本文時代商業研究院 作者：孫華秋

來源|時代商業研究院

作者|孫華秋

編輯|韓迅

2025年，新能源汽車智能化浪潮席卷而來，半導體國產化進程加速，超聲波技術順勢躍升為高端制造領域的核心支撐力量，市場需求與發展空間同步迎來爆發式增長。

在此行業風口下，驕成超聲（688392.SH）作為新能源電池焊接設備領域龍頭，疊加其在半導體超聲設備領域的關鍵技術突破，業績彈性尤為突出，今年前三季度歸母凈利潤同比激增3.60倍，亮眼表現引發市場廣泛關注。

在資本市場的格局重構中，董秘既是上市公司合規治理的“守門人”，更是連接企業與資本市場的“價值傳聲者”。

近日，時代商業研究院與驕成超聲副總經理、財務負責人兼董事會秘書孫凱展開對話，暢談新時期董秘如何搭建“技術創新”與“資本認知”的溝通橋梁，推動企業硬核技術實力轉化為可持續的資本價值。

（圖：驕成超聲副總經理、財務負責人、董事會秘書孫凱）

如何傳遞“短期業績爆發”與“長期技術壁壘”的聯動邏輯？

“業績增長只是結果，背后是公司多年技術沉淀與行業周期共振的必然。”在談及公司業績大增時，孫凱的解讀直指核心。在他看來，周期性波動是行業出清與格局優化的過程，是行業發展的常態。而驕成超聲早已通過兩大策略實現周期穿越：一是產品多元化布局，拓寬加深技術護城河，降低新能源電池單一行業周期對公司的影響；二是前瞻性技術布局與多領域拓展，以線束連接器、半導體等業務打開業績增長的第二曲線。

財報數據印證了這份技術投入的決心。自2022年上市以來，驕成超聲的研發投入累計達3億元，占同期營收的比例高達20%。這筆“真金白銀”雙線發力，既投向半導體先進封裝等前沿領域進行技術儲備，也持續優化新能源電池、線束連接器設備的工藝與性能。“我們已構建起‘技術突破→產品優勢→市場認可→業績增長→再研發’的正向循環。”孫凱強調，正是這種閉環讓公司在新能源電池、半導體封裝領域構筑起堅實的壁壘，而2025年的業績爆發，則是鋰電池、半導體領域需求回暖與公司產品結構優化的雙重兌現。

面對固態電池、半導體先進封裝等新興業務的前瞻性布局與短期盈利壓力，孫凱給出了清晰的平衡邏輯：“一方面，我們對研發項目實行嚴格篩選，優先布局市場潛力大、技術可行且契合公司戰略的方向；另一方面，我們持續強化成熟產品性能和市場競爭力，通過技術優勢與成本控制鞏固新能源電池領域基本盤，提升整體盈利能力。”他指出，公司通過優化項目管理、拓展多元化盈利渠道和業務布局，實現業績增長與長期發展的動態平衡，推動高質量發展。

如今，我國固態電池關鍵技術逐步突破，產業化進程加速，而驕成超聲的超聲波焊接設備可用于固態電池極耳焊接，2024年已形成小批量訂單，后續前景廣闊。這種“前瞻性布局卡位未來賽道+成熟業務保障短期盈利”的模式，讓驕成超聲既精準踩準當下行業周期，更穩穩握住了未來賽道的入場券。

國產設備市場突破路線圖該怎么走？

近年來，隨著全球半導體產業的快速發展以及我國半導體產業的崛起，國產半導體設備行業邁入黃金發展期。

在這輪半導體設備國產化的浪潮中，驕成超聲的突破頗具標桿意義。盡管當前半導體封測核心設備國產化率仍處于低位，進口設備占據主導地位，但國產廠商正逐步打破技術壟斷。

睿工業（MIR DATABANK）數據顯示，2021年鍵合機國產化率僅為3%，預計2025年有望提升至10%。而K&S、ASMPT、德國PVA、美國Sonoscan在超聲波鍵合機、超聲波掃描顯微鏡等領域占有較高的市場份額。正是在這樣的競爭格局中，驕成超聲實現了關鍵突破。

