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今年新股市場受不少資金追捧，普通投資者也可通過理財產品、基金間接參與打新。

本文來自“財小圈日記”未經授權 不得轉載

作者 | 唐曜華

編輯 |黃桂煊

排版 | 張舒惠

今年以來新股市場賺錢效應明顯，12月上市的新股沐曦股份、摩爾線程漲幅高達4-6倍再次引發打新熱潮，沐曦股份一簽可賺30多萬元更是被稱為“年內第一賺錢新股”。

Wind數據顯示，截至12月23日，今年以來新股上市首日均價相比發行價平均漲幅達251.63%，以收盤價計算平均漲幅也達到257.87%。其中有34只上市首日收盤價較發行價漲幅超過3倍。上半年二級市場行情未啟動時新股上市首日均價相比發行價平均漲幅就已經達236.78%。12月平均漲幅則達到278.83%，資金熱捧“國產GPU雙雄”沐曦股份、摩爾線程，賺錢效應更是“爆棚”。

今年上市首日收盤價相比發行價漲幅超400%的新股（截至12月23日）

數據Wind

可以看出來，今年新股市場受不少資金追捧，頗為熱鬧。尤其北交所上市新股上市首日收盤價較發行價漲幅平均值高達354.69%。但由于門檻較高，散戶較難參與其中。滬深交易所的新股也有底倉要求（需持有一定市值股票）。

對于普通投資者來說，也可通過理財產品、基金間接參與打新。目前市場上已有一些采用打新策略的理財產品或基金，部分“固收+”理財產品以打新作為增強收益的手段，部分打新策略混合類理財產品的權益投資以打新和優先股為主（以降低凈值波動）。部分指數增強型基金也以打新策略增強收益。

在政策鼓勵理財資金入市的背景下，理財公司今年首次獲得網下打新“入場券”（新股發行通常采取網下發行和網上發行結合的方式，機構通常參與網下發行），部分熱門新股、REITS開始頻繁出現理財產品的身影。

據不完全統計，今年以來發行的30多款打新理財產品平均年化收益率在3%以上，少數產品年化收益率超過4%。當前純固收類產品收益率普遍跌破3%，可見當前市場環境下打新策略可實現一定的增強收益效果。

部分年化收益率超過4%的打新產品：

1、上銀理財聚寶盈-90天持有期4號A(打新增強) ，該產品屬于以打新策略作為收益增強方式的“固收+”產品，除了以固收資產為主要投向外，還采取多資產策略，主要參與權益多頭、對沖、打新、商品基金交易等低相關策略構建投資組合。成立以來 (2025.04.23~2025.12.23) 年化收益率5.1%。

2、陽光橙鑫盈打新策略優選日開1號(180天最低持有)A，該產品通過對沖策略，在嚴格控制打新底倉波動的風險基礎上，參與新股申購，并根據對沖成本和新股收益變化動態調整打新底倉（指的是為滿足打新市值要求而持有的股票等）和對沖策略。此外，產品主要配置國債、高等級信用債等高評級固定收益類資產，疊加優先股等具有類固定收益屬性權益類資產。投資性質屬于混合類理財產品，不過除優先股外權益類資產(不含通過分級產品優先級份額投資的普通股）市值敞口比例不超過5%。該產品成立以來（2025.09.25-2025.12.22）年化收益率為4.27%。

部分參與北交所打新的產品：

1、招銀理財嘉悅阿爾法日開1年持有：在固收基礎上，通過類絕對收益、具備阿爾法屬性的打新策略進行增強增厚，采用固收約85%、權益約15%的配置中樞。5%以內的權益多頭，具體為指數增強策略。打新采取的是“新股申購+自建底倉對沖”的做法，力爭較為純粹的打新收益。

2、徽銀理財智盈添金最低持有300天理財產品2號：該產品主要通過資管產品間接投資，以固收打底，采取多元策略，權益及其他類資產占比0-10%，部分投向打新策略，打新采取的是北交所打新和公募Reits打新雙策略。該產品成立以來（2025.03.25~ 2025.12.23）年化收益率為3.68%。

不只在A股打新，還有部分理財公司發行了港股打新理財產品，比如工銀理財、中郵理財、招銀理財等。工銀理財、中郵理財以基石投資者身份參與了多只港股IPO配售（鎖定期通常6個月）。

需要注意的是，打新理財產品或基金通常將大部分資金投向其他類別資產，有合適新股可打新時參與打新，可能收益率不如直接打新高，打新僅能起到略提高收益水準的作用，如果市場不好新股開始破發的話，打新可能就不賺錢了甚至可能虧錢。因此此類產品適合在新股普遍表現較好時參與。

如果本來持有一些股票的投資者，也可以選擇自己打新。從申購前兩天算起，滬深交易所要求申購新股前滿足前20個交易日的日均持有市值超過1萬元即可參與打新，滬市和深市的市值分開計算，上海每持有1萬元市值可申購1000股，深圳每持有5000元市值可申購500股。不過相比自行打新，部分打新產品采取了風險對沖措施對沖底倉股票風險，風險可能相對更低一些。

特別聲明：本文中列舉的產品僅為基于市場公開信息的案例展示，目的是為投資者提供產品類型參考，幫助投資者了解此類產品特點，不構成任何形式的投資推薦或交易建議。投資有風險，投資者需根據自身財務狀況、風險承受能力獨立判斷，自主決策是否參與相關產品投資。若因依據本文信息進行投資操作而產生任何損失，本文作者及發布方不承擔任何責任。