12月17日早盤，市場人氣股平潭發展（000592.SZ）再度試圖拉升，但隨后持續走低，一度跌超8%，截至午間收盤，跌5.92%。市場分歧加大，股吧里有人認為這波為期2個月的行情已經結束，有人則放話“敢跌就敢加”。

Wind數據顯示，以16日收盤價計算，平潭發展四季度累計漲幅達333%，位居A股市場首位，股價連創近10年新高。

不過，暴漲背后，卻呈現出“擊鼓傳花”的跡象，10月17日至12月15日的龍虎榜數據顯示：早期游資席位活躍，在股價上漲后逐步獲利了結，后期則由散戶集中營席位及個別短線活躍席位接棒。

2個月暴漲3.5倍

臨近2025年底，A股市場再次將目光投向歷史規律中的“日歷效應”，跨年行情將如何展開成為當前熱議的焦點，每當這個時候，市場都會涌現出一批“跨年股”，這些個股具有“低價+小盤+熱點”的三重特點，吸引短線資金的關注與參與。

作為福建板塊的人氣龍頭，平潭發展自10月17日以來啟動上漲行情，截至昨日收盤，股價累計上漲已超3.5倍，期間共錄得16次漲停，在短短2個月內20余次登上龍虎榜，其總市值也從年初的56億元左右攀升至目前的297億元左右。

在福建板塊中，平潭發展持續獲得活躍資金關注。以11月份的行情統計，176只福建地區標的中，平潭發展以48.76億元的日均成交額位居板塊第三位，僅低于寧德時代（300750.SZ）、紫金礦業（601899.SH）兩只大盤股。

從資金面來看，平潭發展亦持續獲得融資加倉，截至12月16日，其融資余額規模為9.9億元，較10月初的3.8億元增長了6.1億元左右。

12月16日，平潭發展發布異動公告，稱股票短期內價格漲幅較大，已嚴重背離該公司基本面。目前公司的生產經營正常，經營情況及內外部經營環境未發生重大變化，不存在應披露而未披露的重大信息。

截至12月15日，平潭發展最新滾動市盈率為687.06倍，市凈率為14.92倍，該公司所屬中上協行業分類“C20木材加工和木、竹、藤、棕、草制品業”對應的行業滾動市盈率為27.07倍，市凈率為3.06倍。平潭發展當前的滾動市盈率、市凈率與同行業情況有較大差異。

網站信息顯示，平潭發展于1993年設立，是福建省農業、林業產業化省級重點龍頭企業，旗下擁有近30家子公司，經營領域涵蓋多個行業，包括造林營林、林木產品加工與銷售、貿易業務、與平潭綜合實驗區開放開發的有關業務。

不過，在業績方面，該公司已連續多年虧損，目前有望走向盈利。Wind數據顯示：2022年、2023年、2024年和2025年前三季度，該公司營業收入分別為11.75億元、12.33億元、15.63億元和10.3億元；凈利潤分別為-2.29億元、-3.08億元、-1.17億元和0.31億元。

游資搭臺、散戶唱戲

10月下旬，福建概念股異動走強，平潭發展、海峽創新（300300.SZ）等一馬當先。與此同時，福建自貿區平潭片區政策擴容預期升溫，政策利好可能帶動區域土地價值提升，平潭發展參與投建了多項平潭開放開發項目，資產價值重估邏輯受到資金青睞。

而隨著后續更多資金的進入，平潭發展逐漸演變為一場“擊鼓傳花”的游戲，龍虎榜數據清晰展現了這樣一個資金接力炒作的過程。

第一財經根據10月17日至12月15日之間龍虎榜上榜營業部的交易行為分析發現，資金對于平潭發展的炒作大致可以分為三個階段。

第一階段為10月中下旬的啟動期，多個以游資聚集而聞名的券商營業部活躍其中，最具代表性的就是國泰海通系營業部，如國泰海通三亞迎賓路營業部、國泰海通上海靜安區新閘路營業部、國泰海通順德大良營業部、國泰海通上海長寧區江蘇路營業部、國泰海通成都北一環路營業部等，10月中下旬頻繁出現在買方席位的前列。

其中，上海新閘路是市場知名的游資席位，被總結為短線激進交易為主，偏好強勢股與特定標的，風格兼具激進性與一定穩定性。而三亞迎賓路營業部和順德大良營業部被認為是佛山系游資常用席位。

第二階段為10月底和11月初，游資與散戶進入交接期，游資席位開始高位賣出。比如，自10月30日起，上述席位開始陸續出現在賣方席位，上海靜安區新閘路于10月30日、11月21日、12月3日多次成為主要賣家，完成“集中買入→拉高后集中賣出”的操作。與此同時，國信證券浙江互聯網分公司和少量東方財富拉薩席位開始接替買入。

國信證券浙江互聯網分公司是A股市場中活躍度極高的交易席位，與東方財富拉薩席位一道，被市場普遍認為是“散戶大本營”，但同時也有部分知名游資以及量化資金等。

根據交易所披露的嚴重異常波動明細表，10月23日至11月3日，平潭發展累計成交額140.9億元。在買入金額方面，中小投資者占比46.21%，其它自然人占比29.19%，機構占比21.05%。

第三階段為11月至今，龍虎榜完全演變為 “國信證券浙江互聯網分公司”與“東方財富拉薩天團”的主場。它們互相買賣，反復進出，同時占據買賣兩側，維持了股票的高活躍度和高換手率。

而前期頻繁上榜的深股通專用、機構專用逢高減持，尤其是機構專用席位后期基本退出了榜單，表明機構資金在早期上漲后選擇離場。