橋水基金創(chuàng)始人達(dá)利歐警告稱，未來(lái)一到兩年全球經(jīng)濟(jì)將面臨危險(xiǎn)局面，但他建議投資者不要僅因估值過高就匆忙撤離人工智能投資，而應(yīng)關(guān)注泡沫破裂的實(shí)質(zhì)性信號(hào)。

周一達(dá)利歐接受CNBC采訪時(shí)表示，受債務(wù)、政治沖突和地緣政治三大周期疊加影響，當(dāng)前市場(chǎng)在多個(gè)領(lǐng)域已出現(xiàn)裂痕，包括私募股權(quán)、風(fēng)險(xiǎn)投資以及正在再融資的債務(wù)領(lǐng)域。

達(dá)利歐指出，全球債務(wù)負(fù)擔(dān)已開始在市場(chǎng)局部施加壓力，各國(guó)政府既無(wú)法增稅也無(wú)法削減福利，陷入財(cái)政困境。這一結(jié)構(gòu)性矛盾正在加劇國(guó)內(nèi)政治極化，左翼和右翼民粹主義的興起意味著不可調(diào)和的分歧。

隨著2026年美國(guó)中期選舉臨近，達(dá)利歐預(yù)計(jì)政治沖突將進(jìn)一步加劇。高利率環(huán)境和市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)力的集中化進(jìn)一步加劇了這種脆弱性。

泡沫中的投資策略

達(dá)利歐認(rèn)為當(dāng)前泡沫與2000年科技泡沫相似，但程度不及1929年。

盡管承認(rèn)AI行業(yè)已進(jìn)入泡沫區(qū)域，達(dá)利歐強(qiáng)調(diào)投資者不應(yīng)僅因估值拉升就急于退出。他表示，歷史上所有泡沫都發(fā)生在技術(shù)劇變時(shí)期，關(guān)鍵是識(shí)別泡沫破裂的信號(hào)。

他指出，泡沫破裂的催化劑通常來(lái)自貨幣緊縮或被迫出售資產(chǎn)以滿足債務(wù)義務(wù)。

近期已有多位市場(chǎng)人士對(duì)AI泡沫發(fā)出警告，包括OpenAI首席執(zhí)行官Sam Altman也暗示市場(chǎng)存在泡沫跡象。曾準(zhǔn)確預(yù)測(cè)2008年次貸危機(jī)的投資者M(jìn)ichael Burry預(yù)計(jì)，人工智能市場(chǎng)泡沫可能在未來(lái)兩年內(nèi)崩潰。

達(dá)利歐特別提醒關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)和商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域的壓力，這些領(lǐng)域的低成本債務(wù)正面臨以更高利率展期的困境。

中東崛起為"資本家的硅谷"

在警示風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，達(dá)利歐將部分中東國(guó)家的崛起比作硅谷，稱該地區(qū)正快速成為全球最具影響力的AI中心之一。

他表示，阿聯(lián)酋及其鄰國(guó)將龐大資本池與全球人才流入相結(jié)合，正在吸引投資管理者和AI創(chuàng)新者。達(dá)利歐表示：

這里有一種活力，就像舊金山那樣，圍繞AI和技術(shù)的氛圍非常相似。

他將阿聯(lián)酋形容為"動(dòng)蕩世界中的天堂"，稱贊其領(lǐng)導(dǎo)力、穩(wěn)定性、生活質(zhì)量以及構(gòu)建全球競(jìng)爭(zhēng)性金融生態(tài)系統(tǒng)的雄心。

阿聯(lián)酋和沙特阿拉伯今年啟動(dòng)了數(shù)百億美元規(guī)模的項(xiàng)目，用于建設(shè)云計(jì)算、數(shù)據(jù)中心和其他AI基礎(chǔ)設(shè)施，這些項(xiàng)目由主權(quán)財(cái)富資本和全球科技合作伙伴支持。

谷歌云與沙特公共投資基金今年宣布的100億美元協(xié)議旨在該國(guó)打造"全球AI中心"。今年早些時(shí)候，OpenAI、甲骨文、英偉達(dá)和思科聯(lián)手在阿聯(lián)酋建設(shè)大型“星際之門”數(shù)據(jù)中心園區(qū)。

達(dá)利歐認(rèn)為，海灣地區(qū)的轉(zhuǎn)型是深思熟慮的國(guó)家戰(zhàn)略和長(zhǎng)期規(guī)劃的結(jié)果。他指出：

他們所做的是培養(yǎng)人才。這個(gè)地區(qū)正在成為資本家的硅谷。現(xiàn)在資金涌入，人才涌入。