車東西（公眾號：chedongxi）
作者 ｜ 頤圣
編輯 ｜ 志豪

車東西12月19日消息，就在剛剛，希迪智駕科技股份有限公司在港交所主板正式掛牌上市，成為港股市場”商用車智能駕駛第一股”，同時也成為了全球范圍內首家專注于礦區無人駕駛場景的上市公司。

▲希迪智駕招股書

開盤15分鐘，希迪智駕小跌0.61%，報261.4港元/股（約合人民幣237.88元/股），市值達114.5億港元（約合人民幣104.2億元）。

▲希迪智駕開盤15分鐘股價信息

開盤1小時，希迪智駕跌15.44%，報222.4港元/股（約合人民幣202.38元/股），市值達97.39億港元（約合人民幣88.62億元）。
▲希迪智駕開盤1小時股價信息

希迪智駕此次IPO全球發售540.8萬股H股，每股定價263港元（約合人民幣239.3元），募資總額約14.2億港元（約合人民幣12.9億元），估值超90億元人民幣。

截至12月15日，公開發售部分已錄得超購8.8倍，基石投資者認購約5.46億港元（約合人民幣4.97億元），顯示市場對公司前景的積極預期。

▲希迪智駕近三年財務信息

此前，希迪智駕曾三次遞表港交所，隨著目前港股智駕上市的熱潮和公司進一步增收減虧的趨勢，也讓其最終圓夢（參數丨圖片）港交所，拿下“無人礦卡第一股”。

一、三年虧損超4億 毛利率已轉正

希迪智駕此次港股IPO公開發售占比5%，每手10股入場費2656.5港元（約合人民幣2417.4元），基石投資者包括湖南湘江智騁、南寧智駕一號、工銀瑞信等機構，合計認購約5.46億港元股份（約合人民幣4.97億元）。

從近三年財務數據來看，希迪智駕呈現典型的”高增長、高虧損、高研發投入”特征。

2022年至2024年，希迪智駕營收分別為3105.6萬元、1.33億元和4.1億元，復合年增長率為263.1%。

▲希迪智駕營收情況

招股書顯示，這一增長主要得益于自動駕駛礦卡業務的爆發式增長，該業務收入從2022年的2718.7萬元增至2024年的2.47億元，占比從87.6%提升至60.1%。

同時，希迪智駕的V2X（車聯網）業務收入也快速增長，從2022年的305.8萬元增至2024年的1.02億元，占比從9.8%提升至24.8%。

在盈利能力方面，希迪智駕雖仍處于虧損狀態，但虧損持續收窄。

▲希迪智駕虧損情況

2022年至2024年，希迪智駕的期內虧損為2.63億元、2.55億元、5.8億元，經調整凈虧損分別為1.59億元、1.38億元和1.27億元。

希迪智駕毛利率也從2022年的-19.3%改善至2024年的24.7%，顯示商業化能力逐步提升。

2025年上半年，希迪智駕營收達4.08億元，同比增長57.9%，接近2024年全年營收規模，毛利也達到了6970萬元，同比增長57.1%。

在研發投入方面，希迪智駕2022年至2024年分別投入1.11億元、9009.7萬元和1.93億元，今年截止到6月30日的研發開支為1.51億元，近年累計投入約5.45億元。

▲希迪智駕人員構成

截至2025年6月30日，希迪智駕研發人員占比超過80%，其中博士11人、碩士130人，外籍專家4名。

客戶結構方面，希迪智駕頭部客戶集中度較高。

2022年至2024年，希迪智駕前五大客戶收入占比分別為96.7%、64.1%和80.0%，其中最大客戶收入占比分別為78.4%、31.2%和37.4%。

這表明希迪智駕的業務依賴頭部客戶，但也顯示其在頭部客戶中的認可度較高。

▲希迪智駕最新訂單信息（截至2025年6月30日）

截至2025年6月30日，希迪智駕已服務152名客戶，累計交付304輛自動駕駛礦卡及110套獨立自動駕駛卡車系統，并獲得357輛礦卡及290套系統的指示性訂單，業務規模持續擴大。

二、完成多輪融資 估值超90億

在融資歷程上，自成立以來，希迪智駕已成功完成多輪融資，但值得注意的是，目前他們的融資依然停留在2024年的C+輪。

▲希迪智駕融資歷程

從2018年3月的A輪到2022年6月的C輪融資，希迪智駕累計獲得超過10億元，投資者包括紅杉中國和百度等企業。

至此，在完成C+輪融資后，希迪智駕的投后估值超過了90億元人民幣。

▲希迪智駕主要投資者

從最后實際可行日期的投資者股份構成來看，紅杉資本持股為10.61%，新鼎資本持股為9.67%，方正和生投資持股為4.28%，持股為3.49%，兩江基金持股為3.01%，湘江國有投資持股為2.77%，瑞世資本持股為2.75%，百度持股為2.39%，青蒿資本持股為2.33%，、光控眾盈分別持股為2.27%。

