舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席Mary Daly表示支持美聯(lián)儲(chǔ)在下月會(huì)議上降息，理由是她認(rèn)為就業(yè)市場(chǎng)突然惡化的可能性更大，且比通脹飆升更難管理。

周一，Daly在接受媒體采訪時(shí)警告稱，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)目前已足夠脆弱，面臨非線性變化的風(fēng)險(xiǎn)。她表示：

對(duì)于勞動(dòng)力市場(chǎng)，我沒(méi)有信心我們能搶在問(wèn)題前面。

相比之下，通脹大幅反彈的風(fēng)險(xiǎn)較低，因?yàn)殛P(guān)稅推動(dòng)的成本上漲已比今年早些時(shí)候預(yù)期的更為溫和。

盡管Daly今年沒(méi)有投票權(quán)，但“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”Nick Timiraos稱，Daly的觀點(diǎn)尤為值得關(guān)注，因?yàn)樗诠_(kāi)場(chǎng)合很少偏離美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的立場(chǎng)。

華爾街見(jiàn)聞提及，紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯（John Williams）上周五也表態(tài)支持降息，稱避免勞動(dòng)力市場(chǎng)面臨"不應(yīng)有的風(fēng)險(xiǎn)"與實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)同等重要。

勞動(dòng)力市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)先于通脹

在Daly看來(lái)，當(dāng)前政策權(quán)衡的重心已轉(zhuǎn)向勞動(dòng)力市場(chǎng)。

Daly指出，盡管經(jīng)濟(jì)已在"招聘少、裁員少"的平衡狀態(tài)維持了一段時(shí)間，但這種平衡正變得愈發(fā)脆弱。她表示：

如果這種狀況持續(xù)下去，再加上一些額外的裁員，或者企業(yè)說(shuō)我的產(chǎn)出增長(zhǎng)不如預(yù)期……我將削減就業(yè)，那么我認(rèn)為我們（勞動(dòng)力市場(chǎng)）將非常脆弱。

她強(qiáng)調(diào)仍然認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)能夠在不增加失業(yè)率的情況下將通脹拉回2%目標(biāo)。

美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)兩次會(huì)議降息后，利率降至3.75%至4%的區(qū)間，但美聯(lián)儲(chǔ)的決策者仍面臨艱難抉擇——通脹率仍徘徊在近3%的水平，高于2%的目標(biāo)。

Daly的表態(tài)表明，預(yù)防勞動(dòng)力市場(chǎng)突然惡化的風(fēng)險(xiǎn)已成為首要任務(wù)。在12月9日至10日的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議上，主席鮑威爾將在調(diào)和內(nèi)部分歧上扮演關(guān)鍵角色。

委員會(huì)內(nèi)部出現(xiàn)分歧

對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)部分官員擔(dān)心的“過(guò)早降息可能導(dǎo)致未來(lái)政策空間受限”的觀點(diǎn)，Daly也給出了直接回應(yīng)。

Daly認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)不應(yīng)因擔(dān)心日后可能需要逆轉(zhuǎn)政策而現(xiàn)在就不降息。她表示：

我不愿意假設(shè)我們明年束手束腳，無(wú)論是在經(jīng)濟(jì)更急劇走弱時(shí)進(jìn)一步降息，還是如果需要的話加息，美聯(lián)儲(chǔ)都應(yīng)保留選擇權(quán)。

她表示，美聯(lián)儲(chǔ)官員之間異常的分歧程度反映了真實(shí)世界的不確定性。她說(shuō)：

如果我們現(xiàn)在都意見(jiàn)一致，我們就是在搞群體思維，我們的職責(zé)不是達(dá)成共識(shí)。

Daly將下月的決策形容為一次“判斷力的考驗(yàn)”，即權(quán)衡“不行動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)”與“行動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)”。她說(shuō)：

對(duì)我而言，我認(rèn)為（降息）行動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)比其他人看得更低一些，而按兵不動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)則比其他人看得更高一些。