“東方系”流年不利

恒信東方，一家小市值公司（30億左右），因為被證監(jiān)會立案調查，近日人氣攀升。

東方財富

8月12日晚間，恒信東方公告，公司于當日收到中國證監(jiān)會下發(fā)的《立案告知書》，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，中國證監(jiān)會決定對公司立案。

只是會計差錯？

恒信東方表示，經(jīng)公司自查，公司2022年年報存在會計差錯，公司對相關會計差錯事項采用了追溯重述法調整。具體情況可參照2024年10月25日公司披露的《關于前期差錯更正情況的說明》《關于2022年度會計差錯更正后的財務報表及相關附注的公告》（公告編號：2024-084、2024-085）。目前公司各項經(jīng)營活動均正常開展，該事項不會對公司經(jīng)營產生重大影響。

回溯恒信東方兩份歷史公告可發(fā)現(xiàn)，恒信東方在2022年年報中對新增算力系統(tǒng)集成及技術服務業(yè)務，采用總額法確認收入。2024年10月，公司經(jīng)與年審會計師對業(yè)務進行梳理并論證，認為2022年度算力系統(tǒng)集成及技術服務業(yè)務雖然在采購、銷售環(huán)節(jié)承擔了一定的責任，但從整體看公司在供應商選擇上并不具有完全主導性，商品所有權存在一定的瞬時性、過渡性， 并未真正取得商品控制權，因此公司更傾向于代理人角色。基于謹慎性原則，公司決定對該業(yè)務調整為按照“凈額法”進行核算。

更正后，恒信東方調減2022年營業(yè)收入1.82億元，同步調減當年營業(yè)成本1.82億元，調整完成后，公司2022年營收由4.89億元變更為3.08億元，凈利潤保持不變。

除上述情況外，恒信東方在2023年三季報的財務核算中也存在類似差錯。2024年4月，公司已對其進行追溯調整，對2023年三季報的營業(yè)收入、營業(yè)成本均調減3451.32萬元。

變更聯(lián)系方式為哪般

有趣的是7月18日，恒信東方發(fā)布《關于變更聯(lián)系方式的公告》。

恒信東方表示，為加強投資者關系管理工作，便于投資者與公司聯(lián)絡溝通，現(xiàn)將公司董事會辦公室辦公地址及聯(lián)系方式變更如下：

聯(lián)系地址：北京市東城區(qū)藏經(jīng)館胡同2號3幢一層101郵政編碼：100007 電話：010-84083349傳真：010-84080724 電子信箱： office @ shambala.cn

除上述聯(lián)系方式變更外，公司注冊地址、公司網(wǎng)址保持不變。以上聯(lián)系方式自 2025 年 7 月 21 日起正式啟用，敬請廣大投資者留意。

企業(yè)官網(wǎng)

不過，3周過去了，檢索公司官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，聯(lián)系方式并未更新，不知是何緣故。

說回此次被立案調查。

如果真如恒信東方公告所言，只是“會計差錯”，那問題應該可控。

今年以來，已有超過30家上市公司在會計差錯更正相關公告中，宣布收入確認方法由總額法改為凈額法，更正后收入合計調減過百億元。

今年上市公司頻繁出現(xiàn)總額法與凈額法的使用糾偏，背后的一大驅動力是退市新規(guī)生效后，企業(yè)希望增大營收，降低退市風險。

此外，資本市場對營收的偏好，疊加銀行授信、發(fā)債等融資門檻與營收規(guī)模掛鉤，也容易促使企業(yè)打擦邊球。

另一方面，恒信東方被立案調查又是不是僅止于其所披露的會計差錯問題，尚且不得而知。

不少投資者更愿意相信恒信東方的信披仍存在其他問題。畢竟，恒信東方指出的會計差錯，公告日期為2024年10月，若因此到今年下半年才立案，那么時間相隔比較長了。

業(yè)績承壓

投資者有此擔心也并不意外。近年來，恒信東方的業(yè)績難言理想。

作為一家在深交所創(chuàng)業(yè)板上市的數(shù)字文化創(chuàng)意企業(yè)，恒信東方營收常年在3-5億震蕩，同時持續(xù)虧損，2020年至2024年歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為-5.13億元、-5.13億元、-4.21億元、-2.81億元、-3.46億元，5年累計虧損額達20.74億元。

2025年一季度，公司營收同比下滑15.12%至7492.71萬元，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比減少11.32%至-3422.74萬元。

公司定增募投項目進展緩慢，兩度延期。2025年3月，恒信東方公告稱公司擬將募集資金投資項目“數(shù)字沉浸式應用場景內容開發(fā)項目”達到預定可使用狀態(tài)的時間調整至2025年12月31日，在此之前，該公司于2024年3月宣布將該項目達到預定可使用狀態(tài)的時間調整至2025年3月31日。

另外，從該筆定增募集資金的用途，亦能窺見當前恒信東方的經(jīng)營現(xiàn)狀。2021年11月，恒信東方定增募集6.82億，其中3.6億擬用于VR場地運營，在投入1985萬元后，2023年4月，該項目終止，新增了3個項目：數(shù)字沉浸式應用場景內容開發(fā)、人工智能算力中心平臺建設及運營以及永久補充流動資金，其中永久補充流動資金1.97億。

2025年3月，在項目延期公告中，6大項目中，僅有“永久補充流動資金”一項超支，累計投入2.01億。

結語

盡管公司強調經(jīng)營未受重大影響，但連續(xù)多年的業(yè)績虧損、定增募投項目的兩度延期，以及聯(lián)系方式變更與官網(wǎng)信息不同步的細節(jié)疏忽，已然疊加成投資者對公司基本面的擔憂。而立案調查與會計差錯公告相隔近一年的時間差，更讓市場對是否存在其他未披露的信披問題充滿疑慮。

對于恒信東方這家在經(jīng)營困境中掙扎的小市值公司而言，如何在化解當前危機的同時，切實改善經(jīng)營基本面，或許才是其能否走出陰霾的核心所在，而這一切，仍需時間給出答案。

最后，說個黑色幽默。

今年，“東方系”上市公司流年不利：東方集團退市，東方通被立案調查，大東方、日出東方遭監(jiān)管問詢，如今又來了個恒信東方被立案調查。

下一個被監(jiān)管審視的“東方”會是誰呢？

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