單

霸王茶姬的全球化成績，并非一蹴而就，而是多年積累的結果。

早在2018 年，霸王茶姬就設立了海外事業部，第二年就在馬來西亞開出首店，正式邁出出海第一步。經過多年布局，海外市場已經從試水走向規?；?。

2025年開始，霸王茶姬海外擴張的步子明顯邁得更快了。

4月17日，霸王茶姬正式登陸美股納斯達克，成為中國茶飲赴美第一股。不到一個月后，北美首店在洛杉磯開業，進軍星巴克大本營。

二季度財報顯示，公司在海外市場的門店總數已達208 家，其中馬來西亞 178 家、新加坡 16 家、印尼 8 家、泰國 5 家、美國 1 家。

單季來看，多個新市場實現突破：

在印尼，首批門店開業即吸引約3.5 萬注冊用戶，日均銷量超過 2000 杯；在泰國，新店開業后三天便帶來 1.5 萬名新用戶注冊；在美國，洛杉磯首店開業當天的銷量突破 5000 杯，并在 8 月迎來第二家門店試營業。

東南亞市場的規模效應與北美市場的戰略突破，共同構成了公司增長的“第二曲線”。

事實上，霸王茶姬的海外表現也是整個行業加速全球化的縮影。今年來，茶飲頭部飲品紛紛在東南亞和中東市場搶占市場，蜜雪冰城更是在印尼、越南等地實現快速擴張。

東南亞因文化接近、飲食習慣相似，被普遍視為中國茶飲出海的第一站；而北美、歐洲等成熟市場，則代表著更高的門檻與潛力。

但就如同國內一樣，霸王茶姬還是走出了自己的差異化路線：

一方面，它率先登陸納斯達克，為國際化加上資本市場的背書。另一方面，霸王茶姬以“現代東方茶”為核心敘事，與主打珍珠奶茶或者甜飲的品牌形成區隔。這不僅是賣茶飲，也是傳遞一種文化與生活方式。

02 本土化探索的方法論

但要真正走向全球市場，霸王茶姬要做的還有很多。

美的CEO方洪波曾在采訪中表示，國際化的教訓在于“不相信常識”，派中國團隊出海屢屢失敗，最終才堅定轉向本土化運營。

霸王茶姬的經驗，正好印證了這一點。其在海外市場的表現，正是本土化策略不斷試錯、調整和深化的結果。相比單純的“復制中國經驗”，霸王茶姬更強調“在地化”的產品研發、合作伙伴關系和運營模式。以馬來西亞為例，這里不僅是品牌走向海外的第一站，也逐漸成為其全球化的樣板市場。

在產品上，霸王茶姬并不追求完全復制中國菜單，而是選擇“保留東方茶的核心+融入當地文化符號”。

比如，在馬來西亞市場，霸王茶姬推出了“印山抹青”，這款產品將telepuk（傳統馬來紡織圖案）融入包裝與產品設計，通過合作展覽、限量包裝以及紀念品，讓消費者在日常消費中感受馬來民族手工織藝的文化價值。

在新加坡，霸王茶姬實地調研發現，其消費者更加偏好具有花香的飲品，在今年八月配合國慶日推出了蘭花口味的新品，卓錦·萬代蘭在1981年被正式選為新加坡國花。

把傳統茶葉飲品與本土文化元素相結合的研發模式，使產品更容易獲得本地年輕人的認同，也讓品牌能夠自然嵌入當地文化語境。

商業模式上，霸王茶姬采取的是“因地制宜”的打法。在馬來西亞，它與酒店集團 Magma 合作，計劃三年開出 300 家店；在印尼，通過與 Erajaya 的合資公司落地，快速打通供應鏈和渠道；在泰國，則是引入三家本土巨頭投資，背靠食品、物流、地產的多重資源。直營、加盟、合資、戰略投資四種模式并行，使其能夠在不同市場找到最合適的落地方式，避免單一模式的風險。

效果也初步凸顯，馬來西亞178家門店盈利能力超預期，本季度印尼市場連開8家門店等。

組織架構上，霸王茶姬更是貫徹了“讓本地人做本地事”。在亞太地區，公司任命馬來西亞人 Eugene Lee 出任 CMO，賦予本地團隊更大決策權。同時，在亞太組建了獨立的產品研發團隊。

正是這種機制，誕生了像“谷香焙茶”這樣的現象級產品，在馬來西亞，產品上市兩周內主要城市即告售罄。也促成了與英國圖書館合作推出的伯爵茶系列，廣受海外消費者歡迎?？梢哉f，正是本土化在產品、模式與組織上的全面落地，讓霸王茶姬的出海不僅是“復制”，而是“生長”。

03 寫在最后

不夸張地說，中國茶飲的全球化正在重演二十年前咖啡連鎖的故事。星巴克從北美走向全球，重塑了咖啡的消費方式。今天，中國新茶飲正在嘗試把“茶飲”推向全世界。

不過這條路并不容易。

東南亞市場因文化接近、需求旺盛而相對容易復制，但中國品牌密集涌入，競爭仍然激烈。

而北美、歐洲等市場，則意味著更復雜的文化差異和更高的供應鏈挑戰、租金和人工成本。

更重要的是，如何在不同的文化中建立認同感，決定了中國茶飲能夠走多遠。

這場出海競賽中，有的品牌依靠“甜+性價比”，通過下沉市場跑馬圈地。但霸王茶姬走了一條更難走的路，把產品與文化價值綁定，以“現代東方茶”為差異化切口。

與星巴克相比，它仍有不小差距，但正通過本土化與全球化的雙輪驅動，探索一條獨特的國際化道路。

登陸納斯達克只是起點，真正的考驗在全球市場。能否像星巴克一樣把門店開到世界每一個角落，決定了霸王茶姬的商業故事能寫到多長。

但霸王茶姬讓全世界消費者看見一種新的可能性：在咖啡之外，還能有“一杯東方茶”的選擇。

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