跟川普鬧掰后的馬斯克，最近在特斯拉上的參與感越來(lái)越強(qiáng)了。

最近，特斯拉董事會(huì)跟馬斯克搞了個(gè)超級(jí)股權(quán)激勵(lì)方案，引發(fā)資本市場(chǎng)密切關(guān)注。

具體內(nèi)容是：

如果特斯拉的市值能從當(dāng)前的1萬(wàn)多億美元市值提升至8.5萬(wàn)億美元，以及完成累計(jì)交付2000萬(wàn)輛車(chē)、部署100萬(wàn)輛自動(dòng)駕駛出租車(chē)、實(shí)現(xiàn)1000萬(wàn)活躍FSD訂閱用戶(hù)、交付100萬(wàn)臺(tái)Optimus人形機(jī)器人、稅息折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn)達(dá)到4000億美元等目標(biāo)，馬斯克將獲得總價(jià)值約1萬(wàn)億美元的特斯拉股票。

如果達(dá)不成目標(biāo)，馬斯克將一無(wú)所獲。

這種股權(quán)激勵(lì)方案，無(wú)疑會(huì)最大程度刺激馬斯克的主觀能動(dòng)性，市場(chǎng)又對(duì)特斯拉重新展開(kāi)了想象，于是最近特斯拉股價(jià)連續(xù)大漲。

三花智控，股價(jià)狂漲、基金重倉(cāng)

特斯拉這么一漲，A股的相關(guān)公司也被徹底點(diǎn)燃，汽車(chē)零部件類(lèi)股票紛紛大漲。

正牌特斯拉概念股均勝電子，最近簡(jiǎn)直漲瘋了。

9月份以來(lái)，均勝電子已經(jīng)暴漲70%以上，最近4個(gè)交易日更是連續(xù)漲停；萬(wàn)向錢(qián)潮，同樣是最近4天4漲停。

不過(guò)，在散戶(hù)心中，它們的熱度都沒(méi)有同板塊的三花智控高。

9月18日收盤(pán)后的東方財(cái)富個(gè)股人氣榜顯示，三花智控排名高居第4名，熱度比億萬(wàn)股民關(guān)注的1.3萬(wàn)億市值巨頭工業(yè)富聯(lián)還靠前。

9月8日、16日，三花智控漲停，17日大漲近7%，18日盤(pán)中再度漲停，收盤(pán)大漲近9%，最近不斷創(chuàng)出歷史新高。

目前，三花智控市值超過(guò)1900億元，眼看就要成為2000億的大牛股。

從業(yè)務(wù)上看，根據(jù)三花智控2025年半年報(bào)，公司營(yíng)收主要分為三部分：工業(yè)自動(dòng)化控制，營(yíng)收占比56%，同比增長(zhǎng)12%；智能家居控制，營(yíng)收占比30%，同比增長(zhǎng)8%；新能源領(lǐng)域，營(yíng)收占比14%，同比增長(zhǎng)45%。

作為市值逼近2000億的A股工業(yè)巨頭，三花智控是典型的機(jī)構(gòu)票，公司第5-10位的股東是清一色的基金，包括華泰柏瑞基金、易方達(dá)基金、華夏基金、嘉實(shí)基金、人壽保險(xiǎn)、社保基金。

2025年以來(lái)，三花智控已經(jīng)上漲近100%。

業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，是新能源車(chē)大牛股

既然是基金重倉(cāng)股，漲幅又這么大，那必須有業(yè)績(jī)支撐。

2025年上半年，三花智控營(yíng)收162.63億元，同比增長(zhǎng)18.91%；凈利潤(rùn)21.10億元，同比增長(zhǎng)39.31%；扣非凈利潤(rùn)20.10億元，同比增長(zhǎng)31.66%；毛利率28.12%，同比增長(zhǎng)0.65%。

具體到細(xì)分業(yè)務(wù)，公司的最大基本盤(pán)是制冷空調(diào)控制元器件。2025年上半年，這塊業(yè)務(wù)為三花智控貢獻(xiàn)了103.89億元營(yíng)收，同比增長(zhǎng)達(dá)25.49%，占公司總營(yíng)收的63.9%。

目前，三花智控是全球最大的制冷空調(diào)控制元器件制造商，市場(chǎng)占有率將近50%。

在最大基本盤(pán)業(yè)務(wù)得到鞏固之外，三花智控的汽車(chē)零部件業(yè)務(wù)今年上半年也有所進(jìn)展，其中跟特斯拉的合作貢獻(xiàn)了不少營(yíng)收。

三花智控跟特斯拉的合作還要追溯到很久以前。

2017年，三花智控耗資21.5億元收購(gòu)三花汽零100%的股權(quán)，將其納入麾下。

三花汽零是做新能源車(chē)熱管理解決方案的供應(yīng)商，為特斯拉提供相關(guān)零部件。

2017年，三花智控的汽車(chē)零部件板塊收入是10.34億元，營(yíng)收占比是11.18%，今年上半年這一數(shù)字已經(jīng)是58.74億元，翻了5倍左右。

