周杰倫入駐抖音，見(jiàn)證了現(xiàn)象級(jí)IP的爆發(fā)。

粉絲暴增的同時(shí)，“周杰倫概念”股巨星傳奇股價(jià)也開(kāi)始了大爆發(fā)，短短三個(gè)交易日，巨星傳奇股價(jià)漲幅就超過(guò)了200%，股價(jià)創(chuàng)下了歷史新高。

截至最新收盤，巨星傳奇雖然股價(jià)有所回落，但市值仍高達(dá)98億港元。

實(shí)際上，巨星傳奇之所以短期股價(jià)能夠創(chuàng)下新高，與周杰倫有著密不可分的關(guān)系?？梢哉f(shuō)，公司的業(yè)務(wù)基本上是圍繞“周杰倫”展開(kāi)的。

值得注意的是，巨星傳奇短期創(chuàng)下新高之后，該公司就立馬在資本市場(chǎng)有了新動(dòng)作。

7月25日，巨星傳奇宣布，擬以先舊后新方式配售3752.45萬(wàn)股，每股配售價(jià)9.13港元，所得款項(xiàng)總額及凈額分別為3.426億港元及3.24億港元。據(jù)悉，此次配售較最新收盤價(jià)折價(jià)約為19.91%。

巨星傳奇稱，若認(rèn)購(gòu)股份獲悉數(shù)配售，公司所得款項(xiàng)凈額將主要用于IP業(yè)務(wù)拓展、投資文娛體育設(shè)施等，其中IP業(yè)務(wù)拓展涵蓋了IP自動(dòng)販賣機(jī)擴(kuò)展、開(kāi)設(shè)實(shí)體店、舉辦IP展覽、IP投流等。

具體來(lái)看，巨星傳奇計(jì)劃將約38.2%用于擴(kuò)展零售渠道網(wǎng)絡(luò)，包括自動(dòng)販賣機(jī)及智能機(jī)械設(shè)備；約12.4%用于開(kāi)發(fā)IP實(shí)體店，包括周同學(xué)實(shí)體店及與其他頭部IP合作商店；約18.5%用作IP投流費(fèi)用；約6.8%用于投資公司將來(lái)合作的文娛體育設(shè)施；約14.1%用于IP展覽；約10.0%用作一般營(yíng)運(yùn)資金及其他一般企業(yè)用途。

對(duì)于巨星傳奇高位配售的行為，部分投資者表示了對(duì)高位配售的擔(dān)憂。

侃見(jiàn)財(cái)經(jīng)認(rèn)為，進(jìn)入2025年以來(lái)，IP類消費(fèi)重新進(jìn)入景氣度周期，尤其是泡泡瑪特的爆火，直接引爆了潮玩消費(fèi)市場(chǎng)。而巨星傳奇作為一家IP類公司，其圍繞周杰倫周邊展開(kāi)，實(shí)際上是符合潮玩市場(chǎng)目前的趨勢(shì)的。

至于高位配股行為，我們認(rèn)為如果運(yùn)用得當(dāng)，巨星傳奇也可以借此加快擴(kuò)張的步伐，打破目前的營(yíng)收困境，將周杰倫IP推向一個(gè)新的高度。

而這種擴(kuò)張，在高回報(bào)的同時(shí)，也有著不小的挑戰(zhàn)。

根據(jù)公開(kāi)資料顯示，2017年，馬心婷與周杰倫經(jīng)紀(jì)人楊峻榮、其經(jīng)紀(jì)公司董事陳中、周杰倫母親葉惠美共同出資成立了巨星傳奇。作為主要?jiǎng)?chuàng)始人的馬心婷很顯然一開(kāi)始就想好了公司的發(fā)展方向，即圍繞“周杰倫”IP進(jìn)行運(yùn)作。

基本方向確定之后，巨星傳奇就為周杰倫量身打造了戶外主題節(jié)目《周游記》，以及為周杰倫演唱會(huì)等提供分包服務(wù)。

但對(duì)于一家上市公司而言，圍繞一個(gè)人展開(kāi)的生意顯然風(fēng)險(xiǎn)巨大，因此以馬心婷為首的管理層很早就注意到了這個(gè)問(wèn)題，于是巨星傳奇成立的第二年，該公司就開(kāi)始著手研制魔胴咖啡。在該款產(chǎn)品的推動(dòng)下，2020年巨星傳奇的業(yè)績(jī)才有了根本性的改善。

從財(cái)報(bào)來(lái)看，2022年至2024年，公司業(yè)績(jī)開(kāi)始快速增長(zhǎng)，營(yíng)收從3.44億元上漲至5.84億，但公司凈利潤(rùn)從6038.90萬(wàn)元卻一路下滑至5605.40萬(wàn)元。

對(duì)于公司業(yè)績(jī)的表現(xiàn)，資本市場(chǎng)也曾給予了反饋。2024年9月，巨星傳奇一度單日暴跌超過(guò)了72%，市值暴跌不足20億港元。此后很長(zhǎng)一段時(shí)間，巨星傳奇的股價(jià)一直在低位徘徊，直至周杰倫入駐抖音，才引爆了公司的股價(jià)。

因此，有不少中小股東對(duì)股價(jià)暴漲之后的高位配股行為產(chǎn)生了質(zhì)疑。實(shí)際上，對(duì)于IP運(yùn)營(yíng)類公司而言，不管IP有多火，最終還是要轉(zhuǎn)化為業(yè)績(jī)。當(dāng)然，公司也深知單一IP對(duì)于公司的影響。因此，巨星傳奇又深度綁定了劉畊宏。目前，已打造“周同學(xué)”“劉教練”兩大現(xiàn)象級(jí)明星IP，并接續(xù)構(gòu)建了包括孫耀威、陳法蓉等在內(nèi)的明星IP組合，現(xiàn)有明星IP組合累計(jì)粉絲量已達(dá)2.5億。

另外，根據(jù)其2024年財(cái)報(bào)顯示，在營(yíng)收結(jié)構(gòu)上，IP創(chuàng)造及營(yíng)運(yùn)營(yíng)收為3.14億元，占到了總營(yíng)收的53.81%；新零售營(yíng)收為2.70億元，占到了總營(yíng)收的46.19%，由此可見(jiàn)，巨星產(chǎn)品的營(yíng)收結(jié)構(gòu)正在日趨合理，對(duì)于該公司而言，這是持續(xù)向好的趨勢(shì)。

有觀點(diǎn)也認(rèn)為，巨星傳奇此次融資的目的很明確，并非“簡(jiǎn)單”補(bǔ)血，而是長(zhǎng)線布局。侃見(jiàn)財(cái)經(jīng)認(rèn)為，盡管巨星傳奇的商業(yè)化以及變現(xiàn)路徑越來(lái)越清晰，但是依舊需要業(yè)績(jī)的配合，否則以目前的營(yíng)收以及凈利潤(rùn)水平，實(shí)則難以支撐當(dāng)下的估值。