歐洲奢侈品巨頭的二季報可能亮紅燈，因為全球最大奢侈品集團LVMH公布的當季總收入與核心業務收入均下滑幅度超出華爾街預期，體現出上半年經濟不確定性對高檔奢侈品需求的打擊，這類商品在主要市場亞洲的需求持續疲軟。

當地時間7月24日周四，總部位于法國的母公司LVMH集團公布，今年第二季度營業收入195.0億歐元，同比下降約7%，遠超不足2%的一季度營收降幅，且低于分析師預期的營收195.8億歐元。繼一季度營收不增反降后，LVMH已經連續第二個季度營收遜于華爾街預期。

二季度，LVMH憑借集團內部現有資源、而非外部收購的有機營收下降4%，分析師預期下降4.45%，較一季度加速下滑，一季度有機營收下降3%。

今年上半年，LVMH錄得營收398.1億歐元，同比下降4%，去年同期的降幅才1%。上半年LVMH的凈利潤為56.98億歐元，同比劇減22%，也超過去年同期的降幅14%。上半年經常性經營利潤為90億歐元，同比下降 15%，略高于分析師預期的88億歐元。

財報公布后，LVMH美股粉單保持跌勢，午盤至少跌超3%，收跌3.7%，跌落周三兩連漲刷新的7月10日以來收盤高位。

LVMH CEO據稱推動歐美達成類似美日協議 CFO看好類似協議

周四公布財報后，LVMH的首席財務官（CFO）Cecile Cabanis在電話會上談及歐盟與美國的貿易談判。

她表示，若達成協議，美國將對進口歐盟商品征收15%的關稅，那將是一個“好結果”，因為除了軒尼詩干邑等部分葡萄酒和烈酒外，LVMH旗下的一些品牌仍然有定價權。

Cabanis說：“在關稅問題上，我們似乎已接近達成協議，這應該會減少宏觀經濟和消費者信心的負面影響。”

15%正是本周稍早特朗普公布的美日協議關稅水平。據央視新聞，特朗普通過社交媒體宣布美國與日本達成貿易協議：對日關稅稅率為15%及日本5500億美元對美投資。這等于降低了特朗普本月7日致信威脅要對日本征收的25%關稅。周三還有媒體稱，歐美接近達成協議、美國將對歐盟征15%關稅，不過白宮后稱相關報道是臆測。

同在周四，媒體稱，LVMH的CEO Bernard Arnault最近幾周穿梭在歐盟成員國的首都游說，推動歐盟同美國達成類似于美日協議的貿易協議。他曾與德國總理默茨和意大利總理梅洛尼會面，也曾和美國總統特朗普對話。他還兩面下注，計劃在美國得州為LV開一家工廠，以此在一定程度上避免美國的關稅影響。

二季度時裝與皮具業務有機營收下降9% 各業務中表現最差

分業務看，LVMH最大收入源——包括路易威登（LV）、迪奧（Dior）、Celine、Fendi等品牌在內的時裝和皮具業務的銷售二季度加速下滑，降幅超出華爾街預期，從營收增減角度看，在主要業務中表現最差。去年增長最高的第二大業務精品零售在一季度營收轉降之后重回增勢。

細分數據如下：

時裝和皮具：上半年營收191.15億歐元，有機營收下降7%，其中二季度營收90.06億歐元，有機營收下滑9%，分析師預期下降7.82%，一季度有機營收下降5%。
精品零售：上半年營收86.2億歐元，有機營收增長2%，其中二季度營收44.31億歐元，有機營收增長4%，一季度下降1%。
手表和珠寶：上半年營收50.9億歐元，有機營收零增長，其中二季度營收26.08億歐元，有機營收和一季度均零增長。
香水與化妝品：上半年營收40.82億歐元，有機營收零增長，其中二季度營收19.04億歐元，有機營收增長1%，一季度下降1%。
酒類：上半年營收25.88億歐元，有機營收下降7%，其中二季度營收12.83億歐元，有機營收下降4%，一季度下降9%。

二季度日本有機營收下降28% 去年日元貶值刺激國外游客消費

分市場看，包括中國在內的日本以外其他亞洲地區上半年貢獻了LVMH 28%的營收，仍是該集團最大的市場，美國市場的營收占比25%，緊隨其后，法國以外其他歐洲地區貢獻了17%，法國和日本的營收均占比8%。

二季度日本以外亞洲地區的有機營收同比降幅較一季度放緩，歐洲的有機營收由降轉增，美國的止住下降勢頭，而日本的有機營收猛降28%，降幅遠超一季度，導致整個上半年日本的有機營收降幅擴大到兩位數。

LVMH點評稱，上半年歐洲和美國的市場需求穩健，歐洲本地需求強勁，美國本地需求保持穩定，認為日本的營收下滑源于基數效應。因為去年同期日元貶值刺激中國等國外游客赴日消費，日本市場的奢侈品銷售強勁，去年二季度日本的有機銷售額飆升57%。

LVMH還稱，在日本以外亞洲地區的業績趨勢與去年類似，不過二季度面向本土客戶的銷售額有所改善。

LVMH的CFO Cabanis表示，受益于香檳銷售回暖以及時裝和皮具業務的韌性，今年二季度LVMH在美國市場的銷售額持平去年同期，較一季度有所改善。

細分數據如下：

日本以外亞洲地區：上半年有機營收下降9%，其中二季度有機營收下降6%，分析師預期下滑9.25%，一季度下降11%。
日本：上半年有機營收下降15%，其中二季度有機營收下降28%，一季度下降1%。
美國：上半年有機營收下降1%，其中二季度有機營收零增長，分析師預期下降3.17%，一季度下降3%。
歐洲：上半年有機營收增長1%，其中二季度有機營收下降2%，一季度增長2%。