銀行存款，開始搬家了！

根據央行最新發布的數據，今年上半年，住房存款新增額107747億，而今年前7月，住戶存款增加9.66萬億元。測算出7月份居民存款還減少了1.11億。

那么存款減少的錢去了哪里？應該是股市！

有兩個數據可以佐證：

1、7月31日兩市成交額是1.94萬億，7月1日兩市成交額是1.47萬億，增加了0.47萬億。

2、2025年7月A股新增開戶196.36萬戶，同比增長70.54%，環比增長19.27%，創年內新高。

另外，另外一個數據也直接說明了這點。

7月末，狹義貨幣（M1）同比增長5.6%，M1增速創了2年新高。M1主要是流通中貨幣（M0）、單位活期存款、個人活期存款、非銀行支付機構客戶備付金。M1不包括定期存款，是非常靈活的錢。M1增速越來越快說明有越來越多的錢用來投資、消費。

M2則和M1不同，M2除了包括M1外，還包括了相當一部分定期存款，M2相當于市場上所有的錢。如果M1增速快于M2，說明越來越多的錢從定期存款轉成活期存款，這種情況只在經濟活躍、股市樓市回暖時發生。

上面是最近M1、M2走勢圖，能看M1、M2剪刀差在縮小，我曾經說過，當M2增速連續3個月增加以及M1、M2剪刀差連續3個月縮小，就是A股重要牛市標志。前者代表市場上錢的增速明顯增加，后者代表增加的錢中有相當一部分用于投資（比如買股票、基金）、消費（比如購物、旅游），而不是死死存著。

由于金融數據一般領先3-6個月，所以我認為A股本輪行情并沒有結束，我預測年內有希望漲上4000點。

除此之外，其它信息也值得關注：

8月15日，央行發布的“2025 年第二季度中國貨幣政策執行報告”提到：

1、把促進物價合理回升作為把握貨幣政策的重要考量，推動物價保持在合理水平。

2、近期中央強調縱深推進全國統一大市場建設，依法依規治理企業低價無序競爭，提振消費的宏觀調控思路也在逐步有效落地，這些方面對物價的合理回升也將產生積極影響。

目前物價在低位（7月份CPI增長0.0%），距離今年設定的2%目標還有較大空間。反內卷從供給側讓促進物價回升，貨幣政策加碼是從需求側。當物價回升的時候，股市一定有更好的表現。

畢竟，股市的反彈最根本取決于兩方面因素，一是產品漲價，二是業績提升。