時隔八年更換掌門。

文/每日財報 栗佳

作為海峽兩岸首家合資壽險公司，陸家嘴國泰人壽備受市場關注。

近日，陸家嘴國泰人壽披露的2025年第二季度償付能力報告顯示，經股東方提名，并經公司股東會、董事會于5月29日召開的相關會議選舉，王崗擬接替黎作強擔任公司第六屆董事會董事、董事長，該任命自王崗相關任職資格獲得監管核準且公司發文任命之日起生效。在王崗正式履職前，黎作強繼續履行公司董事長職責，確保公司管理平穩過渡。

為何會是王崗？換帥后公司未來業務走向會有哪些變化？

背靠大股東，保費端穩步增長

自2005年成立， 2014年因大股東東方航空集團退出、陸家嘴金融進入正式更名的陸家嘴國泰人壽，業務發展一直不錯，上海陸家嘴金融與臺灣國泰人壽各持股50%。

在兩大股東的助力下，陸家嘴國泰人壽經營區域在金融開放的政策背景下逐漸擴展，已順利籌設江蘇、浙江、福建、北京、山東、廣東、遼寧、天津、廈門、四川、河南11家分公司，同時在近50個城市設立了營銷網點，覆蓋我國大部分經濟發達及人口密集省區。

陸家嘴國泰人壽近幾年在國內壽險市場上發展迅速，2020-2024年及今年上半年，保險業務收入分別為29.67億元、33.68億元、39億元、60.6億元、71.01億元及41.34億元。

在同賽道中不少壽險公司紛紛陷入負增長或者個位數增長的情況下，陸家嘴國泰人壽保費規模仍能維持雙位數增長，增速分別為10.66%、13.52%、15.79%、55.38%、17.18%及14.85%，其進擊速度顯得更加明顯。

自2010年以來的十余年間，中國壽險市場經歷了深刻的結構性變革。多家中外合資保險機構通過構建龐大的代理人網絡實現了業務規模的快速攀升，然而隨著人口紅利與市場紅利的逐漸消退，這些企業不得不面臨戰略轉型的陣痛。部分市場主體如明天系、安邦系及過去的恒大人壽等，通過發售預期收益顯著高于市場平均水平的產品實現短期規模擴張，卻因此埋下資產負債期限錯配的隱患，最終因流動性風險加劇而觸發監管介入，經歷從快速崛起至被動重組的戲劇性轉折。

相比之下，陸家嘴國泰人壽的經營發展特色更加穩健，沒有大的風險以及大的滑坡。

盈利能力大不如前，

開啟產品+渠道變革之路

不過，在陸家嘴國泰人壽保費端迎來大發展的同時，面臨的盈利壓力開始凸顯。

在保費規模持續增長賦能下，陸家嘴國泰人壽此前盈利能力非常突出。在2018年首次實現盈利，隨后進入穩定向上盈利期，2020年凈利潤達到最高點，為3.33億元，同比增速高達112.91%。

凈利潤除了與投資收益相關外，也與產品結構、渠道結構相關。

陸家嘴國泰人壽產品長期以來主打高價值終身壽險產品，定位相對比較偏中高端，價格相對較貴，已經形成一定的用戶心智。

然而最近幾年在國內市場，受居民收入預期的影響，保險需求結構在發生變化，性價比消費趨勢明顯，用戶對于溢價較高的保險產品保持審慎態度，競爭壓力也在發生變化。這預示著陸家嘴國泰人壽走高端路線的優勢正在被需求結構消解，面臨利潤下滑的壓力。

由此帶來的影響是，雖然近些年陸家嘴國泰人壽保費增長很好，但盈利能力在下滑。數據顯示，在2020年其凈利潤達到最高點后開始逐年下行，2021-2023年分別降至1.84億元、0.88億元、0.51億元，直到2024年雖有所回暖提升至1.15億元，但仍不及此前高盈利水平。

由于今年上半年該公司采用了新會計準則，因此凈利潤波動較大，不具備同期可比性。數據顯示，截至今年上半年末，陸家嘴國泰人壽實現凈利潤4.8億元，上年同期（舊會計準則）為-1.33億元。

