《意見》提出，到2030年，培育2-3家有全球影響力的領軍企業和一批專精特新中小企業，構建具有國際競爭力的產業生態，綜合實力邁入世界前列。政策有望推動腦機接口產業加速發展，產業鏈各環節有望長期受益。

杜鵬/文

腦機接口被譽為“21世紀最具顛覆性的技術”，具有重要戰略意義。

近日，工業和信息化部、國家發展改革委、教育部、國家衛生健康委、國務院國資委、中國科學院、國家藥監局七部門聯合發布《關于推動腦機接口產業創新發展的實施意見》（下稱“《意見》”）。

醫療健康領域是腦機接口應用最大的細分領域。券商研報指出，腦機接口作為醫療器械行業創新的重點方向，未來有望形成巨大的市場需求潛力及投資機會。

腦機接口政策再加碼

《意見》總體思路指出，到2027年，腦機接口關鍵技術取得突破，初步建立先進的技術體系、產業體系和標準體系。電極、芯片和整機產品性能達到國際先進水平，腦機接口產品在工業制造、醫療健康、生活消費等加快應用。產業規模不斷壯大，打造2至3個產業發展集聚區，開拓一批新場景、新模式、新業態。

到2030年，腦機接口產業創新能力顯著提升，形成安全可靠的產業體系，培育2至3家有全球影響力的領軍企業和一批專精特新中小企業，構建具有國際競爭力的產業生態，綜合實力邁入世界前列。

華福證券研報指出，繼北京、上海等地提出之后，此次工信部等七部門再次提出2030年培育2-3家全球領軍企業的目標，彰顯卡位全球新質生產力的緊迫性。腦機接口政策再次聯合發布支持，未來有望政策、資本、技術三振，產業曙光更亮，研發與商業化趨勢有望持續加速。

2025年以來，腦機接口行業的政策利好不斷，支持性政策在產品注冊、醫保支付、行業標準等層面均有體現。

產品方面，2025年1月，國家藥監局設立腦機接口醫療器械標準。3月，國家藥監局綜合司公開征求《關于優化全生命周期監管，支持高端醫療器械創新發展的舉措（征求意見稿）》意見，提出配合相關部門出臺基于腦機接口技術的醫療器械產品支持政策。腦機接口相關產品有望通過創新器械綠色通道實現更快注冊審批。

在支付端方面，2025年3月，醫保局在《神經系統類醫療服務價格項目立項指南》首次設立了“侵入式腦機接口置入費”、“侵入式腦機接口取出費”、“非侵入式腦機接口適配費”三個價格項目，目前在湖北、浙江等地率先落地。國金證券認為，在醫保立項支持下腦機接口產品有望從臨床試驗逐步走向大規模應用。

光大證券研報指出，以上政策和措施的逐步落地，有望推動腦機接口產業加速發展，加快形成新質生產力，支撐現代化產業體系建設。

商業化市場空間大，國內廠商走在全球前列

腦機接口概念首次在1973年被提出。1973-1992年為基礎研究期，特點是基礎理論得到發展，P300、SSVEP、運動想象等范式誕生。1993-2012年為實驗驗證期，特點為上中游逐漸成熟以為科研實驗提供技術和設備，實驗的廣泛開展使得技術不斷積累和迭代。2013-2022年為應用萌芽期，特點為應用解決方案出現和增多，應用范圍由醫療擴展到非醫療。

2023年開始進入應用普及期。國金證券預計，有望在十年內實現“應用解決方案效果良好，多類解決方案走向成熟商用”的目標。上海證券也指出，全球腦機接口市場正處于“技術突破—臨床驗證—商業落地”的關鍵階段。

根據Precedence的數據，2024年全球腦機接口市場規模達到26.2億美元，2025年有望增長到29.4億美元。未來腦機接口技術的應用和普及將帶來巨大的潛在市場規模。

一方面，廣泛應用帶來新的增量市場。其中醫療市場或將超過百億美元，非醫療市場潛力更是值得期待。僅醫療領域據麥肯錫預測，2030-2040年全球潛在市場規模400億美元，其中，嚴肅醫療150億美元，消費醫療250億美元，年復合增長率大于10%。

另一方面，是取代傳統應用帶來市場增長。當前全球神經藥物類市場規模達上千億美元，腦機接口技術在神經藥物替代方面具有潛力。國金證券指出，腦機接口有望瓜分該市場的十分之一至三分之一份額，即全球市場最少136億元，中國市場最少100億元。此外腦機接口技術還有巨大潛力在睡眠、康養、消費娛樂等市場占據一席之地。

