工業富聯，漲得令人頭暈目眩！

8月19日，工業富聯再次漲停，市值突破9700億大關，距離萬億市值一步之遙。

作為英偉達代工廠的工業富聯，最近幾個交易日有3個漲停板，“大象”如此起舞，震撼資本市場。

漲得比工業富聯猛，又一巨頭火了

關于工業富聯，筆者在8月14日的文章《31萬股民賺麻！工業富聯，徹底爆了》中，作了具體分析。

文章提到，當工業富聯從“蘋果產業鏈”的標簽變成“英偉達產業鏈”的標志性公司之后，資本市場對公司的觀感、態度自然出現極大變化。

所以，不要再用“低端代工廠”這種眼光看待工業富聯了，即使工業富聯毛利率依然不太高，但它在AI產業革命中占據了重要位置。工業富聯，已經變身為純正的AI股，這才是其股價暴漲的根本原因。

4月初的低點以來，工業富聯漲幅高達250%，這一漲幅足夠驚人，足夠巨大。但跟同為英偉達代工廠的勝宏科技相比，還是差了點意思。

同期的勝宏科技，漲幅高達317%！

很多人都沒聽說過勝宏科技這家創業板公司，但目前其市值已經達到2000億級別，殺進創業板市值前十名，是妥妥的巨頭了。

太多的人都不知道勝宏科技，這其實很正常，這家公司崛起的實在太快，市值的漲幅遠遠跑在聲名鵲起之前。

2024年年初，勝宏科技的市值才115億，而前幾天已經突破2110億。一年半左右的時間，勝宏科技股價暴漲17.3倍，市值暴漲2000億，創造了資本神話。

步步為營，深度綁定英偉達

勝宏科技，位于廣東惠州，主營產品是PCB（印制電路板），2015年6月的大牛市巔峰期在創業板上市。

上市之后的勝宏科技，除了2023年之外，每年的凈利潤基本呈現增長狀態，但由于凈利潤始終在幾個億的區間徘徊，不算特別突出，因此股價長期處于橫盤狀態。

珠三角是全球電子產品制造中心，這里的PCB公司簡直不要太多。面對激烈的市場競爭，勝宏科技加大研發，提升產品科技含量。

2020年，英偉達還不太顯山露水的時候，勝宏科技就通過技術突破，進入到英偉達供應鏈中，開始為英偉達提供PCB產品，成為其顯卡PCB核心供應商。

在這個階段，勝宏科技已經具備高密度多層板（HDI）的量產能力，支持英偉達中高端顯卡的需求。

2023年，ChatGPT橫空出世，英偉達作為AI硬件的最大受益者，股價開始大爆發。勝宏科技當年憑借6階HDI技術，殺進英偉達H系列AI加速卡（也就是大名鼎鼎的H100/H200/H800）供應鏈，成為其AI服務器PCB的重要供應商。

2024年第四季度，勝宏科技通過英偉達GPU200系列認證，產品良率從初期的50%-60%提升至85%以上。

2025年，勝宏科技正式成為英偉達Tier 1供應商，在GB200/GB300服務器的PCB中占據全球50%以上份額。

Tier 1供應商，是指在英偉達的供應鏈體系中直接參與核心產品設計、制造或系統集成的頂級合作伙伴，通常與英偉達在技術協同、定制化開發及量產落地等方面深度綁定。

比如工業富聯就是英偉達Tier 1供應商，承接了英偉達HGX GPU服務器的組裝業務及液冷方案開發業務。

勝宏科技作為Tier 1供應商，跟英偉達的技術合作已經到了相當深的程度，公司跟英偉達聯合研發動態阻抗調節技術，優化了GPU供電效率與散熱性能，甚至還參與了英偉達新一代GPU Blackwell架構的研發。

