雷達財經出品 文|丁禹 編|孟帥

從“天崩開局”中白手起家，一度逆襲登頂中國女首富寶座的周群飛，如今正引領著“果鏈巨頭”藍思科技向機器人賽道全力沖刺。

今年以來，藍思科技在人形機器人領域動作頻頻。近日，公司又斥資1000萬成立湖南省智啟未來人工智能與機器人研究院有限公司，以求在AI和人形機器人領域再度突破。

據了解，藍思科技目前已與智元機器人、BrainCo、云深處、靈心巧手、靈寶CASBOT、靈初智能和零次方等多家公司取得緊密合作。

其中，藍思科技今年承接智元機器人全系列多款人形機器人業務，預計明年量產上萬臺。同時，隨著北美客戶訂單的持續增加，機器人業務給公司帶來的營收初步估計可達數億元。

在業績表現上，藍思科技依舊保持著穩健向好的態勢。今年第三季度，公司營收同比增長19.25%至207.02億元，歸母凈利潤亦上漲12.62%至17億元。

不過值得注意的是，受毛利率相對較低的整機組裝業務占比提升影響，藍思科技的整體毛利率下降至19.09%。

得益于穩健的經營基本面與在人形機器人等新興賽道的前瞻布局，藍思科技近來在資本市場備受青睞。截至11月7日收盤，藍思科技股價為31.12元/股，較年初漲超四成，最新市值達1644億元。

作為藍思科技的掌舵者，周群飛及其丈夫的身家也隨著公司的蓬勃發展而水漲船高。在最新發布的《2025胡潤百富榜》上，周群飛夫婦二人以1110億元的身家位列榜單第32名，財富較去年暴漲近480億元，再度成功問鼎湖南首富之位，續寫著屬于她們的商業傳奇。

押寶機器人賽道，藍思科技探尋新增長極

11月4日，一家名為湖南省智啟未來人工智能與機器人研究院有限公司的企業正式注冊成立。

天眼查顯示，該公司注冊資本達1000萬元，經營范圍包括：智能機器人的研發、服務消費機器人銷售、工業機器人制造、智能機器人銷售、人工智能應用軟件開發等。

股權信息顯示，該公司的第一大股東正是A股上市公司藍思科技，其直接持有該公司75%的股份，而藍思科技的創始人、實際控制人周群飛則是該公司的最終受益人。

同日，越疆對外宣布，其與藍思科技正式達成深度戰略合作。根據合作協議，藍思科技承諾于2025年向越疆采購1000臺具身智能機器人。

同時，基于雙方不斷深化的戰略互信，協議明確將在未來三年內持續深化合作層次。越疆機器人將被納入藍思科技未來產能規劃與新建項目的優先考量，實現從研發設計到生產應用的前端協同。

而將時間線進一步拉長，藍思科技年內在機器人業務上可謂動作頻頻。

今年1月，藍思科技在特定對象調研活動上透露，1月21日，公司與智元機器人公司在長沙舉行了靈犀X1人形機器人套餐交付儀式，成功批量交付靈犀X1人形機器人相關產品。

據藍思科技介紹，公司深度參與了靈犀X1機器人的關節模組、DCU控制器、OmniPicker（夾爪）等核心部件的生產組裝與測試控制。

依托卓越的技術研發團隊與頂尖的生產設施，公司不僅滿足了智元對于產品品質的嚴苛要求，而且確保了大規模量產的順利進行，助力智元實現2024年產各類機器人超千臺。

此外，藍思科技還與智元機器人合資成立湖南智啟未來科技有限公司，對智元機器人旗下浙江智鼎機器人的戰略投資，在股權層面全面加強合作。

除了智元機器人，今年6月，藍思科技又領投了人形機器人品牌靈寶CASBOT近億元的天使+輪融資。

同時，藍思科技還將為靈寶CASBOT提供關鍵零部件和整機組裝支持，助力其質量管控和成本管控，加速具身智能機器人量產。

事實上，人形機器人/具身智能作為近年來備受矚目的概念，受到了市場的普遍關注。而藍思科技在這一領域的布局并非一時之舉，早在2016年其就已成立智能機器人公司，開始研發和大規模量產工業機器人、機械臂、靈巧手。

