財聯(lián)社11月19日訊（編輯 瀟湘）日本10年期國債收益率進(jìn)一步躍升至了17年來的最高位，因投資者押注日本高市早苗政府將推出遠(yuǎn)超預(yù)期的財政支出計劃，進(jìn)一步激發(fā)了市場上拋售日債的“高市交易”(Takaichi trade)。

行情數(shù)據(jù)顯示，基準(zhǔn)的日本10年期國債收益率周三盤中攀升2個基點至1.765%，創(chuàng)2008年6月全球金融危機(jī)以來的最高水平。國債收益率與價格反向，收益率上升意味著國債價格的下跌

更長期限的日債也受到了拋售潮的席卷。其中，40年期日債收益率升至3.695%的歷史峰值，20年期日債收益率也一度上探2.815%，創(chuàng)下1999年以來的新高。

交易員表示，日本國債收益率大幅飆升的驅(qū)動因素是，本周一個由與首相高市早苗關(guān)系密切的議員組成的日本執(zhí)政黨委員會小組，正提議編制一項超過25萬億日元(約合1610億美元)的巨額補(bǔ)充預(yù)算案，以兌現(xiàn)其刺激經(jīng)濟(jì)和保護(hù)家庭免受物價上漲影響的承諾。

瑞穗銀行首席策略師Shoki Omori表示，“市場擔(dān)心政府目前的(財政)立場將格外鴿派。今日市場的反應(yīng)或許過度，但顯然人們認(rèn)為日本政府將不得不發(fā)行長期債券，來為其支出計劃籌集資金。”

此前外界曾預(yù)期，日本政府本周晚些時候公布的補(bǔ)充預(yù)算規(guī)模將約為14萬億日元，與去年13.9萬億日元規(guī)模相當(dāng)。但日本官員后續(xù)表態(tài)暗示規(guī)模可能擴(kuò)大至17萬億日元，而目前的進(jìn)展似乎表明，這一數(shù)字可能更高……

交易員表示，市場普遍認(rèn)為日本宏觀經(jīng)濟(jì)形勢正變得“更為混亂”。

法國興業(yè)銀行利率策略師Stephen Spratt指出，日本國債走勢與高市早苗議程中快速變化的信號密切相關(guān)。

今年10月高市早苗就任首相后，投資者就曾預(yù)期巨額財政支出計劃將推動日本國債收益率上升。Spratt指出，“如今政策正進(jìn)入實際執(zhí)行階段，市場開始擔(dān)憂財政風(fēng)險——若追加預(yù)算規(guī)模如當(dāng)前討論般龐大，日本恐將不得不增發(fā)國債。”

高市政府之所以格外想要擴(kuò)大財政支出規(guī)模，顯然與日本經(jīng)濟(jì)目前面臨的持續(xù)下行風(fēng)險有關(guān)。日本政府周一公布的初步數(shù)據(jù)顯示，日本三季度實際國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比萎縮0.4%，這是自2024年第一季度以來的首次萎縮。相比之下，4-6月當(dāng)季為增長0.6%。

長期日本國債收益率的大幅攀升，還源于投資者對日本通脹復(fù)蘇、利率上升及傳統(tǒng)買家需求疲軟的反應(yīng)，此前日本國債已連續(xù)兩年下跌。

一組對比顯示，今年以來，30年期日本國債收益率已累計上漲了逾100個基點，而同期限美國國債收益率則反而有所回落。

目前，盡管高市早苗才上任約一個月，但其就已面臨多方面考驗。除了備受爭議的外交問題外，日元過去幾周的大跌也引發(fā)了日本當(dāng)局是否需要干預(yù)匯市的討論。行情數(shù)據(jù)顯示，美元兌日元匯率本周早些時候已升破了備受矚目的155關(guān)口，創(chuàng)下2月以來的新高。

高盛集團(tuán)指出，隨著投資者對日本超預(yù)期刺激方案的警惕性增強(qiáng)，日本債券市場將重現(xiàn)財政風(fēng)險溢價，這將對長期國債和日元構(gòu)成壓力。投資者在迎接下周40年期國債標(biāo)售時，也將保持謹(jǐn)慎態(tài)度。