據孫凱介紹，在功率半導體領域，驕成超聲擁有超聲波端子焊接機、超聲波PIN針焊接機、超聲波鍵合機、超聲波掃描顯微鏡等全工序超聲波解決方案，并均已實現批量出貨。

談及技術突破的商業價值，孫凱有著清晰的解讀邏輯：“既要量化呈現，更要讓市場看到隱性價值。”他坦言，外資巨頭在品牌積累與全球生態上仍有優勢，但競爭格局正發生根本性變化。驕成超聲通過自研自產構建巨大的成本優勢，更以24小時現場響應、深度定制開發等本土服務能力，構筑起與外資巨頭抗衡的核心底氣。

“國產化絕非單純的價格競爭，更是供應鏈自主可控的剛性需求。”孫凱強調，在地緣政治的背景下，供應鏈安全已成為客戶的核心訴求，國產設備正從“備胎”升級為“主胎”，這種戰略價值遠非價格折扣所能衡量。他進一步闡釋：“我們的市場突破有著清晰的路線圖——從‘破局’切入備選，到‘滲透’擴大份額，最終實現‘主導’成為核心。可以說，驕成超聲突破的每一步都有訂單和客戶驗證支撐。”

“我們將通過持續展示在半導體領域的技術硬實力、標志性客戶的訂單突破，以及對國產化空間的測算預計，向市場充分傳遞一個核心信號：公司的產品國產化進程，并非遠景規劃，而是一條財務回報清晰、執行路徑明確的必然之路。這將是支撐投資者對我們市場份額持續提升信心的最堅實基石。”孫凱補充道。

董秘如何賦能公司出海？

當前全球連接器市場正迎來持續擴容期，尤其是受益于工業4.0與新能源汽車產業的蓬勃發展，海外市場需求保持穩定增長。據Global Market Insights數據顯示，2024年全球連接器市場規模已攀升至717億美元，同比增長5%，為國內企業“走出去”提供了廣闊空間。

孫凱談及全球化戰略時表示：“隨著公司在新能源電池、線束連接器、半導體等領域的實力逐步增強，我們也在積極推進‘走出去’相關工作。目前，公司已在德國、新加坡等國家設立了子公司，依托海外子公司，我們正積極開拓歐洲、北非及美洲等地區業務，與線束連接器、半導體領域國際知名客戶進行了良好的商務洽談和技術交流，期待后續合作進一步開花結果。”

在孫凱看來，董秘在企業全球化進程中的核心職責，是搭建起資本與海外業務之間的“溝通橋梁”。他進一步闡釋：“在跨境業務拓展中，董秘必須深度理解公司全球化戰略的動機、路徑與節奏，為海外建廠、投資等擴張動作設計最優的資本方案，并主導或協同執行相關資本運作。”

談及投資者溝通的關鍵要點，孫凱強調，在向投資者解讀“海外客戶驗證周期”與“全球化布局潛力”時，董秘需要主動引導投資者關注公司長期價值而非短期業績波動，全球化業務做好并非一蹴而就，涉及境外市場調研、設備資質認證、設備安裝調試、后續維修保養、技術培訓等各方面工作，準備周期可能長達數年，因此，董秘需要根據業務拓展的實際情況，準確傳達海外業務進度，管理好市場對業務拓展速度和盈利能力的預期，坦誠傳遞“短期需耐心、長期具潛力”的辯證邏輯。

面對境內外投資者的差異，孫凱也有著清晰的溝通策略：“在面對境外投資者時，除介紹技術價值及投資價值外，我們也會側重介紹公司ESG表現、地緣政治風險和對標國際競爭對手的情況，幫助投資者更全面、清晰地認知公司核心競爭力與產業發展格局。”