作為早已布局機器人的企業，藍思科技在這一賽道有著天然的先發優勢。在10月28日的電話會議上，藍思科技表示，目前公司已成為最大的具身智能硬件制造平臺之一。

藍思科技透露，公司目前已成功進入北美和國內頭部機器人供應鏈。預計今年全年的人形機器人出貨量數千臺，四足機器狗出貨量上萬臺，機器人業務帶來的營收初步估計為數億元。

據藍思科技介紹，公司與北美大客戶有長達10年的深度合作關系，是其一級核心供應商，在智能座艙模組占據主要份額。

隨著北美客戶人形機器人進展不斷推進，公司開發的頭部模組、關節模組、靈巧手等模組已多次送樣，并深度配合客戶開發本體結構件等更多品類，為產品定型量產招標做好充分準備。

對于藍思科技全面擁抱人形機器人的規劃，多家證券公司表示看好。海通國際認為，藍思科技的人形機器人/AI服務器業務未來可期，有望成為新成長極。

興業證券也在針對藍思科技的研報中稱，“人形機器人業務未來是星辰大海”。目前，公司已構建人形機器人核心零部件（六維力傳感器等）+核心模組（頭部模組、關節模組和靈巧手等）+整機組裝與系統集成的垂直整合平臺。

三季營收凈利雙增，業務調整致毛利率下滑

雷達財經了解到，作為新智能終端全產業鏈一站式精密制造解決方案提供商，藍思科技構建了多元化的業務版圖，主要涵蓋智能手機與電腦、智能汽車與座艙、智能頭顯與智能穿戴、其他智能終端等四大板塊。

其中，前述所提及的人形機器人業務，便隸屬于公司的其他智能終端板塊。上半年，該板塊實現3.64億元的營收，同比暴漲128.2%，增速遠超其他業務，為公司的未來發展注入了新的活力。

不過，目前該板塊的業務體量相對較小，營收占比僅為1.1%，且毛利率較上年同期下降14.8個百分點至8.15%。

而在積極布局機器人業務的同時，藍思科技的其他主營業務也保持著穩健的發展態勢。

比如，公司的支柱板塊——智能手機與電腦業務，上半年實現271.85億元的營收，占公司總營收的比重高達82.48%，但其13.2%的營收增速在四大板塊中排在最末。

同期，智能汽車與座艙、智能頭顯與智能穿戴業務也交出了亮眼的成績單，分別為公司斬獲31.65億元、16.47億元的營收，同比分別增長16.5%、14.7%，營收占比分別為9.6%、5%。

10月末，藍思科技披露最新一個季度的財報。財報顯示，第三季度，公司實現207.02億元的營收，同比增長19.25%，創下歷史同期的最高水平；并錄得歸母凈利潤17億元，同比增加12.62%。

放眼到前三季度，公司的營收增長16.08%至536.63億元；歸母凈利潤也上漲19.91%至28.43億元。

然而，在業績增長的背后，藍思科技也面臨著一定的挑戰。第三季度，公司的毛利率為19.09%，同比下降超2個百分點。

對此，公司在電話會議上解釋稱，毛利率同比略有下滑主要源于業務結構變化，即毛利率相對較低的整機組裝業務占比提升，從而拉低了毛利率的整體水平。

但藍思科技強調，整機組裝是公司為帶動高毛利的自有結構件和功能模組銷售的戰略舉措。公司的結構件、功能模組，以及智能汽車、智能穿戴等產品的毛利率整體保持穩定。

藍思科技認為，隨著客戶進入新一輪創新周期，新產品應用更多新材料、新工藝，推動公司產品毛利率上升，整體毛利率有望持續改善。

從“廠妹”到湖南首富，最新身家達1100億

藍思科技能在穩步發展主營業務的前提下，積極開辟第二增長曲線并贏得資本市場青睞，這一切都離不開其白手起家的創始人——周群飛。

1970年，周群飛出生于湖南湘鄉的一個村子，她的童年被陰霾籠罩，充滿了苦難與不幸。

在她出生之前，父親因一場意外被炸掉兩根手指，眼睛也幾乎失明，這讓本就不富裕的家庭瞬間陷入了更深的困境。

五歲那年，母親因無法承受家庭的重重壓力選擇自殺，留下三個年幼的孩子，周群飛便是其中最小的女兒。

在這樣困苦不堪的生活環境中，年少的周群飛早早地扛起了生活的重擔。盡管生活艱難，但父親從未放棄對她的教育。

然而，生活的無奈還是讓周群飛被迫輟學。告別校園后，周群飛輾轉來到廣東，進入一家生產手表玻璃的工廠——澳亞光學，開始了自己的打工生涯，而這也成為了周群飛人生的重要轉折點。