在此次港股IPO后，希迪智駕的投資者所對應的股權則可能會有所變化。

▲希迪智駕投資者持股比例

三、大疆教父再創業 致力解決專業領域

創立希迪智駕李澤湘教授也是一個傳奇人物，李澤湘還一度擔任大疆董事長，甚至被稱為“大疆教父”。

他在運動控制及制造行業擁有超過30年經驗。

▲希迪智駕創始人李澤湘

他自2017年10月加入希迪智駕，并于2017年10月16日被任命為董事。

自1992年起，他擔任香港科技大學電子與計算機工程系教授。1998年，他在香港科技大學創建自動化技術中心，并自2015年起成為香港科技大學機器人研究所的主要成員。

此外，公司有兩位執行董事：馬濰和胡斯博。

馬濰69歲，是公司聯合創始人、執行董事兼副主席，自2017年10月起加入公司并獲委任為董事。

▲希迪智駕聯合創始人、執行董事兼副主席馬濰

他在電子及技術行業擁有逾20年經驗，曾在西安電子科技大學任教，并先后在美國國家半導體公司（2002–2012年）和德州儀器公司（2012–2017年）擔任董事。馬濰于1982年和1985年在西安電子科技大學分別獲得通信工程學士和碩士學位，并于1994年在英國薩里大學獲得信號處理博士學位。

胡斯博38歲，現任公司執行董事兼首席執行官，于2018年1月加入集團，并于2023年10月30日正式獲委任為董事及CEO。加入公司前，他曾在2009年至2011年間于美國紐約C&C Trading, LLC從事算法交易，開發自動化系統與策略。

▲希迪智駕執行董事、CEO胡斯博

自2018年起，他歷任公司智能駕駛平臺部高級科學家、新技術開發中心主任科學家、技術創新中心研發總監及CiDiLabs負責人，并于2021年8月被長沙市委認定為市級產業領軍人才。

胡斯博于2009年獲美國威廉姆斯學院經濟學與數學雙學士學位，隨后于2014年和2017年分別獲得加州大學伯克利分校的工商管理碩士和博士學位。

在解決方案市場份額方面，根據灼識咨詢的數據顯示，希迪智駕是中國唯一一家在封閉環境、城市道路及城際道路上實現解決方案商業化的頭部自動駕駛公司。

希迪智駕為中國某礦區交付了56輛自動駕駛礦卡，與約500輛有人駕駛卡車混合行駛，組成全球最大的混編作業采礦車隊，并交付了中國首個完全無人駕駛純電采礦車隊。

▲希迪智駕元礦山解決方案

希迪智駕解決方案具體來說，其發布了全棧自動駕駛礦卡解決方案“元礦山”，集成了其專有算法與廣泛使用的商用車輛自動駕駛硬件，實現無人駕駛礦卡的操作及遠程監控，從而實現勞動密集型采礦作業的自動化。

此外，希迪智駕的自動駕駛物流車解決方案旨在實現工廠及物流園區等封閉及半封閉環境中安全、可靠、穩定及高效的無人駕駛重載物流作業，推動物流無人化的發展。

▲希迪智駕V2X技術示意圖

在V2X領域，希迪智駕的智能交通V2X產品及解決方案融合先進的感知技術、傳感器融合算法、V2X通信功能及交通優化算法，提高道路安全，實現交通協同感知和優化交通流量。

商業化方面，希迪智駕于2018年開始商業化落地商用車輛自動駕駛技術，是中國同業中最早實現商業化的公司之一。

此外，希迪智駕于2022年開始量產元礦山及自動駕駛物流車解決方案，截至2025年6月30日已向客戶交付304輛自動駕駛礦卡。

結語：商用車智駕資本化開始

希迪智駕正式掛牌港交所，成為港股“無人礦卡第一股”，標志著礦區無人駕駛細分領域邁入資本化新階段。

從基本面看，公司營收呈爆發式增長，毛利率轉正且經調整虧損持續收窄，顯示其商業化閉環已初具成效。

依托“大疆教父”李澤湘教授領銜的高規格研發團隊，以及紅杉、百度等深厚的資本背書，希迪智駕在封閉場景與V2X領域已確立先發優勢。

此次IPO不僅驗證了市場對其“高增長、高研發”模式的認可，也將為其后續技術迭代與全球化業務擴張提供充足動力。