大舉減持美股的同時，“股神”巴菲特二季度還大幅購入短期美債。

截至二季度末，伯克希爾哈撒韋持有的短期美國國庫券（4～52周期限）規模達到2346億美元，甚至超過美聯儲。這再度被市場人士視為擔心美國經濟衰退的原因，因為“股神”過去說過，會在經濟危機期間購入短期國庫券。摩根大通CEO杰米·戴蒙周三也對美國經濟衰退風險表示擔憂。

根據伯克希爾哈撒韋的季度財告，該機構在第二季度末持有2346億美元規模短期美國國庫券的同時，還坐擁超過420億美元的現金和現金等價物。相比之下，截至7月31日，美聯儲也僅持有1953億美元的短期國庫券。

此前，疫情期間，為了保證美債市場流動性以及提振美國經濟，美聯儲直接購入美債，始終是美債的大買家和最大持有者之一，總計購入約5萬億美元各期限美國國債和抵押貸款債券。隨后，自2022年6月以來，美聯儲一直在縮減其資產負債表。截至7月31日，美聯儲仍持有總計4.4萬億美元的美國國債，包括長期國債、短期票據和通脹掛鉤證券等。

本周全球股市遭遇“大逃殺”前，巴菲特上個季度大幅減持包括蘋果在內的許多美股，連續七個季度拋售，且在二季度加速拋售，總計拋售了價值750億美元的股票。巴菲特如此大舉棄股投債之舉，被許多巴菲特擁躉認為，是因為他對美國經濟和市場持悲觀態度。巴菲特過去曾表示，將在經濟危機期間通過美債拍售，購買美國短期國庫券。除了防范美國經濟衰退風險外，通過持有美債，加之過去兩年美債收益率飆升，也使得巴菲特獲得可觀回報。假設以約5%的利率投資3個月期美國國庫券，2000億美元的資金每年將錄得約100億美元，即每季度25億美元的收益。

除了“股神”用行動傳遞對美國經濟的悲觀態度外，越來越多的華爾街人士也開始重新擔憂美國經濟衰退風險。此前，美國經濟數據持續強勁，令經濟學家和市場人士一度感慨美國經濟韌性，連美債收益率倒掛這一經典衰退指標，也被市場人士認為失效。而上周，在美國ISM制造業數據和非農就業數據持續爆冷后，市場突然再次陷入擔憂美國經濟衰退的情緒中。

上周日，高盛的經濟學家團隊將該機構對未來12個月美國經濟陷入衰退的預期從15%上調至25%。而周三，被外界公認為“華爾街一哥”的杰米?戴蒙也表示，他認為美國經濟“軟著陸”的幾率在35%~40%左右，也就是更可能出現的情況仍然是經濟衰退。今年2月，戴蒙就曾表示，市場對美國避免經濟衰退的預期過于樂觀。“市場認為軟著陸的可能性是70%~80%，而我認為這種可能性只有普遍預期的一半。”對于近期的市場動蕩，他表示，“外部有很多不確定性。地緣政治、住房、財政赤字、消費者支出、量化緊縮、美國大選，所有這些都會在市場上引起一些恐慌。”

周三稍晚，以Bruce Kasman為首的摩根大通經濟學家團隊也在客戶報告中，將美國經濟到今年年底陷入衰退的可能性，從7月初的25%調升至35%，高于上月初預計的25%。

在預期衰退風險升溫之際，市場更加關注美聯儲降息前景。根據芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具，目前市場預計美聯儲將于9月首次降息，單次降息50個基點。對于如此降息預期會否影響美國經濟，戴蒙表示，“我不這么認為。”不過，他補充稱：“如果美聯儲選擇這樣做，我相信他們有充分的理由，我會相信他們的直覺判斷。我確實預計他們可能很快就會降息。”

實習編輯:陳星冉 | 審核:李震 | 監審:萬軍偉

（來源：第一財經）