歐洲央行管理委員會委員Martins Kazaks對市場關(guān)于即將降息的預(yù)期潑了一盆冷水，他明確表示，鑒于潛在通脹率依然高企且風(fēng)險并存，現(xiàn)在討論進(jìn)一步放寬貨幣政策為時過早。

Kazaks周四在接受路透采訪時表示，“鑒于我們迄今收到的數(shù)據(jù)，我認(rèn)為討論降息的時機(jī)尚未成熟。”這一表態(tài)發(fā)生在歐洲央行將于12月18日舉行下一次政策會議之前，為央行未來的利率路徑增添了不確定性。

他的言論對投資者而言是一個明確的信號：盡管歐洲央行在截至今年6月的一年內(nèi)將政策利率減半，但決策者對通脹的警惕性絲毫未減。在6月之后，盡管有預(yù)測顯示通脹將小幅走低且經(jīng)濟(jì)增長溫和，但歐洲央行一直將利率維持在現(xiàn)有水平。Kazaks的講話表明，未來任何降息行動都不是板上釘釘?shù)氖隆?/p>

他強(qiáng)調(diào)，核心通脹率“遠(yuǎn)高于2%”是其持謹(jǐn)慎立場的一個關(guān)鍵原因。他認(rèn)為，通脹前景存在雙向風(fēng)險，因此當(dāng)前并非放松警惕的時刻。

關(guān)注2026-2027年通脹預(yù)測

對于即將到來的12月會議，新的通脹預(yù)測將是決策的關(guān)鍵。屆時，歐洲央行決策者將收到未來三年的通脹預(yù)測數(shù)據(jù)。

Kazaks特別強(qiáng)調(diào)了2026年和2027年的預(yù)測數(shù)字。他指出，“貨幣政策的傳導(dǎo)需要一到兩年的時間”，因此相比于不確定性較高的更遠(yuǎn)期預(yù)測，近兩年的數(shù)據(jù)更具參考價值。他認(rèn)為，“一個三年后的預(yù)測誤差范圍很廣，特別是在當(dāng)前這種不確定性水平下。”

根據(jù)歐洲央行9月份發(fā)布的最新預(yù)測，2026年的通脹率預(yù)計為1.7%，2027年為1.9%，均已接近或低于2%的目標(biāo)。下次會議發(fā)布的更新數(shù)據(jù)，將成為衡量央行后續(xù)行動的重要依據(jù)。

通脹上行風(fēng)險不容忽視

在評估通脹前景時，Kazaks承認(rèn)存在一些可能拉低通脹的因素。他提到，歐盟ETS2排放交易體系的可能推遲將“拉平”通脹曲線。此外，海外商品在歐洲市場的傾銷以及歐元可能出現(xiàn)的升值，也被視為通脹的下行風(fēng)險。

然而，他同時指出，這些下行風(fēng)險是“更為人所熟知的”。他警告稱，決策者不應(yīng)忽視通脹的上行風(fēng)險，例如貿(mào)易碎片化可能帶來的物價壓力。Kazaks重申，央行同事們應(yīng)“繼續(xù)關(guān)注一直遠(yuǎn)高于2%的核心通脹”，這表明控制潛在物價壓力仍是歐洲央行的核心關(guān)切。