穩重前行！

從12月18日晚間開始，一則驚人的消息傳遍全網：“量子科技第一股”國盾量子董事長，意外去世了！具體而言，根據國盾量子當晚公告，公司董事長呂品不幸逝世。

另據安徽合肥市公安局高新技術開發區分局官方微博發布警情通報，46歲呂某在望江西路與孔雀臺路交口某公司一辦公室內失去意識，經120現場確認，呂某已無生命體征。經公安機關勘查調查，已排除案件。不過警方暫未公布死亡原因。

國盾量子董事長

系電信老兵兼任

公司公告同時顯示， 呂品于2025年5月起擔任 國盾量子董事長，并擔任戰略與投資委員會主任委員、薪酬與考核委員會委員。截至公告披露日，呂品不持有公司股票，亦不存在應當履行而未履行的股份鎖定承諾。

實際上，就在12月18日公司正式公告之前，相關的小道消息便已經在網上流傳。12月18日當天，公司股價收盤下跌1.21%，而12月19日，也就是今天，公司股價低開后一度跌超3%，此后一度翻紅，截至收盤下跌1.78%，足見多空搏殺之激烈，也說明，董事長去世的消息對公司的沖擊有限！

不過拉長時間線來看，今年以來國盾量子的走勢其實相當不錯：今年以來，公司的股價漲幅超60%，特別是下半年的漲幅尤為顯著，今年10月底更是達到618元的高點。截至目前，公司總市值超過500億元。

今年下半年，公司漲勢迅猛

東財

相關資料顯示，呂品現任中電信量子信息科技集團有限公司（“中電信量子”）董事長、黨委書記。中電信量子為中國電信股份有限公司100%控股。此外，自今年5月起，呂品兼任國盾量子董事長，接替前任董事長，轉任總裁的應勇。而公司創始人之一，此前曾擔任公司董事長的彭承志，目前擔任中電信量子首席科學家。并于今年11月當選為中科院院士。

呂品生于1979年7月，歷任中國電信多個高管職務。而2024年3月中國電信通過旗下中電信量子集團斥資17.75億元入主國盾量子后，其于2025年5月30日被選舉為董事長，從而和國盾量子有了交集。本質上代表的是投資方，以加強投資方與公司的戰略協同。

中國電信與國盾量子的合作，其實由來已久：具體說來，國盾量子透露，與中國電信早在2014年就已展開了合作，包括共同攻克量子-經典波分復用技術、建設上海陸家嘴金融量子保密通信應用示范網等。

到了2024年3月，中國電信全資子公司中電信量子與國盾量子簽署股份認購暨戰略合作協議，計劃認購其非公開發行股票，后方案幾經調整，最終認購股份數定為22,486,631股，認購總額17.75億元。

今年1月8日，國盾量子發布關于股東權益變動暨控股股東，實際控制人變更的提示性公告，中電信量子將直接持有公司的股份比例為21.86%，并分別與中科大資產經營有限責任公司（“科大控股”），彭承志簽訂《一致行動協議》，擁有的股份表決權比例為40.43%：中電信量子集團成為公司控股股東，國務院國資委成為公司實際控制人。

到了今年5月，中電信量子集團董事長呂品當選為國盾量子新任董事長，實現了治理層面的深度融合：中國電信看中國盾量子的核心技術能力，旨在融合自身覆蓋全國的市場網絡和云網資源，加速量子技術產業化；國盾量子則能借助央企平臺，獲得更穩定的資金與市場支持。是一場“雙贏”的結合。

而公司的第三大股東，就是公司的創始人之一，大名鼎鼎的科學家潘建偉。其雖不參與國盾量子的具體運營，但其創始人、股東的身份，以及作為頂尖科研團隊帶頭人與公司持續的深度綁定，使其成為公司技術信譽、發展脈絡中關鍵的人物。也使得公司“產學研”的發展路徑更為清晰！

公司前十大股東

東財

雖然本身并不直接從事量子方面的研發，但作為中電信量子的董事長，呂品也被認為是我國量子產業發展的重要推動者，是溝通投資方與技術方的關鍵人物——特別對于國盾量子這種高度toB的公司而言，他的角色不可或缺！

就在其不幸離世的前一天，據媒體報道，其還談及了中國電信推出的量子計算云平臺“天衍”。目前，搭載“祖沖之三號”同款芯片的超導量子計算機“天衍-287”已完成搭建，其處理特定問題的速度要比現有最快超級計算機快4.5億倍。據時代財經等，公司是參與“祖沖之號”系列超導量子計算機研制唯一單位。

對此，呂品表示：“毫無疑問，這得益于‘國家實驗室+高校+企業’協同創新機制，按照老路子，一些可能十多年才能落地的成果，現在三五年就能落地！”

值得注意的是，該平臺是中國電信和國盾量子合作的又一成果！

“天衍-287”采用了名為ez-QEngine2.0的高性能量子計算測控系統。該系統由國盾量子等單位聯合研制，被喻為量子計算機的“主板”，是其穩定運行的基石。而“天衍-287”接入的“天衍”量子計算云平臺由控股股東中國電信負責建設與運營。這表明，雙方已從資本整合（中國電信入股）深入到技術與業務的深度融合。

“量子科技第一股”，

業績幾何？

而國盾量子，則是A股市場上為數不多的，“根紅苗正”的量子概念股。

相關資料顯示，公司發源于中國科學技術大學，是國內最早從事量子信息技術產業化的企業之一。2009年，國盾量子的前身——安徽量子通信技術有限公司應運而生。

2010年，國盾量子參與建設全球首個規模化量子通信網絡“合肥城域量子通信試驗示范網”；2013年開始為世界首條千公里級別量子保密通信“京滬干線”提供量子產品和技術服務。到了2020年，公司于科創板正式上市。這使其成為國內量子科技領域首家登陸A股資本市場的企業，名副其實的“量子科技第一股”！