英偉達讓公司賺翻，股價暴漲

今年5月17日晚，黃仁勛在臺北請英偉達供應商吃飯，到場的有臺積電、聯發科、廣達、華碩、宏碁、緯創等中國臺灣地區的電子巨頭老大，還有來自大陸的勝宏科技老板陳濤。

這頓飯，讓勝宏科技和陳濤的曝光度大增，也讓資本市場深刻認識到，勝宏科技就是英偉達產業鏈的核心企業。

說來也巧，在這頓飯之后，勝宏科技股價就開始連續上漲，甚至是加速單邊大漲。

從5月17日到8月18日，勝宏科技短短三個月暴漲了200%以上！

股價如此暴漲不是沒道理的，跟英偉達合作，讓勝宏科技賺爆了。

勝宏科技給英偉達做的GB200服務器加速卡PCB，單機PCB價值量高達1.2萬元，是傳統服務器的5-8倍。

2025年，勝宏科技成為英偉達GB300 OAM模塊5階HDI板的獨家供應商，單機價值量提升至5800元，占GB300整體PCB需求的30%-40%。

英偉達產品大火后，勝宏科技2024年的營收來到107.31億元，同比增長35.31%；凈利潤來到11.54億元，同比大增71.96%。

2025年一季度，英偉達相關訂單占到勝宏科技業務量的70%以上，交付額突破20億元，直接帶動勝宏科技當季度凈利潤暴漲至9.21億元，同比增長339%，相當于2024年全年利潤的80%。

預計2025年全年，英偉達GB200/GB300相關產品，將給勝宏科技帶來超過100億元的營收，占其總營收的60%以上。

勝宏科技給英偉達AI服務器做PCB，毛利率高達35%-40%，遠超普通PCB產品15%-25%的毛利率。

再加上英偉達為了激勵交付能力，制定的“按節點足量交付可獲貨款5%的浮動獎勵”計劃，又進一步提升了勝宏科技的利潤空間。

為了擴大產能，勝宏科技近年來也不斷加碼海外投資，2024年5月宣布建設越南生產基地，生產高多層印制線路板（PCB）和高密度互連板（HDI）；2024年8月收購了泰國的同行，生產服務器、交換機等領域的PCB。

此外，勝宏科技在新加坡、美國、日本、歐洲等地也建立了子公司、辦事處、技術服務團隊等。

勝宏科技明顯走的全球化路線，事實上公司主要營收已經來自海外市場了。2023年，海外營收占比為61.48%，2024年則是超過65%。

左手融資，右手套現

業績大增、發展勢頭迅猛的的勝宏科技并非沒有任何問題，公司2025年一季度末的貨幣資金余額為13.3億元，同比下降19.5%，主要原因是海外擴產投入及償還債務所致。

同期，勝宏科技的短期借款為4.68億元，長期借款為28.54億元，公司賬上貨幣資金是不足以覆蓋借款的。

因此，勝宏科技需要進一步融資。2025年8月20日晚，勝宏科技發布公告稱，當日向香港聯交所遞交了發行境外上市股份（H股）并在香港聯交所主板掛牌上市的申請，同日刊登了發行股票的申請資料。

不過，在謀求港股IPO的同時，勝宏科技主要股東和高管也開始了減持套現之路。

2025年5月30日，公司控股股東深圳市勝華欣業投資有限公司（此公司陳濤持股90%，妻子劉春蘭持股10%）轉讓勝宏科技2572.93萬股，占總股本的2.98%，轉讓價格為65.85元/股，較市場價折讓約18%，此舉套現16.94億元，買家是永冠基金、睿遠基金、摩根士丹利等22家機構。

2025年7月31日-8月1日，勝宏科技董事劉春蘭（陳濤妻子）、董事兼總裁趙啟祥、董事兼副總裁陳勇（陳濤弟弟）、執行副總裁王輝、財務總監朱國強合計減持237.12萬股，占總股本的0.2765%，減持均價約190元/股，套現金額約4.52億元。

左手融資，右手套現，勝宏科技簡直什么好事都占上了。

股價的大漲，給勝宏科技帶來了巨大好處。一方面高管可以高價套現，賺得盆滿缽滿；另一方面讓公司名聲鵲起、熱度大增，在港股IPO時會獲得更高發行價，引發投資者哄搶。

抱上英偉達大腿的勝宏科技，簡直春風得意、贏麻了、賺麻了！