今天雅下題材算是徹底退潮了，最核心的票中國電建止于四連板，基建、建材、鋼鐵等周期板塊低開低走，導致A股盤中一度跳水。但午盤科技股站出來了，寒武紀暴拉、一度漲超15%，帶動半導體板塊走強，穩住了市場情緒，結構性牛市就是總有板塊能站出來。

寒武紀暴漲的原因挺多的，首先半導體板塊從今年deepseek高潮后一直在橫盤，近期各個板塊都在輪動式上漲，半導體有補漲的動力。另外，國務院總理李強將于7月26日出席在上海舉行的2025世界人工智能大會暨人工智能全球治理高級別會議開幕式并致辭，市場預期可能會有新的催化出來，所以博弈國產算力和AI應用。

然后就是今天的一些傳聞：可能很多人不知道，昇騰910c出貨不及預期一個關鍵原因是良率太低，今天有在說中芯國際良率提升，另外光刻機國產化也有積極進展，算是提振整個半導體板塊情緒。還有在說寒武紀思元690測試效果良好等消息。強調一下，除了清華EUV這個新聞，其它都未被證實，大家看看就好。

再來看今天其它的重磅消息：

美國總統特朗普造訪美聯儲。特朗普表示，跟美聯儲主席鮑威爾討論了利率問題，稱“這次談話很有成效”。特朗普表示，希望鮑威爾能降低利率，如果把利率降低三個百分點至一個百分點，美國就能省下一萬多億美元。他將觀察委員會如何制定利率規則。

昨天國家發展改革委、市場監管總局就《中華人民共和國價格法修正草案（征求意見稿）》公開征求意見，其中提出，完善低價傾銷的認定標準，規范市場價格秩序，治理“內卷式”競爭；完善價格串通、哄抬價格、價格歧視等不正當價格行為認定標準。

機構認為價格法修正法案再次點燃供給端改革預期，特別是價格端預期升溫，預期差在于快遞等內卷比較嚴重的服務行業。今天快遞板塊走強，申通快遞漲停，韻達股份盤中一度漲停。

據財聯社報道，保險產品預定利率再迎調降：傳統型下調50BP至2.0% 分紅險保證利率上限降至1.75%。這樣一來保險行業負債端成本進一步下降，對A股紅利資產的股息率要求也能下調，但保險產品利率下降也可能會降低吸引力。

國債期貨連續暴跌，昨天30年期國債期貨暴跌超1%，今天又是暴跌近0.5%，看來是真的被反內卷和再通脹預期給嚇怕了。今天有報道稱債券基金或遭遇較大贖回壓力，單日賣債近千億，這其中的部分資金有望部分流入股市。

比如今天南向資金大幅買入港股，截至收盤買入超過200億，上一次買入200多億還是在今年4月份，說不定這里的資金就有從債市流出的，前兩天我也有提示大家，外資長線資金在買入港股科技股。

OpenAI 準備于 8 月發布 GPT-5OpenAI 計劃于 8 月發布 GPT-5，該版本集成了 o3 推理功能，并提供標準版、迷你版和納米版。首席執行官 Sam Altman 預告了其先進的性能，并強調將致力于統一模型以簡化使用。在 GPT-5 發布之前，OpenAI 計劃推出一個開放權重模型——這是自 GPT-2 以來的首個開放權重模型，可在 Azure 和 Hugging Face 等平臺上使用。

最后簡單看下盤面，截至收盤，上證指數跌幅為0.33%，創業板指跌幅為0.23%，港股恒生指數跌幅為1.13%，恒生科技指數跌幅為1.25%。市場成交額小幅縮量至1.81萬億，漲跌基本各半，49只漲停。

分行業來看，電子、計算機、房地產、輕工制造、紡織服飾等行業領漲，建筑裝飾、建筑材料、食品飲料、煤炭、綜合等行業領跌。

風險提示：

股市有風險，投資需謹慎，本文不構成投資建議，讀者需獨立思考