本文時代商業研究院 作者：孫華秋

來源|時代商業研究院

作者|孫華秋

編輯|韓迅

隨著半導體行業持續回暖，產業鏈企業普遍迎來復蘇契機，然而創耀科技（688259.SH）卻逆勢陷入業績深調期。

財報顯示，在2023—2024年營收連續兩年下滑后，2025年前三季度，創耀科技的業績頹勢再升級，營收同比大降32.10%至2.90億元，扣非凈利潤同比下滑23.31%，其中第三季度扣非凈利潤同比驟降超92%，僅為52.65萬元。

作為深耕通信芯片賽道的企業，創耀科技為何在半導體回暖周期中業績承壓加劇？問題究竟出在下游需求端的階段性疲軟，還是企業產品競爭力不足、市場拓展遇阻？

核心業務大滑坡

創耀科技于2022年1月登陸科創板，現已構建通信芯片與解決方案、芯片版圖設計等多元業務矩陣。其中，通信芯片覆蓋接入網網絡通信芯片、電力線載波通信芯片、新一代短距無線星閃芯片、工業通信芯片等細分品類。

好景不長，上市次年起，創耀科技業績步入持續調整通道。財報顯示，2022—2024年，創耀科技的營業收入分別為9.32億元、6.61億元、5.92億元，2023年、2024年的同比降幅分別達29.05%、10.44%，營收規模連續兩年萎縮；盈利端同樣承壓，同期扣非凈利潤分別為7843萬元、4319萬元、4510萬元，其中2023年扣非凈利潤同比大幅下滑44.93%，2024年雖實現4.42%的微增，但核心盈利水平仍處于低位。

值得注意的是，創耀科技的業績調整態勢與行業整體景氣度形成明顯反差。

據世界半導體貿易統計組織（WSTS）數據，2024年全球半導體銷售額首次突破6000億美元，同比增長19.7%，行業復蘇態勢明確，且預計2025年銷售額將進一步突破7000億美元，景氣度持續攀升。

在此行業背景下，創耀科技2025年前三季度業績仍未擺脫調整態勢，當期實現營收2.90億元，同比下降32.10%；實現扣非凈利潤2724萬元，同比下滑23.31%。其中第三季度業績表現尤為承壓，單季營收同比下滑24.85%至1.07億元，扣非凈利潤同比驟降92.10%，僅錄得52.65萬元。

時代商業研究院發現，創耀科技的營業收入持續下降，主要系核心業務接入網產品線客戶需求不足，同時運營商市場相關芯片處于去庫存周期，導致該公司接入網相關芯片業務收入減少。

創耀科技在第三季度業績說明會上進一步披露，前三季度，公司接入網網絡通信芯片及解決方案業務實現營收6416.77萬元，較2024年同期減少約1.36億元，該業務收入減少額占公司總體收入下降額的98.84%，核心原因系中美貿易摩擦引發大客戶需求波動，拖累接入網業務營收下滑。

12月2日，就接入網業務發展規劃的問題，時代商業研究院向創耀科技致電詢問，其證券部人員在電話中回復稱，公司在努力拓展接入網業務，但業務下滑的趨勢還在，主要是相關業務重心在國外，在國內拓展有難度。

營收規模萎縮直接導致扣非凈利潤下滑。針對2025年第三季度扣非凈利潤僅52.65萬元的表現，創耀科技在業績說明會上解釋稱，主要是當期信用減值損失、資產減值損失計提差異，以及期間費用增長共同作用的結果。

不過，在現金流方面，今年前三季度，創耀科技的經營活動現金流凈額為5055萬元，2024年同期為-1.59億元，實現由負轉正。

如何謀求突破？

業績承壓下，創耀科技試圖通過拓寬產品應用場景、推進降本增效等多舉措發力，聚焦新興賽道尋求突破。

在業務布局上，創耀科技一方面持續加碼運營商傳統優勢領域研發，深挖固網與家庭無線網絡市場增長機遇，穩固經營基本盤；另一方面主動適配市場變化，開拓工業、消費電子等新興賽道，重點推進EtherCAT工業通信芯片、星閃短距無線芯片市場化滲透，全力培育新的利潤增長點。

當前通信芯片行業進入結構性調整周期，傳統市場趨于飽和，而AIoT、機器人等新興領域成長窗口期開啟，人形機器人、工業自動化、智能駕駛等場景對高可靠、高精度通信芯片需求激增，既為行業帶來新機遇，也成為創耀科技戰略突破的核心方向。

在星閃芯片領域，創耀科技打造的雙模星閃芯片為高度集成2.4GHz SLE&BLE的SoC解決方案，集成SLE1.0、BLE5.4協議棧及RF電路，憑借高集成度、穩定性能等優勢，廣泛適配PC配件、物聯網智能終端等場景。2025年前三季度，創耀科技的星閃芯片產品出貨量與合作客戶數穩步增長，已落地無線鼠標、掃地機器人、智能音箱等多款終端，市場化應用成效逐步顯現。

在工業通信芯片賽道，EtherCAT技術憑借卓越分布式時鐘性能，可在微秒級同步控制十余運動軸，精準執行軌跡規劃算法，支撐人形機器人運動軌跡聯動及靈巧手復雜功能落地，成為機器人高精度控制核心技術支撐。

據EtherCAT技術組織（ETG）2025年4月發布的數據，全球已實際部署的EtherCAT節點數量已突破8800萬大關，僅2024年就新增1100萬個節點，行業市場規模持續擴容。

目前，創耀科技已率先布局EtherCAT芯片業務，與工業總線I/O模塊商、電機驅動器廠商、工業及協作機器人廠商、工業傳感器及工業儀表廠商等產業鏈伙伴建立合作關系，全力構建產業協同生態，發力機器人通信芯片賽道，打造第二增長曲線。

不過，創耀科技證券部人員在電話中回應時代商業研究院時表示，目前星閃芯片和機器人通信芯片業務仍處于市場培育階段，短期內對公司整體營收貢獻有限。

核心觀點：關注新產品大單進展

創耀科技正處于傳統業務承壓、新興業務蓄勢的轉型關鍵期。其星閃芯片和EtherCAT芯片雖前景廣闊，但量產規模和盈利周期仍存在不確定性。建議投資者重點關注星閃芯片出貨放量進度、EtherCAT技術突破獲得頭部機器人廠商大額訂單落地情況，以及接入網業務企穩回升的態勢。

（全文2057字）

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