6月13日訊（記者 金磊）近期，銀行股在A股市場走出了不錯的行情，也催生了多只銀行轉債觸發強贖，不僅助力銀行資本補充再提速，更有望優化銀行的財務結構。

6月9日，南京銀行（601009.SH）發布公告稱，自本次普通股權益分派實施公告前一交易日（6月16日）至權益分派股權登記日期間，南銀轉債將停止轉股。而在前一天晚間，該行發布公告稱，股票因連續15個交易日股價超過轉股價格130%，根據相關約定，已觸發南銀轉債的有條件贖回條款。

南京銀行在公告中提示，投資者所持南銀轉債除在規定期限內通過二級市場繼續交易或按8.22元/股（若發生因除權、除息等引起公司轉股價格調整的情形，則按調整后的轉股價格）的轉股價格進行轉股外，僅能選擇以100元/張的票面價格加當期應計利息被強制贖回。若被強制贖回，可能面臨較大投資損失。

據了解，南京銀行于2021年6月公開發行200億元可轉債，期限6年，到期日為2027年6月15日，這也意味著此番將提前2年贖回。據了解，6年票面利率分別為：第一年0.20%、第二年0.40%、第三年0.70%、第四年1.20%、第五年1.70%、第六年2.00%。之后轉換為A股普通股股票，初始轉價為10.10元/股，后因分紅調整至8.22元/股。

多家可轉債觸發強贖

2025年以來，蘇州銀行、成都銀行發行的可轉債均已觸發強制贖回。

2月6日，成都銀行發行的成銀轉債實現強贖轉股，正式從上交所摘牌。截至2月5日收盤，累計共有79.95億元成銀轉債轉換為成都銀行股份，轉股率達99.94%；累計轉股數量為6.26億股，占成銀轉債轉股前該行已發行股份總額的17.34%。

蘇行轉債于3月17日在深交所摘牌，截至2025年3月6日（最后一個轉股日）收市后，蘇行轉債有35391張未轉股，本次贖回蘇行轉債的面值總額為353.91萬元，占發行總額的0.07%。80億元規模的成銀轉債則于2月6日從上交所摘牌，最終完成轉股79.95億元，轉股率達99.94%。

此外，5月26日，杭州銀行發布公告稱，因連續15個交易日股價超過轉股價格130%，該行決定提前贖回150億元規模的杭銀轉債。本次提前贖回完成后，杭銀轉債將自7月7日起在上交所摘牌。

存量市場僅剩10只轉債

可轉債是銀行補充一級資本比較多見的方式，在銀行資本運作中扮演著重要角色。對銀行來說，可轉債要成功轉股才能全部計入發行人的核心一級資本，但如果股價持續表現不佳，轉股難度也比較大，這也是銀行轉債發行人普遍面臨的挑戰。

過去幾年以來銀行股由于股價低迷甚至大面積破凈而存在轉股難的問題，因此多數都未實現充分的債轉股。

有業內人士還表示，銀行發行的可轉債轉股價格不得低于最近一期經審計的每股凈資產，并且該規定同樣適用于轉股價下修。部分標的轉股價已經遠低于每股凈資產，銀行轉債通過下修輔助贖回的渠道受到較大制約。例如此前紫金銀行可轉債轉股多次選擇不下修就是因為這個原因。

從供給端來看，2023年開始無銀行轉債發行，且銀行轉債審核流程較長，導致供給大幅減少。

據不完全統計，目前市場上還有浦發轉債、興業轉債、紫銀轉債等10只銀行轉債。其中浦發轉債即將于10月28日到期，規模達500億元。近年來再無新發銀行可轉債進入市場，短期銀行可轉債市場新增供給還將處于低位，或將起一波行情。