來源丨深藍財經

撰文丨楊波

昔日“私募一哥”徐翔又有新消息！

9月11日晚間，康強電子（002119.SZ）披露的司法拍賣公告，再次將“私募一哥”徐翔的資產處置進程推向公眾視野。

公告顯示，山東省青島市中級人民法院將拍賣澤熙6期持有的1876.43萬股公司股份，占總股本的5%。以當日16.39元/股的收盤價計算，這筆股權市值達3.08億元。

（康強電子日線圖）

今年以來，徐翔案已先后成功完成文峰股份部分股權及大恒科技股權的拍賣。作為徐翔案資產清算的重要一環，本次康強電子股權拍賣再次引發資本市場關注，也標志著徐翔資本版圖的加速瓦解。

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曾橫掃康強電子，徐翔一度封神

從股東資料看，截至2025年6月，華潤深國投信托有限公司-澤熙6期單一資金信托計劃依然持有康強電子1876.43萬股股份。

資料顯示，本次拍賣的背景是徐翔操縱證券市場案的刑事判決已生效，但被執行人未履行法律文書確定的義務，法院依法對涉案財產進行處置。

康強電子亦表示，本次拍賣不會對公司治理結構及持續經營產生影響。康強電子主營業務是引線框架、鍵合絲等半導體封裝材料的制造和銷售。此外，二季度康強電子還得到國泰中證半導體材料設備主題ETF增持。

回顧徐翔介入康強電子的案例，當年可謂“風光無限”。

當時正值康強電子業績低迷，2014年3月銀億控股以3.52億元受讓了康強電子原第一大股東寧波普利賽思的股權，公司實際控制人變更為銀億系的熊續強，合計控制約19.72%股權。原實控人鄭康定轉讓大部分股權后，剩余持股比例為11.28%。

徐翔認為這是介入機會。于是在2014年第三季度，通過澤熙6期快速買入康強電子，至當年10月累計持股比例達5%的舉牌線，累計耗資約8500萬元。隨后他聯合部分中小股東形成一致行動關系，發函要求主導康強電子重組。

2015年1月康強電子停牌籌劃重大資產重組，同年5月宣布擬作價27.8億元收購永樂影視100%股權。由于當年正值影視行業投資熱潮，方案公布后，康強電子連續12個交易日漲停，股價從停牌前的12元左右飆升至46元附近，該案例也成為徐翔“點石成金”的標志性事件。

（2015年股價暴漲）

然而，2015年11月，徐翔因涉嫌操縱證券市場、內幕交易犯罪被公安機關帶走。康強電子與永樂影視的重組方案因主導者缺位而被迫終止，澤熙6期持有的康強電子股權此后被司法凍結至今。

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徐翔妻子欲獲兩家公司控股權，

最終均遭拍賣

2017年1月，青島市中級人民法院以操縱證券市場罪判處徐翔有期徒刑五年六個月，并處罰金110億元，同時沒收違法所得約93億元。

徐翔案發后，其家庭財產約210億元被司法機關查封、扣押和凍結。這些財產包括徐翔及其妻子應瑩的夫妻共同財產，以及登記在徐翔父母名下的資產。

就在徐翔入獄后不久，2019年3月，妻子應瑩提起離婚訴訟，要求分割夫妻共同財產。不過此舉被外界普遍解讀為試圖保全資產的策略。

據《券商中國》2020年5月報道，應瑩希望優先獲得寧波中百和大恒科技的實際控制權，以便對兩家公司業務和股東負責。應瑩還稱，她和徐翔的合法財產有100多億，要求依法分割一半。

不過，鑒于案件的復雜性，離婚案遲遲未有結果。

2021年7月9日，徐翔順利刑滿釋放。但徐翔案中涉及的巨額罰金和違法所得沒收問題仍懸而未決。主要原因是案件涉及的股權、夫妻財產等異常復雜，核心難點在于資產甄別工作。

直到2023年4月5日，上海黃浦區人民法院對應瑩與徐翔離婚案作出“不予支持”的一審判決，認為徐翔已出獄，夫妻感情破裂的原因已消除。不過應瑩表示將提起上訴。

另一方面，隨著涉案資產甄別工作的完成，從2024年開始，被查封的資產陸續進入拍賣處置程序。

2024年12月，華麗家族公告，上海澤熙增煦投資中心（有限合伙）持有的9000萬股股份（占公司總股本的5.62%）將被司法拍賣；寧波中百亦公告，西藏澤添投資發展有限公司（登記在徐翔父親名下）持有的3540.53萬股股份將被司法拍賣。截至目前，這兩筆股權拍賣尚無后續進展。

2025年，徐翔母親鄭素貞持有的文峰股份股權陸續上拍，兩次拍賣累計成交約1.5億股。其余1.24億股將被拆分為124個標的進行司法變賣。

此外，徐翔家族控股比例最高的公司——大恒科技的股權拍賣也于上月完成。8月4日晚，大恒科技公告稱，鄭素貞所持1.3億股股份（持股比例29.75%）已完成司法拍賣，成交價格17.12億元。若按掛牌價10.68億元計算，溢價率達60.29%。這導致公司控制權發生變更，徐翔就此痛失大恒科技的控股權。

（大恒科技司法拍賣成交明細）

也就是說，應瑩希望通過離婚獲得寧波中百和大恒科技實控權的訴求未能如愿。而他們的離婚案，至今仍無后續進展。

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結語

如今，“私募一哥”徐翔已出獄4年多，但徐翔案的執行進展依舊緩慢，凸顯案件的復雜性。

此外，徐翔早已被中國證券投資基金業協會處以終身市場禁入處罰，這意味著他無法再從事證券投資基金業務。關于徐翔本人的近況，外界知之甚少。

隨著康強電子、文峰股份、大恒科技、寧波中百等公司股權相繼被拍賣，徐翔家族在A股市場的布局逐漸清零，標志著其資本市場時代的落幕。

不過，有業內人士分析，徐翔的影響力仍在，他可能通過一級市場投資、與他人合作等方式繼續參與一二級市場投資。

徐翔案深刻警示了投資機構漠視規則、操縱市場的法律風險。對個人投資者而言，與其追逐各種“資本大佬”的動向，不如踏實聚焦企業基本面，踐行價值投資理念。

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