11月20日，廣東領益智造股份有限公司（下稱“領益智造”，證券代碼：002600）向港交所遞交上市申請書，國泰海通為獨家保薦人。

記者注意到，這家“借殼上市”的公司年內市值上漲69.45%，2025年三個季度利潤已超2024年。

張力制圖

借殼上市

招股書顯示，領益智造的歷史可追溯至其全資子公司領勝電子在中國注冊成立時，領益智造的控股股東、董事長、執行董事兼總經理曾芳勤于2011年成為領勝電子的控股股東，其后于2012年創立領益科技，并成立領益科技集團。

此后經由一系列股權轉讓，領益科技成為領益科技集團（包括領勝電子）的控股公司。

2018年2月，領益智造透過反向收購廣東江粉磁材在深交所上市，股票代碼為002600.SZ，截至2025年11月10日，曾芳勤直接及間接透過領勝投資控制領益智造已發行股本總額的58.64%，為實際控制人。

從股價表現來看，被反向收購前的上市公司于2011年7月15日登陸深交所，首發價8元，上市首日就迎來149.38%的上漲，總市值約63.4億元。

領益智造通過收購登陸A股后，公司估值約480多億元，到2020年12月達到一個小高峰，總市值突破1010億元，2024年12月底市值回落到560.65億元。

2025年，領益智造大幅回升，年內上漲69.45%，截至11月21日收盤，公司總市值達到950億元。

目前，領益智造是全球領先的AI硬件智能制造平臺，構建了覆蓋核心材料、精密功能件、模組到精品組裝的全鏈條產品矩陣，業務廣泛應用于AI終端設備、機器人、企業級商用服務器、汽車及低空經濟等前沿領域。

咨詢機構弗若斯特沙利文資料顯示，以2024年收入計，領益智造在全球AI終端設備高精密功能件市場行業中排名第一，在全球AI終端設備高精密智能制造平臺行業中排名第三，連續八年入選《財富》中國500強。

境外收入占比增長

業績方面，2022年—2024年以及2025年前三季度，領益智造的收入分別為345.03億元、341.54億元、442.6億元、375.9億元；利潤分別約為15.6億元、20.14億元、17.61億元、19.66億元，有所波動，但2025年三個季度的利潤已超過2024年全年，接近最高的2023年。

其中公司AI硬件業務為收入主力來源。以2024年為例，公司AI硬件業務收入407.8億元，同比增長32.8%，占總營收92.1%。此外，領益智造汽車及低空經濟業務占比僅4.8%，其他業務占3.1%。

需要指出的是，領益智造境外收入從2024年的占比37.9%到2025年前三季度占比進一步提升至47.3%，全球化布局更為顯著。

領益智造毛利率從2022年19.8%持續下滑至2024年14.4%，三年累計下降5.4個百分點，2024年同比降幅達4.3個百分點，最為明顯。

對此，領益智造解釋道，核心原因包括原材料成本上升、行業價格競爭加劇及產品結構變化等。

此次H股，領益智造募資計劃將主要用于提升研發能力、產能升級、戰略投資及收購、拓展海內外生產基礎設施，以及補充營運資金等，助力公司鞏固行業領先地位。

記者 王瑩

文字編輯 褚念穎

版面編輯 褚念穎

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