12月18日，調味品行業龍頭海天味業（603288.SH）同步披露特別分紅預案與未來三年股東回報規劃，以高比例分紅方案引發市場關注。

公告顯示，公司擬向全體股東每10股派發現金紅利3元（含稅），合計派發特別分紅17.54億元（含稅），同時承諾2025年—2027年度現金分紅比例不低于當年歸母凈利潤的80%，不含特別分紅（如有）。

海天醬油 左宇/攝

這是海天味業上市以來罕見的特別分紅。公司對此解釋，今年整體保持較好的發展態勢和較強的競爭力，又恰逢海天高明園區投產20周年且獲評“世界燈塔工廠”，經董事會審議擬實施特別分紅。值得一提的是，海天味業還于今年6月在港交所主板掛牌上市，實現“A+H”股上市。

若本次特別分紅順利實施，疊加今年已派發的15.19億元中期分紅，公司2025年累計分紅將達32.73億元，占前三季度歸母凈利潤的61.5%。按照以往慣例及高分紅承諾，其年終還將有一筆大額分紅，該占比或將提升至100%（含特別分紅）。

業績表現為高分紅提供一定支撐。2025年前三季度，海天味業實現營收216.28億元，同比增長6.02%；歸母凈利潤53.22億元，同比增長10.54%；截至前三季度末，資產負債率僅為15.38%。但單季度表現有所放緩，第三季度公司營收同比增長2.48%，歸母凈利潤同比增長3.4%，二者增速均較上半年水平有所放緩。有研報分析，Q3收入增速放緩主要受餐飲需求走弱影響。

事實上，在市場競爭激烈及餐飲端需求疲軟的大環境下，調味品行業業績普遍承壓。

對比同行，前三季度中炬高新（600872）實現營收31.56億元，同比下降20%；歸母凈利潤3.8億元，同比下降34%；今年其還未進行分紅，2024年股利支付率為36.44%。

曾憑借“零添加”標簽發展迅猛的千禾味業（603027），今年前三季度營收下降13.2%，歸母凈利潤下降26.1%。盡管業績下滑，但公司分紅頗為大手筆，今年中期每股派發現金紅利0.1元，分紅總額1.03億元，約占中期歸母凈利潤（1.73億元）的59.5%。

擺滿調味品的貨架 孫婉秋/攝

值得注意的是，除了上述業績、利好因素外，海天味業高比例分紅背后或受股價波動因素影響。

2025年以來A股市場整體走熱，但海天味業股價震蕩下行，截至12月19日A股收盤價37.78元/股，較年初的45.9元/股已跌去17.69%；同日港股收盤價33.4港元/股，較發行價（36.3港元）微跌8%。

三季度業績會上，管理層回應股價表現時稱，公司近年來通過高比例分紅、增加分紅頻次、回購股票、充分做好信息披露、加強與資本市場溝通等多方面，不斷加強市值管理工作。

此外，高比例分紅也將為公司核心高管帶來不菲收益。

三季報顯示，前任董事長龐康持有海天味業5.32億股，特別分紅預計將分得1.6億元（含稅）；現任董事長程雪持有1.76億股，特別分紅預計將分得5290萬元（含稅）。半年報顯示，總裁管江華持有上市公司1540.97萬股，預計分得462萬元（含稅）。