紅星資本局12月24日消息，A股全天走強(qiáng)，三大指數(shù)集體上揚(yáng)。不過，今天市場最大亮點(diǎn)是LOF（上市型開放式基金）出現(xiàn)了漲停潮。

市場人士分析，這是由國投白銀LOF高溢價漲停，基民的“狂歡”套利帶來的資金溢出效應(yīng)。

白銀LOF實(shí)現(xiàn)三連板

有人曬套利教程，稱“500元很快就能賺350”

紅星資本局注意到，加上今日，國投白銀LOF已連續(xù)斬獲三次漲停，實(shí)現(xiàn)三連板。拉長時間來看，該基金在短短21個交易日內(nèi)便實(shí)現(xiàn)了超100%的漲幅。截至目前，該基金溢價率已飆升至68.16%。

除國投白銀LOF（161226）外，今日另有近20只LOF、ETF也錄得漲停，且大部分均處于極高溢價狀態(tài)。其中，國投瑞盈LOF（161225）、國泰商品LOF（160216）、黃金LOF（164701）、中信保誠雙盈LOF（165517）5只基金目前溢價率均在20%以上。今日唯一漲停的ETF——港股通50ETF（159712）目前溢價率也達(dá)10.24%，較昨日提升近10個百分點(diǎn)。

值得注意的是，隨著國投白銀LOF大漲，一套關(guān)于白銀LOF的套利玩法開始出現(xiàn)，利用LOF場內(nèi)交易價格與凈值的價差，在T+2日時，份額到賬后，以場內(nèi)高價賣出，賺取差價。按收益計(jì)算，若溢價率70%，申購500元可賺約350元。

紅星資本局搜索發(fā)現(xiàn)，近期各大社交平臺開始出現(xiàn)大量投資者曬收益截圖，有網(wǎng)友稱，“周一套利的500今天賺了350，真的是驚喜，后面溢價肯定會縮小，且套且珍惜。”

圖據(jù)社交平臺

基金連發(fā)14條風(fēng)險公告降溫

業(yè)內(nèi)：套利同時也存巨大風(fēng)險

對于目前市場的情緒，業(yè)內(nèi)給出了風(fēng)險警示。據(jù)報(bào)道，對于此類基金來說，出現(xiàn)溢價也有實(shí)施場內(nèi)外份額套利的機(jī)會，然而，這種想法或許只停留在理論階段，實(shí)際的操作難度會很大。

有投資界人士介紹，他本人曾試圖做過相同類型基金的套利操作，但沒有成功。據(jù)介紹，場內(nèi)和場外的基金份額如果要轉(zhuǎn)換，首先需要份額的登記再托管，而場內(nèi)和場外涉及的兩個不同登記結(jié)算機(jī)構(gòu)，且辦理時間較長，這一過程很難讓投資人能及時處理所謂的套利差值。

有業(yè)內(nèi)人士提到，該基金為商品期貨基金，對持有的白銀期貨合約采用結(jié)算價進(jìn)行估值。當(dāng)白銀價格持續(xù)上漲時，相應(yīng)建倉成本高于投資者申購成本；當(dāng)白銀價格持續(xù)下跌時，賣出價格則低于投資者贖回價格。因此，在套利的同時，也存在巨大的風(fēng)險。

白銀 資料配圖 圖據(jù)圖蟲創(chuàng)意

公開資料顯示，國投瑞銀白銀期貨（LOF）是目前國內(nèi)公募市場唯一的白銀LOF。

紅星資本局注意到，面對連續(xù)上漲，國投白銀LOF也在不斷踩剎車降溫。

國投白銀LOF發(fā)布公告稱，為保護(hù)投資者利益，該基金于2025年12月24日開市起至當(dāng)日10時30分停牌，自2025年12月24日10時30分復(fù)牌。若本基金2025年12月24日二級市場交易價格溢價幅度未有效回落，本基金有權(quán)通過向深圳證券交易所申請盤中臨時停牌、延長停牌時間的方式，向市場警示風(fēng)險，具體以屆時公告為準(zhǔn)。

國投白銀LOF還表示，本基金A類基金份額申購金額上限為500元。后續(xù)，本基金管理人將調(diào)整A類基金份額申購限額，本基金二級市場價格的高溢價率不具備可持續(xù)性。

這樣的溢價風(fēng)險提示，12月以來，國投白銀LOF已連續(xù)發(fā)布了14條，多次觸發(fā)盤中停牌。

（本文不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險自擔(dān)）

編輯 楊程 審核 高升祥

綜合自、證券時報(bào)、北京日報(bào)、國際金融報(bào)、財(cái)聯(lián)社、公開資料等