他坦言，董秘在跨境業務拓展中的角色是動態且多維的，需要能夠將業務語言轉化為資本語言，能夠平衡短期現實與長期愿景，并始終以透明、一致、專業的方式，向境內外投資者講述一個可信且動人的全球化成長故事。

董秘成長路徑如何走？

從新能源到半導體，從醫療超聲潔牙設備到航空復合材料增材設備，驕成超聲的“1+2+N”多領域布局已初見成效。2025年9月，驕成超聲成功斬獲頭部飛機制造公司訂單，標志著其超聲技術在航空領域的應用獲得權威認可。

據了解，經過多年的研發和技術積累，驕成超聲已構建了完整的超聲波技術平臺，可以為不同行業的客戶提供超聲波工業應用整體解決方案。目前，驕成超聲掌握了包括超聲波電源、換能器、聲學工具等在內的全套超聲波設備核心部件的設計、開發和應用能力。依托超聲波技術平臺，其以超聲波技術為核心，向多行業進行應用拓展，根據下游不同行業的需求開發出滿足應用要求的各類超聲波設備和配件。2025年前三季度，驕成超聲實現營業收入5.21億元，同比增長27.53%，業績增長印證了多領域布局的商業價值。

“我們有新能源電池超聲波設備、線束連接器超聲波設備、功率半導體超聲波設備等多種設備，這些業務看似分散，實則共享同一技術根基。”孫凱用形象的比喻解讀公司業務的協同效應。他表示，以底層核心超聲波技術為土壤，公司已生長出三大應用領域的“成果”：新能源電池、線束連接器、功率半導體及半導體先進封裝設備，同時正積極探索技術在醫療、航空、服務器等新領域的應用落地。

“它們雖分屬不同行業，但技術內核一致、相互滋養，是我們深耕專業化后，自然延伸出的‘廣度優勢’。”孫凱強調，“我們并非盲目多元化，而是像西門子那樣，將核心技術在已驗證的賽道進行商業化變現，這是最高效的增長模式，這也構成了我們難以復制的競爭壁壘和增長飛輪。”

這種“深度專業化+自然延伸”的模式，讓驕成超聲避開了盲目多元化的陷阱，通過核心技術多賽道變現持續優化盈利能力，構筑起穿越行業周期的堅實壁壘。

面對超聲技術向AI液冷板檢測、人形機器人感知等新場景延伸，行業技術迭代與競爭加劇的態勢，孫凱認為，技術平臺化時代下，董秘角色正從傳統“合規管家”向“戰略價值整合者”轉變。

“高端制造領域的董秘，需成為連接技術與資本的關鍵樞紐，既要懂財務分析與合規監管，又要理解技術研發與產業趨勢。”他分享了自己的經驗：“驕成超聲是一家以超聲波技術為核心的平臺化公司，下游覆蓋新能源、半導體及半導體先進封裝、醫療等行業。董秘需對超聲波技術應用有深刻理解，才能準確傳遞公司技術優勢和市場價值，同時需要熟悉新能源、半導體、醫療等下游應用領域，方能清晰闡述行業發展趨勢及公司定位。”

在日常工作中，他會全面學習從上游材料、設備到下游應用，深刻把握從技術研發到產品落地的“概念—設計—驗證—量產”全流程，理解各階段資源投入與里程碑意義，及時了解行業內友商進展情況。這有助于他將復雜技術轉化為投資者易懂的投資邏輯，量化技術優勢與商業價值，使投資者清晰理解技術領先性與市場空間，向投資者充分闡述技術應用及護城河，增強投資者信心。

對于想要深耕高端制造領域的董秘新人，孫凱也給出了清晰的成長路徑：“先夯實財務與法律基礎，再拓展技術與產業認知，最終構建跨界整合能力，在服務公司技術平臺化發展戰略中實現自身價值與職業躍升。”

（全文4035字）

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