腦機接口按照信號采集方式通?？煞譃榍秩胧?、半侵入式和非侵入式三大類別。非侵入式腦機接口產品通過外部設備采集腦電信號，無需手術植入電極，由于安全且可擴展的特性，是目前應用范圍最廣泛、商業化程度最高的腦機接口技術，全球市場占比達到 81.8%。

多只個股受益

腦機接口產業加速發展，多只個股有望受益于此。

華福證券研報指出，腦機接口政策再次聯合發布支持，未來有望政策、資本、技術協同發力，產業曙光更亮，研發與商業化趨勢有望持續加速，建議關注麥瀾德、翔宇醫療、誠益通、創新醫療、三博腦科等。

上海證券研報指出，腦機接口行業適合中長期布局，需重點關注應用場景拓展、技術迭代及穩定性、市場需求及量產能力等要素。關注核心技術突破方向如信號獲取、通道數提升等，跟進行業研發及產品推新，銷售渠道拓展情況。建議關注已上市的腦機接口企業：愛朋醫療、創新醫療、翔宇醫療、誠益通、巖山科技等。

在上述標的中，市值排名靠前的兩家上市公司分別為創新醫療、翔宇醫療，以8月18日收盤價計算的市值分別為118億元、99億元。

創新醫療2021年初參與投資設立了博靈腦機（杭州）科技有限公司，持有博靈腦機40%的股權。博靈腦機專注于中風偏癱人群康復訓練與生活輔助器具的設計開發與應用，開發出采用腦機接口技術的B端產品（上肢外骨骼主動康復訓練系統），能夠精準識別偏癱患者的主動運動意圖，使其患側肢體的被動訓練與主動運動意圖相匹配，能有效提升康復訓練效果。目前，B端產品已正式在浙江大學醫學院附屬第二醫院、浙江醫院和杭州市第一人民醫院開展多中心臨床試驗。若相關工作進展順利，預計將于2026上半年完成二類醫療器械的注冊申報工作。

博靈腦機C 端產品（上肢運動功能輔助與增強系統）主要針對中風偏癱患者出院后的居家日常生活場景使用，不受時間、場地和訓練時長等傳統院內康復訓練手段的限制。C端產品已進入批量生產階段，預計將于2025年陸續實現上市銷售。

翔宇醫療布局腦機接口較早，為現階段的重點研發方向，目前聚焦非侵入式技術在康復醫療領域的應用。技術方面，公司擁有核心算法知識產權，自主研發高精度多模態腦機接口康復設備，立足解決臨床適用需求。

目前，翔宇醫療已成立 Sun-BCI Lab 腦機接口實驗室，聚焦五大研發方向。國金證券研報指出，該實驗室突破三大技術瓶頸，包括柔性電極技術、AI 解碼算法和閉環反饋系統。臨床數據顯示，采用該技術的患者神經重塑效率提升 40%，ASIA 脊髓損傷評分平均提升1.2 級。在運動康復領域，翔宇醫療布局包括腦控-上下肢被動康復訓練儀、腦控-下肢外骨骼機器人、腦控-上肢康復訓練機器人、腦機接口吞咽電刺激系統等。

兩者均受到資本市場追捧。2024年8月至今，創新醫療股價從5.8元最高漲至27.65元，翔宇醫療股價從21.45元最高漲至68.98元，過去一年間最大漲幅分別為377%、222%。

8月9日，創新醫療發布2025年半年報，公司實現營業收入4.02億元，同比下滑1.6%，歸母凈利潤虧損0.11億元，同比減虧29.12%。業績預告稱，本報告期得益于醫?；乜钔仍鲩L引起信用減值損失同比下降等原因，公司虧損同比有所收窄。

翔宇醫療尚未發布2025年中報。其2024年營收和凈利潤分別為7.44億元、1.03億元，扣非凈利潤為8998萬元；2025年一季度營收同比增長10.02%，凈利潤同比下降41.26%。

除了上市公司以外，上海證券還建議關注腦機接口行業未上市及處于上市進程中的企業，包括強腦科技、腦虎科技、腦陸科技、博?？?、景昱醫療、階梯醫療、柔靈科技、念通智能等。

本文刊于08月23日出版的《證券市場周刊》