根據國金證券等整理，自從成立來，公司全面布局量子計算、量子安全、量子精密測量三大領域，逐步成長為量子技術領域綜合性企業，而每個分支，都有自己的“拳頭產品”，是全球極少數在量子信息三大主要方向（量子通信、量子計算、量子測量）均具備規模化產業化能力的公司。

其中量子計算產品主要包括極低溫極低噪聲平臺、超導量子計算操控系統、超導量子計算低溫線纜組件以及云平臺等，重點突破超導量子計算系統集成技術；

量子通信產品主要包括城域QKD（量子密鑰分發）產品、骨干網QKD產品、量子衛星地面站、信道與密鑰組網交換產品、固網加密應用產品、移動加密應用產品量子保密通信設備在國內市場占有率保持領先；

量子精密測量產品包括單光子成像、冷原子重力儀、飛秒激光頻率梳等。其中重力儀已成功應用于地質勘探領域。此外，公司也包括各類探測器、隨機數發生器、光源等光電產品。

是不是每個字都認識，但連在一起就是左看右看不知道什么意思？沒事，只要記住一條：這家公司搞的是極為前沿的“量子科技”，一旦大規模鋪開應用，將使得我們每個人的生活發生翻天覆地的改變！

就以前景極為廣闊的量子計算為例：據國金證券整理，隨著量子糾錯技術的迭代優化和算法體系的不斷完善，量子計算行業正從技術探索階段快速向產業化應用過渡。

從產業規模來看，根據光子盒統計，2024年全球量子計算市場規模突破50億美元，預計2024至2030年將以87.64%的年均增長率（CAGR）保持高速增長，到2030年整體市場規模有望突破2000億美元。從營收規模看，根據IQM統計，2024年全球量子計算企業的總營收規模達到13.46億美元，未來5年CAGR有望達51.90。黃仁勛認為，量子計算即將迎來拐點。

全球量子計算發展規模預測

國金證券

目前量子計算處于從前沿研究向應用落地突破的關鍵階段，下游應用空間廣泛，應用路徑主要包括量子模擬、組合優化和線性代數求解。根據IQM預計，2025到2030年量子計算經濟價值將逐步在金融服務、化工、制藥行業顯現，并在衍生品定價、風險管理、藥物篩選、藥物分子設計等實際問題上展現出遠超經典計算機的性能。

量子下游市場未來空間巨大

國金證券

財報顯示，前三季度公司實現營業總收入1.9億元，同比增長90.27%，主要系本報告期量子通信、量子計算、量子精密測量等業務增長所致；歸母凈利潤虧損2646.96萬元，上年同期虧損5511.75萬元；扣非凈利潤虧損6432.56萬元，上年同期虧損7325.79萬元，由此可見公司減虧明顯！

2025年前三季度，公司毛利率為47.16%，同比下降5.8個百分點；凈利率為-13.83%，較上年同期上升43.3個百分點。從單季度指標來看，2025年第三季度公司毛利率為44.92%，同比下降1.56個百分點，環比下降5.33個百分點；凈利率為-3.93%，較上年同期上升66.65個百分點，較上一季度下降0.91個百分點。

國盾量子對前三季度的業績解讀是，分業務來看，量子計算業務收入同比增長較大，主要是公司向中電信量子集團“天衍”量子計算云平臺提供的504比特超導量子計算機“天衍-504”完成驗收；為合肥超量融合計算中心“巢湖明月”項目提供的200比特超導量子計算設備部分驗收完成（剩余少量服務費后續逐步確認）。

與此同時，前三季度，量子通信業務收入約7600萬元，同比增長三成，主要由城域網帶來；量子測量業務收入約1800多萬元，增長主要來源于冷原子重力儀等產品增加。

由此可見，國盾量子三季度之所以能夠實現減虧，量子計算方面的業務功不可沒，當然其它兩大領域也同樣重要！

今年前三季度，公司量子計算業務的收入規模增長283%，規模已經超過了傳統優勢業務量子通信，躍居三大業務之首 。這種數倍的增長帶來的絕對利潤增量非常可觀。即便毛利率較低，但快速做大的“蛋糕”本身產生的毛利潤，是抵消公司高昂的固定成本和研發投入，從而實現大幅減虧的最直接原因。

十五五規劃建議指出，前瞻布局未來產業，探索多元技術路線、典型應用場景、可行商業模式、市場監管規則，推動量子科技等成為新的經濟增長點。此舉有利于實現量子科技領域的系統性突破，形成自主可控的量子技術體系，推動量子產業成為未來經濟的新增長極，也將為國家信息安全、數字經濟升級和綜合國力提升提供戰略支撐。

尾聲

董事長的意外離世，為國盾量子帶來管理層考驗。公司雖仍處投入期，尚未實現盈利，但核心業務增長迅猛，特別是在量子計算領域與電信的協同日益深入。在宏觀政策支持與未來產業浪潮下，這家技術底蘊深厚的企業，其長期發展軌跡仍有待觀察。

免責聲明
（上下滑動查看全部）

任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資有風險，過往業績不預示未來表現。財經下午茶力求文章所載內容及觀點客觀公正，但不保證其準確性、完整性、及時性等。本文僅代表作者本人觀點。