在這樣的背景下，陸家嘴國泰人壽開啟了轉型變革之路，期望通過實施多元化發展路徑，實現利潤的上升。經濟環境在變，需求在變，策略也需要跟著變化。

于是從渠道上，在保險產品同質化較為普遍的當下，保險公司渠道能力至關重要，而陸家嘴國泰人壽的渠道能力非常不錯，尤其是經代渠道具備顯著優勢。

陸家嘴國泰人壽渠道多元化，有個險、團險、職域、經代、銀保等多個渠道。其中經代渠道深耕細分領域、中高端客群，具有鮮明的服務特色，在市場上獨樹一幟。

如今，“報行合一”正是行業更加規范、健康發展的一個契機。在此趨勢下，陸家嘴國泰人壽通過重新梳理合作渠道、對客戶重新定位、重新塑造公司品牌形象、打造與中高端客戶定位相符的“產品+”體系，以及重新賦能經代績優業務員五個方面做出了重大改變，提出“打造陸家嘴國泰特色的經代發展之路”。

經過上述戰略調整，陸家嘴國泰人壽經代渠道標準保費逐年攀升，公開數據顯示，按十年折標計算， 2020年為2.2億元，2021年為2.6億元，2022年為4.9億元，2023年為7.9億元，2024年為5.2億元。

但問題是，近年來中國壽險市場已完成從粗放式擴張向高質量發展的結構性轉型，曾經以規模擴張實現保費快速增長的"跑馬圈地"模式已成歷史，當前人身險保費增速已連續多年維持在個位數水平。

這就意味著，雖然陸家嘴國泰人壽渠道能力很強，不斷有新的展業區域可以開拓，但這些區域的市場供給早已飽和，需要直面需求難題。

再者，陸家嘴國泰人壽多年來主打中高端客戶，也面臨調整壓力。一方面，中高端客戶在當前的收入預期下也在不斷調整需求，更為關注性價比消費；另一方面，頭部險企憑借渠道和產品優勢，對陸家嘴國泰人壽新進入市場里的中高端客戶形成了深度覆蓋，意味著這部分客群已經被眾多保司充分開發過了，要想從其他公司搶奪“蛋糕”，難度頗大，區域市場競爭呈現白熱化態勢，這對陸家嘴國泰人壽并不友好。

另外，與同賽道壽險公司競爭，是全方位實力的比拼，除了渠道能力，還有醫療康養等核心戰略對于保險的協同作用。保險產品與醫療、養老相結合，已經成為保險增長的重要策略。

陸家嘴國泰人壽當然也沒有錯過該風口，此前嘗試以“高端化+生態化”戰略開辟新的生存發展路徑，近年來也在致力于構建自己的“泰服務”生態圈，目前已打造出“泰健康、泰享福、泰尊貴、泰方便、泰正點、泰優惠”六大品牌，其內容主要是整合健康管理、養老規劃、VIP權益等增值服務。

只不過，像平安、太保、大都會人壽等大中型保險集團，均在該領域進行了提前占位布局，紛紛加碼居家養老賽道，成為一支重要的市場力量。據不完全統計，目前已經有至少21家保險公司推出了居家養老相關業務。故陸家嘴國泰人壽想要在居家養老領域做更多突破，難度也較大。

時隔八年更換掌門，王崗備受期待

資料顯示，現年43歲的王崗，研究生學歷，公共管理碩士，目前為陸家嘴國泰人壽大股東上海陸家嘴金融的法定代表人，同時也是該公司背后實控人上市集團陸家嘴（600663.SH）副總經理，擁有扎實的金融從業背景。

王崗先后在稅務機關、證券監管部門及國資運營平臺公司任職，擁有跨條線、多個崗位的復合管理經驗，使其對金融業務的全鏈條運作有深刻理解。

根據履歷，早年時候，王崗曾歷任上海市青浦區國家稅務局第四稅務所副主任科員；中國證監會上海監管局上市公司一處副主任科員、主任科員；中國證監會上海專員辦綜合組主任科員、辦公室主任科員、調查一處副處長；上海國盛集團資本運營部副總經理；海通證券風險管理部總經理；海通資管黨總支書記、總經理等職務。

此次掛帥接棒成為陸家嘴國泰人壽新一任董事長，顯示出陸家嘴集團對其能力的高度認可。而這位兼具風險管理與資產管理經驗的80后金融干將，也被市場期待能為陸家嘴國泰人壽帶來新的發展思路。

丨每財網&每日財報聲明

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