在后來的電視節目訪談中，主持人問周群飛如何看待自己的成功，她并沒有正面回應這個問題，只是強調說：“我不留遺憾地做該做的事情。”

在澳亞光學的那段日子里，她白天在工廠辛勤工作，晚上則去深圳大學辦的成人夜校班學習。打工期間，她還考了會計證、電腦操作員證、報關證，還有一張B牌駕駛證，甚至還抽出時間開了家服裝店。

1990年，澳亞光學進行擴建，但廠房建到一半時，老板卻準備撤資。在這個關鍵時刻，周群飛挺身而出，主動請纓：“如果成了，工資隨你定；失敗了，我給你打一輩子工！”老板被她的勇氣和決心所打動，決定讓她試一試。

工廠建成投產后，周群飛不負眾望，將自學掌握的絲網印刷技術應用到工作中，成功將工廠打造成為了公司效益最好的廠。

然而，由于與老板在經營理念上存在分歧，周群飛最終還是決定出走單干。

1993年，年僅23歲的周群飛拿著自己攢下的積蓄，和幾個親戚在三室一廳的民房里開啟了艱難的創業征程。她們以“家庭作坊”的形式，繼續從事絲網印刷業務。

1997年，亞洲金融危機襲來，一些客戶因資金周轉困難付不起加工費，便將舊設備抵債給了周群飛。之后，她又出資購買了幾臺研磨機、仿形機，打通了玻璃切割、修邊、拋光、絲印、鍍膜等工藝，搭建起了手表玻璃的完整生產線。

進入新世紀后，一次偶然的機遇，周群飛通過朋友走上了生產手機視窗玻璃的道路。2003年，周群飛在深圳成立深圳市藍思科技有限公司。

后來，周群飛收到了來自摩托羅拉高管的電話，問她是否愿意給他們的新手機Razr V3開發一種玻璃屏，周群飛欣然答應。不久后，來自HTC、諾基亞和三星等其他手機廠商的訂單也紛至沓來。

不過，對藍思科技影響最大的客戶當屬蘋果公司，而蘋果和藍思的“雙向奔赴”可追溯到2007年。彼時，藍思通過蘋果供應商認證，成為初代iPhone觸摸屏玻璃的加工生產商。

搭上蘋果這艘大船后，藍思的營收開始暴漲，從不到10億元一路上漲到2015年的170多億元。

也是在2015年，藍思科技成功登陸A股資本市場，周群飛借此以500億元的身家榮登中國女首富寶座。

女首富的光環并沒有讓周群飛沖昏頭腦，她深知過度依賴蘋果這一大客戶，可能會讓藍思科技隨時陷入被動。

于是，她積極調整戰略，相繼引入其他公司的訂單，以降低對蘋果的依賴程度。到2024年，藍思科技來自蘋果的銷售額已經降到一半以下。

然而，未雨綢繆的周群飛還是不放心，因為近年來全球智能手機的增長逐步放緩，而公司的手機業務占比較高。為了尋找新的增長點，周群飛又將目光投向新能源車企，為智能汽車和座艙提供配套硬件服務。

目前，智能汽車及座艙產品已成為公司的第二大營收來源。今年上半年，該板塊錄得營收31.65億元，營收占比接近10%。

如今在繼續開辟了智能頭顯與智能穿戴等其他業務后，周群飛又在AI浪潮中瞄準了人工智能和人形機器人。

在最新揭曉的《2025年胡潤百富榜》中，周群飛、鄭俊龍夫婦以1110億元的身家成功問鼎湖南首富，財富規模較去年暴漲475億元。

從民房作坊到千億巨頭，從打工妹到湖南首富，在機器人業務的助力下，周群飛后續能否帶領藍思科技這家千億巨頭邁向下一個業績巔峰，雷達財經將持續關注。