在汽車(chē)零部件板塊，特斯拉是三花智控第一大客戶(hù)，占比30%。比亞迪、吉利等車(chē)企位列其后。

吃到特斯拉產(chǎn)能爆發(fā)紅利的三花智控，在2019年、2020年股價(jià)均大漲100%左右。

從那時(shí)起，三花智控和均勝電子、萬(wàn)向錢(qián)潮這幾家公司，就開(kāi)始被市場(chǎng)視為正宗的特斯拉概念股。

在新能源車(chē)熱管理領(lǐng)域，三花智控目前市場(chǎng)占有率超過(guò)了25%。

其中，三花智控的車(chē)用電子膨脹閥全球市占率53%，熱管理集成組件市占率65.7%，多項(xiàng)產(chǎn)品穩(wěn)居全球第一。

三花智控，特斯拉機(jī)器人重要合作方

跟特斯拉的長(zhǎng)期合作，讓三花智控打開(kāi)了更大的市場(chǎng)空間，取得了更好的技術(shù)進(jìn)步。三花智控憑借自身的技術(shù)積累，在機(jī)器人領(lǐng)域也跟特斯拉產(chǎn)生了合作。

2023年起，三花智控成為特斯拉Optimus（擎天柱）機(jī)電執(zhí)行器的核心供應(yīng)商。再具體點(diǎn)說(shuō)，三花智控是特斯拉Optimus的旋轉(zhuǎn)關(guān)節(jié)總成主要供應(yīng)商，負(fù)責(zé)提供關(guān)鍵運(yùn)動(dòng)執(zhí)行部件。

三花智控的這一產(chǎn)品，集成了無(wú)框伺服電機(jī)、諧波減速器（與綠的諧波合作）、六維力傳感器及高精度編碼器，應(yīng)用于Optimus的肩部、肘部、髖部等關(guān)節(jié)。

技術(shù)亮點(diǎn)包括精度0.1mm的行星滾柱絲杠、溫升控制在5攝氏度以?xún)?nèi)的液冷散熱系統(tǒng)。

三花智控還參與了空心杯電機(jī)及微型傳動(dòng)系統(tǒng)的開(kāi)發(fā)，支持Optimus手部22自由度的高精度操作。

按照公開(kāi)信息的說(shuō)法，三花智控針對(duì)Optimus開(kāi)發(fā)的旋轉(zhuǎn)執(zhí)行器總成，性能較國(guó)際競(jìng)品提升3倍，單臺(tái)價(jià)值量超5000元，占機(jī)器人硬件成本的35%。

三花智控還跟另一家A股公司綠的諧波，在墨西哥工業(yè)園合資生產(chǎn)年產(chǎn)能10萬(wàn)臺(tái)的諧波減速器，填補(bǔ)特斯拉北美供應(yīng)鏈缺口。

2024年初，三花智控跟杭州方面簽訂《三花智控未來(lái)產(chǎn)業(yè)中心項(xiàng)目投資協(xié)議書(shū)》，計(jì)劃總投資不低于50億元，其中不低于38億元建設(shè)機(jī)器人機(jī)電執(zhí)行器和域控制器研發(fā)及生產(chǎn)基地項(xiàng)目。

2025年上半年，三花智控獲得特斯拉Optimus執(zhí)行器訂單約2825萬(wàn)元，昆山基地20萬(wàn)臺(tái)/年機(jī)器人液冷模組產(chǎn)線將在三季度投產(chǎn)。特斯拉人形機(jī)器人Optimus是目前全球資本市場(chǎng)最受矚目的機(jī)器人，量產(chǎn)預(yù)期也在不斷提升，它既極大刺激了特斯拉的股價(jià)，也刺激了三花智控這種合作商的股價(jià)。

今年以來(lái)，AI液冷成為股市超級(jí)大熱板塊，三花智控本身不做AI液冷，但也在液冷系統(tǒng)上的也有不少技術(shù)積累，在公司熱度不斷升高之后，有人開(kāi)始憧憬其液冷技術(shù)可以用在AI數(shù)據(jù)中心上，于是將其跟英偉達(dá)聯(lián)系起來(lái)。

這種觀點(diǎn)似乎有些強(qiáng)行蹭熱點(diǎn)、炒作股價(jià)的嫌疑，如果三花智控真的成了液冷概念股，那股價(jià)沒(méi)準(zhǔn)又會(huì)上漲。

總的來(lái)看，三花智控現(xiàn)在熱度實(shí)在太高，今天216億元的成交額僅次于寒武紀(jì)、東方財(cái)富、中芯國(guó)際、中際旭創(chuàng)，排在A股第五名，216億也創(chuàng)出了公司史上單日最高成交額紀(jì)錄。

這樣的三花智控，是天量天價(jià)見(jiàn)頂，還是中場(chǎng)休息，之后繼續(xù)上漲？機(jī)器人板塊在被爆炒之后，是否已經(jīng)出現(xiàn)巨大泡沫？歡迎留言發(fā)表你的看法。