長城軍工(601606.SH)重挫超7%，盤中一度逼近跌停，全天85.85億元資金出逃。

其中，主力資金跑了15.51億元，位列全部A股第一。

這是炒作要進入偃旗息鼓的尾聲了么？

畢竟，在這之前的兩個月，長城軍工漲超了4倍：

2025.6.17-8.13，它的股價由13.48元一路漲至67.82元，累計上漲403.12%。

很難想象，如此漲幅竟然發生在一只尚處于虧損漩渦中的企業身上，簡直不要太妖了。

市場炒作長城軍工主要分為兩個階段，一個是兵裝重組階段。

此前6月5日早間，長城軍工公告，接到間接控股股東兵器裝備集團通知，兵器裝備集團收到國務院國資委通知，經國務院批準，對兵器裝備集團實施分立。其汽車業務分立為一家獨立中央企業，由國務院國資委履行出資人職責；國務院國資委按程序將分立后的兵器裝備集團股權作為出資注入中國兵器工業集團有限公司。

分立重組后，公司間接控股股東后續或將發生變更，實控人不變。

兵器工業集團旗下共有12家A股上市公司，聚焦裝甲突擊、防空反導、遠程壓制、精確打擊、高效毀傷、信息夜視等六大領域，是我國重型機床產業鏈“鏈長”。

有機構分析指出，此次并購重組將進一步整合軍工產業資源，提升軍工整體實力和國際競爭力。

而長城軍工是兵裝集團旗下核心彈藥研發企業，也是唯一的彈藥裝備制造上市平臺，主營業務聚焦彈藥及火工品的研發生產與系統集成。

受此刺激，6.18-7.1，長城軍工被市場資金爆拉8個漲停--斬獲“10天8板”，漲幅131.76%。

之后，長城軍工在高位橫盤了1個月。

隨著八一建軍節、9月3日抗日戰爭勝利80周年閱兵式的臨近，疊加“十四五”規劃已步入收官沖刺階段....推動軍工板塊迎來前所未有的格局重塑。

山西證券表示，2025年是承上啟下的一年，過去半年中“十四五”延遲訂單逐步釋放，需求邊際好轉，隨著“十五五”規劃編制工作的啟動，以及2027年百年建軍目標的迫近，軍工板塊業績將在2025年下半年筑底回升，重新步入上行周期。

一個關鍵事實是，機構在連續10個季度減配軍工后，二季度首度開始增配。

這些都在表明行業的拐點已經出現。

于是，長城軍工再度被當做龍頭來炒作：

7.31-8.13，10個交易日內再度爆拉7個漲停，累漲115.1%。

這可視之為炒作的第二階段。

今日開盤，長城軍工一度被直線拉升超7%，股價來到73.25元，刷下新高。

只是帥不過兩分鐘，又上演下瀉式跳水，實在是漲幅太大了，漲不動了？

就基本面來看，長城軍工凈利在2022年、2023年連降兩年后，于2024年步入虧損：

其中，歸母凈虧損3.63億元，扣非凈虧損3.78億元。

到了2025年上半年，仍未實現扭虧。

其預計25H1錄得歸母凈虧損2500萬元-2950萬元，扣非凈虧損3500萬元-4100萬元。

果然是虧損等于無限想象空間了啊。