近年來，不少新股IPO前業(yè)績(jī)亮麗，但上市后立馬變臉，出現(xiàn)營收或凈利潤下滑的情況。本文以上市當(dāng)年業(yè)績(jī)扭轉(zhuǎn)增長趨勢(shì)，營收或扣非歸母凈利潤同比下滑定義為“業(yè)績(jī)變臉”，一探2025年新股業(yè)績(jī)情況。

同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，截至9月2日，今年以來，A股共有67家IPO企業(yè)首發(fā)上市。

從上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，16家營業(yè)收入出現(xiàn)同比下滑，占比為24%；27家歸母凈利潤出現(xiàn)同比下滑，占比達(dá)40%。

14家業(yè)績(jī)變臉，制造業(yè)成重災(zāi)區(qū)

需注意的是，在2024業(yè)績(jī)?cè)鲩L的情況下，2025年上半年，營收收入、歸母凈利潤雙雙出現(xiàn)同比下滑的上市公司有5家，分別是惠通科技（301601.SZ）、江順科技（001400.SZ）、富嶺股份（001356.SZ）、漢朔科技（301275.SZ）、天有為（603202.SH）。

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僅營收收入出現(xiàn)同比下滑的企業(yè)有4家，分別是亞聯(lián)機(jī)械（001395.SZ）、海陽科技（603382.SH）、天富龍（603406.SH）、廣東建科（301632.SZ）。

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僅歸母凈利潤同比下滑的企業(yè)有5家，分別是宏海科技（920108.BJ）、漢邦科技（688755.SH）、澤潤新能（301636.SZ）、常友科技（301557.SZ）、太力科技（301595.SZ）。

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合計(jì)14家出現(xiàn)業(yè)績(jī)變臉，占今年上市67家新股總數(shù)的比例為21%。

從行業(yè)角度看，根據(jù)申萬一級(jí)行業(yè)分類，上述14家業(yè)績(jī)變臉企業(yè)中，機(jī)械設(shè)備有3家；基礎(chǔ)化工、電力設(shè)備、輕工制造各有2家；電子、汽車、家用電器、社會(huì)服務(wù)、醫(yī)藥生物各有1家。

惠通科技“下跳”，廣信科技“上躥”

在上述54家業(yè)績(jī)變臉企業(yè)中，業(yè)績(jī)反差最大的為惠通科技，歸母凈利潤同比下滑超80%。

惠通科技成立于1998年，是一家專業(yè)的化學(xué)工程高端裝備及產(chǎn)品整體技術(shù)方案提供商，主要從事高分子材料及雙氧水生產(chǎn)領(lǐng)域的設(shè)備制造、設(shè)計(jì)咨詢和工程總承包業(yè)務(wù)。

1月15日，惠通科技在深交所創(chuàng)業(yè)板成功上市，上市首日公司股價(jià)高開366.95%，開于55.1元/股。截至9月2日收盤，至今公司股價(jià)跌幅已近30%。

今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.77億元，同比下滑37.49%；歸母凈利潤1637.28萬元，同比下滑80.24%。

在行業(yè)分析人士看來，惠通科技業(yè)務(wù)具有“項(xiàng)目制+長周期”的典型特征。單個(gè)合同金額大、執(zhí)行周期長的特性，天然會(huì)導(dǎo)致收入規(guī)模呈現(xiàn)階段性波動(dòng)。

近年來，惠通科技業(yè)績(jī)波動(dòng)明顯，2021年至2023年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為4.98億元、8.13億元、5.92億元；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤分別為8514.98萬元、1.31億元、9870.81萬元。2023年，公司營業(yè)收入與歸母凈利潤雙雙下滑，2024年?duì)I業(yè)收入、凈利潤雖較2023年有所回升，但仍不及2022年水平。

7月15日，惠通科技發(fā)布公告，披露了兩起索賠總額高達(dá)5.6億元的商業(yè)秘密侵權(quán)訴訟的最新進(jìn)展。這起圍繞生物降解塑料核心制備工藝的糾紛，在經(jīng)歷多年復(fù)雜交鋒后，以原告上海聚友化工有限公司的主動(dòng)撤訴暫告段落。

有業(yè)績(jī)“下跳”的，就有業(yè)績(jī)“上躥”的。

從上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，在今年上市的67只新股中，弘景光電（301479.SZ）、影石創(chuàng)新（688775.SH）2家公司營業(yè)收入同比增長超過50%；廣信科技（920037.BJ）、泰禾股份（301665.SZ）2家公司歸母凈利潤同比增長超過50%。

其中，廣信科技堪稱“優(yōu)秀生楷?！?，近兩年業(yè)績(jī)甚至呈現(xiàn)三位數(shù)爆發(fā)式增長。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為3.04億元、4.20億元、5.78億元，同比增長31.76%、38.05%、37.49%；歸母凈利潤分別為1472.36萬元、4940.44萬元、1.16億元，同比增長89.75%、235.55%、135.14%。

上半年，廣信科技繼續(xù)狂飆，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.75億元，同比增長44.57%；歸母凈利潤為9649萬元，同比增長91.52%。

公開資料顯示，廣信科技是國內(nèi)領(lǐng)先的纖維絕緣材料專業(yè)供應(yīng)商，主要從事高壓、超高壓和特高壓交（直）流輸電變壓器以及軌道交通牽引變壓設(shè)備用絕緣纖維材料和絕緣成型件產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

自今年6月26日登陸北交所，公司股價(jià)走勢(shì)相當(dāng)耀眼，近日一度突破100元/股，是其發(fā)行價(jià)10元/股的10倍。