當(dāng)?shù)貢r(shí)間周一，美國(guó)總統(tǒng)特朗普提出一個(gè)新的想法：不再要求公司按季度發(fā)布財(cái)報(bào)，而是改為每半年一次。在一條Truth Social的帖子中，特朗普表示，這一想法需經(jīng)美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）批準(zhǔn)，并且將節(jié)省資金，讓管理層能夠?qū)Ｗ⒂谡_經(jīng)營(yíng)公司。

在特朗普第一任期時(shí)，他曾要求證券交易委員會(huì)研究這一問(wèn)題，但并未產(chǎn)生任何建議。2018年，特朗普曾在推特上支持半年報(bào)制度，稱這是在與“世界頂尖商業(yè)領(lǐng)袖”討論后得出的結(jié)論，并指出此舉將帶來(lái)更大的靈活性并節(jié)約資金。

季度財(cái)報(bào)制度是SEC于1970年強(qiáng)制實(shí)施的，這是該機(jī)構(gòu)在1929年股市崩盤之后、歷經(jīng)數(shù)十年努力提高透明度的一部分。半個(gè)多世紀(jì)以來(lái)，美國(guó)上市公司一直按季度報(bào)告業(yè)績(jī)。雖然當(dāng)前的SEC規(guī)定要求公司必須按季度發(fā)布財(cái)報(bào)，但是否提供業(yè)績(jī)預(yù)期是自愿的。

上述規(guī)則的改變可以由證券交易委員會(huì)直接作出，也可以通過(guò)國(guó)會(huì)修改。從程序上看，季度財(cái)報(bào)制度的變動(dòng)并不需要美國(guó)國(guó)會(huì)支持，只需在SEC獲得多數(shù)票即可。目前，SEC中的共和黨人員占3-1優(yōu)勢(shì)，還有一個(gè)席位空缺。

Evercore ISI國(guó)際政治事務(wù)與公共政策首席策略師Sarah Bianchi表示，該過(guò)程可能需要6到12個(gè)月。TD Cowen分析師Jaret Seiberg認(rèn)為，SEC采取行動(dòng)實(shí)施半年報(bào)制度的概率為60%。不過(guò)，華爾街許多人士對(duì)此變革是否會(huì)發(fā)生持更為懷疑的態(tài)度。

SEC主席Paul Atkins尚未就此事發(fā)表意見(jiàn)。白宮拒絕就特朗普的帖子進(jìn)一步置評(píng)。

曾任美國(guó)副貿(mào)易代表的Bianchi在一份報(bào)告中寫道：

美國(guó)各屆政府在不同程度上都對(duì)SEC的政策方向有所引導(dǎo)，而隨著特朗普的指示，這件事現(xiàn)在必須被認(rèn)真視為一種可能性。然而，SEC在歷史上也一直在某種程度上保持獨(dú)立運(yùn)作。
如果SEC重新考慮季度財(cái)報(bào)的努力獲得進(jìn)展，這也可能引發(fā)關(guān)于公司何時(shí)、如何發(fā)布業(yè)績(jī)指引以及與投資者溝通的討論，這將對(duì)公開(kāi)市場(chǎng)產(chǎn)生重要影響。

季度財(cái)報(bào)制度的合理性此前也曾受到質(zhì)疑。2018年，伯克希爾·哈撒韋公司董事長(zhǎng)巴菲特和摩根大通首席執(zhí)行官戴蒙在《華爾街日?qǐng)?bào)》的一篇評(píng)論文章中曾建議取消季度業(yè)績(jī)指引，但并未主張取消季度財(cái)報(bào)。兩人寫道：

根據(jù)我們的經(jīng)驗(yàn)，季度業(yè)績(jī)指引往往導(dǎo)致公司過(guò)度關(guān)注短期利潤(rùn)，而忽視長(zhǎng)期戰(zhàn)略、增長(zhǎng)與可持續(xù)性。

今年早些時(shí)候，挪威主權(quán)財(cái)富基金提議改為半年報(bào)，理由是拉長(zhǎng)時(shí)間周期將使公司能夠?qū)Ｗ⒂陂L(zhǎng)期發(fā)展。長(zhǎng)遠(yuǎn)股票交易所（Long-Term Stock Exchange）交易平臺(tái)也支持降低財(cái)報(bào)發(fā)布頻率。

現(xiàn)行制度的支持者表示，季度財(cái)報(bào)為投資者提供了及時(shí)的機(jī)會(huì)以及對(duì)上市公司的透明度，取消季度財(cái)報(bào)制度，可能帶來(lái)責(zé)任減弱和波動(dòng)性加大的風(fēng)險(xiǎn)。

B Riley Wealth Management首席市場(chǎng)策略師Art Hogan說(shuō)：“當(dāng)你把利弊擺到白板上權(quán)衡時(shí)，季度財(cái)報(bào)的優(yōu)勢(shì)勝過(guò)劣勢(shì)。如果必須等6個(gè)月才能獲得官方結(jié)果，我認(rèn)為會(huì)帶來(lái)更多困難而非好處。”

雖然高管們因誤導(dǎo)性業(yè)績(jī)報(bào)告受到一些批評(píng)，但普遍接受的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（GAAP）的使用幫助建立了確保標(biāo)準(zhǔn)化的防線。因此，美國(guó)的財(cái)報(bào)被認(rèn)為是全球最透明和可靠的之一。

特朗普的提議更接近英國(guó)和歐盟的做法，那里的公司要求半年報(bào)，但可以選擇發(fā)布季度財(cái)報(bào)。

然而，Hogan認(rèn)為，將美國(guó)公司與歐洲公司相比并不合理。他說(shuō)：“歐洲市場(chǎng)有多少公司的市值達(dá)到一萬(wàn)億美元，年收入增長(zhǎng)60%，或者毛利率超過(guò)50%？對(duì)投資者而言，獲得更多、更頻繁的信息更合適。”