萬達已出售近五分之一的萬達廣場創(chuàng)下商業(yè)地產單筆交易規(guī)模的新高。

由于流動性受限，萬達集團再次出售資產，險資再次參與收購。

國家市場監(jiān)督管理總局近日宣布，已全額批準珠海太保、陽光人壽、高合基金、騰訊控股和京東熊貓等四家公司成立合資公司，以直接或通過各自子公司的方式，收購大連萬達商業(yè)管理集團有限公司直接或間接持有的48家目標公司100%的股權。

此次出售的48個萬達廣場，既包括北京、廣州等一線城市的重點項目，也包括榆林、樂山等三四線城市市值下滑的項目。據多方消息透露，此次交易額將達到500億元人民幣，創(chuàng)下商業(yè)地產單筆交易規(guī)模的新高。

據時代財經不完全統(tǒng)計，萬達集團自2023年以來已售出超過80個萬達廣場，其中新華人壽、陽光人壽、大家保險共收購了24家保險資金，占比近三成，是其中最活躍的買家。

在利率持續(xù)下行的背景下，擁有35萬億資金規(guī)模的保險機構正加速布局商業(yè)地產。今年以來，新華保險、中郵保險、大家保險等保險機構陸續(xù)收購了長租公寓、零售、高端寫字樓等商業(yè)地產項目。

仲量聯(lián)行中國區(qū)投資與資本市場總裁兼華北區(qū)總裁許倩倩向時代財經表示，房地產投資周期較長，與保險資金的期限相符，能夠覆蓋長期負債，優(yōu)化資產配置。近年來，尤其是在房地產行業(yè)調整和利率下行的背景下，保險資金持續(xù)投資優(yōu)質地產。一些優(yōu)質項目成本效益突出，例如，一線城市商業(yè)地產的租金收益率高達5.5%至6.5%，這可以提升保險公司的整體投資收益。

萬達在過去兩年內已出售超過80個廣場，其中包括保險資金。

萬達集團在押注珠海萬達商業(yè)管理公司2023年在香港證券交易所首次公開募股失敗后，陷入流動性困境，出售核心物業(yè)成為重要的復蘇手段。

據國家市場監(jiān)督管理總局統(tǒng)計，近期收購的48個萬達廣場分布在全國39個城市。萬達的資產配置遵循“核心城市+衰退市場”的雙軌制。除了北京銀河、上海顓橋等一線城市的項目外，其投資組合中40%的份額配置在榆林、樂山、蘇州等三四線城市。

一位非銀行背景的證券分析師告訴時代財經，一線城市項目租金較高，但三四線城市的萬達廣場受到消費支出下滑的影響，入住率波動可能會拉低整體收益。

據時代財經獲得的不完全統(tǒng)計，萬達集團自2023年以來已出售超過80個萬達廣場，其中2023年至2024年間出售了30多個，2025年初又出售了7個。今年5月的集中過戶，一次性過戶48套，創(chuàng)下了行業(yè)單筆交易規(guī)模紀錄。

在這波資產處置浪潮中，險資成為主力賣家之一。據時代財經獲得的不完全統(tǒng)計，新華保險、陽光人壽、大家人壽等保險公司已收購了24個萬達廣場，占萬達自2023年以來總銷售額的近三分之一。

新華保險在這一領域尤為活躍。2023年12月，該公司與中金資本共同設立了規(guī)模達100億元人民幣的坤華（天津）股權投資合伙企業(yè)（有限合伙），專注于投資房地產項目。目前，該基金已收購了位于北京、南京、成都、銀川等城市的14個萬達廣場的多數(shù)股權。