記者|蔣紫雯

編輯|鄧凌瑤

7月24日消息，今日，A股三大指數下跌。截至收盤，滬指跌0.46%，深成指跌1.32%，創業板指跌1.23%，滬深兩市成交額6272億元，較上日縮量350億元。兩市超4400只個股下跌。

市場持續震蕩調整之際，公募基金2024年二季報的披露也落下帷幕。近日，梳理數十份季報發現，除了常規的行情復述與調倉思路外，多位基金經理均在季報中提到了當前市場的避險情緒，但整體上看，未來積極因素終將發揮作用。

與此同時，也有不少基金經理在二季報中向持有人袒露心聲。例如，景順長城基金經理楊銳文稱，過去對市場風格的判斷錯誤讓投資組合吃盡苦頭，哪怕不斷積極調整仍無法彌補整體下行，甚至表示“這半年是我從業以來最痛苦的時刻”。上半年主動權益基金業績季軍——永贏股息優選基金經理許拓則提醒道，“不要僅僅基于本基金的近期業績表現做投資決策”。

張坤直言“對悲觀預期不認同”

積極因素終將發揮作用

Wind數據顯示，今年二季度，滬深300指數下跌2.14%，上證指數下跌2.43%，深證成指下跌5.87%，創業板指下跌7.41%。同時，香港股市震蕩上漲，恒生指數上漲7.12%，恒生國企指數上漲8.97%。

注意到，伴隨著二季度A股市場震蕩下跌，不少基金經理也捕捉到了當前市場避險情緒的升溫。但在多數人看來，當下市場情緒似乎過于悲觀，應從更長遠的角度來看待。

易方達藍籌精選的基金經理張坤直言：“我們對這種悲觀預期很不認同?！彼硎荆紤]目前的經濟發展水平，只要人的主觀能動性繼續發揮，停滯是沒有理由的。其認為，此時此刻最重要的是耐心，優質企業的長期回報預期是很可觀的。

富國天惠精選成長的基金經理朱少醒表示，二季度貨幣政策保持寬松，財政政策的具體擾動較多，見效尚不顯著，企業投資信心處于很低水平，投資者的情緒極度低迷。但如果把視野放更長遠些，依然相信積極因素終將發揮作用。他表示，未來會致力于在優質股票里尋找價值，把精力集中在耐心收集具有遠大前景的優秀公司。

中泰元和價值精選的基金經理姜誠表示，產業結構升級成效顯著、傳統產業在降速中正經歷競爭格局優化以及股票價格不貴，都是當下對長期回報有利的因素。“被期待的強復蘇并未如期而至，讓投資者倍感煎熬。其實這種煎熬沒必要，預測拐點看似重要，但因為很難做到，所以它就不重要?！彼赋觯賱t不達，接下來將繼續少做交易多研究，少看行情多看書，努力為持有人帶來回報。

銀華富裕主題的基金經理焦巍則聚焦到其長期關注的消費行業，他表示，“對于流行的高端白酒將進入投資的歷史垃圾時間一說，我們并不認同。顯然，高端白酒為代表的消費護城河企業仍然在現金流、用戶粘性上都具有巨大的優勢來反駁這一論調。”他表示，將等待這些企業出現庫存的拐點和成熟期后走向分紅來回饋投資者的投資機會。

“A股的估值水平處于低位，市場對未來盈利增長預期過于悲觀。我們選擇相信政策制定者智慧，資本市場也會再次煥發蓬勃生機?！本绊橀L城新興成長的基金經理劉彥春也說道。

有人寫詩被指“業績好就糊弄”

也有人迎來“從業以來最痛苦時刻”

注意到，與多數基金經理不同的是，大成睿享混合的基金經理徐彥既未進行行情復述，也未分享調倉思路，而是寫起了詩：“在股市里，是一個世界，卻又是兩個世界。在一個世界里，很容易賺；在一個世界里，很容易虧。在一個世界里，很容易對；在一個世界里，很容易錯。在一個世界里，很難懂另一個世界。”

大成睿享混合的2024年二季報

對此，有投資者點評其“業績差了就很嚴肅反思，業績好了就開始當哲學家，季報隨便糊弄幾句”。Wind數據顯示，今年上半年，徐彥管理的6只產品均取得了正收益，拉長時間來看，其中5只產品近兩年的收益率均在10%上下，同類排名前5%。

此外，與往年相同，也有不少基金經理在二季報中向持有人袒露心聲，或是反思自己在投資操作上的誤判，或是感謝持有人的支持并提示風險。

過去，景順長城的基金經理楊銳文常常通過季報上數千字的“小作文”與持有人交流。他在二季報中表示，自己過去一直是相對樂觀派，但是這輪成長股熊市的長度和深度遠超預期，挑戰也是前所未有的艱巨。楊銳文稱，過去對市場風格的判斷錯誤讓投資組合吃盡苦頭，哪怕不斷積極調整仍無法彌補整體下行。

“這半年是我從業以來最痛苦的時刻，或許這種極度難受的時刻意味著風格拐點的出現，但是我們并不能把希望寄托于這些，我們還是希望自己持倉的企業通過不斷地利潤增長來實現股價的上漲?！睏钿J文表示，他在職業生涯最艱難的時刻聽到了無數謾罵聲，但也聽到了很多鼓勵和理解的聲音，對此充滿感恩，會盡全力早日讓所有持有人都能獲得滿意的回報。

上半年主動權益基金業績季軍——永贏股息優選的基金經理許拓也表達了對持有人的感謝，但同時他也提醒持有人，“不要僅僅基于本基金的近期業績表現做投資決策，本基金不具備連續快速上行的可能性。本基金主要持倉方向的底層資產偏向于穩健運行類的標的，其投資回報非?？简炌顿Y者的耐心，以時間換空間或許是本基金最優的投資方式。”

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