編者按：

時代之筆擘畫新章，金融活水潤澤實體。在金融“五篇大文章”鋪就的壯闊畫卷中，證券業正以創新之墨揮毫作答。這是服務國家戰略的使命擔當，更是深化金融供給側改革的生動實踐。證券業以“國之大者”為經，以“民之關切”做緯，讓金融血脈與實體經濟同頻共振，奏響中國式現代化的資本強音。證券時報聯合中國證券業協會，推出“做好‘五篇大文章’ 證券業作答進行時”系列專欄， 本篇為系列報道之四，敬請垂注。

當前，在“雙碳”目標指引下，綠色金融發揮著越來越重要的作用。今年3月，《國務院辦公廳關于做好金融“五篇大文章”的指導意見》發布，明確要求“為經濟社會發展全面綠色轉型和美麗中國建設提供高質量金融供給”。

證券時報記者了解到，東方證券作為一家具有能源股東背景的“A+H”兩地上市券商，近幾年持續發展綠色金融業務，積極拓展綠色投資、綠色融資、碳金融、綠色研究等業務版圖。在ESG（環境、社會和公司治理）的發展道路上，東方證券也是行業的先行者和探路人。

綠色債券創新引領，助力低碳產業融資

2024年6月，中國首只支持可持續航空燃料（SAF）綠色債券——由河南民航發展投資集團有限公司（以下簡稱“河南航投”）發行的3年期離岸人民幣綠色債券在盧森堡證券交易所掛牌。

這是我國企業發行的首只支持SAF的綠色債券，標志著鄭州—盧森堡“空中絲綢之路”資金融通實現新突破。在該債券發行背后，東方證券旗下東方投行協同東方證券（香港）擔任獨家綠色結構顧問及全球協調人，為河南航投引入可持續航空燃油及綠色建筑，成為合格綠色項目。

近年來，依托大股東申能集團的資源與支持，東方證券在綠色金融領域精耕細作，將支持綠色項目融資以及推進綠色債券發行視為關鍵著力點，助力企業融資。例如，全國首批及上海首單碳中和綠色資產支持商業票據（ABCP）產品、全國首單綠色建筑“碳中和”公司債、國內首單綠色科技創新可交換公司債券等。

近年來，東方證券累計承銷發行近50只綠色債券，為各類企業累計融資近2000億元，品種涵蓋綠色公司債、綠色金融債、綠色資產證券化等各類產品。

在綠色金融產品方面，東方證券持續創新，積極引導資本向可持續發展領域流動。2021—2024年，該公司累計引導超4700億元資金進入可持續發展領域，可持續投融資規模年均增速超過10%。

值得一提的是，東方證券還首創性地推出“東方證券CFETS共同分類目錄綠色債券籃子”，旨在提升銀行間綠色產品流動性，推動綠色資本跨境流動，滿足境內外投資人對綠色債券的投資需求。據悉，該債券籃子以中國外匯交易中心發布的“CFETS共同分類目錄綠色債券指數”為跟蹤目標，發行于2023年9月，首次發行包含4只高等級綠色債券，單位交易金額為5000萬元人民幣（面值）。2024年，該債券籃子收益繼續保持穩定增長，全年成交量共計23.50億元。

發展碳交易市場，打造“碳金融”品牌

在碳交易市場，東方證券依托能源股東背景與券商專業金融服務優勢，走出了一條特色鮮明的創新之路。2023年初，東方證券自營參與碳排放權交易資格獲批，成為業內少數持牌券商之一。同年3月1日，東方證券在上海環境能源交易所完成首筆碳配額交易；4月13日又落地首單上海碳配額遠期SHEAF交易。

這背后是五年磨一劍的積累，從人才儲備到技術系統，每個環節都反復打磨。自2018年籌備業務資格起，該公司就著手搭建專業團隊、制定交易制度、研發風控系統，甚至提前布局碳金融衍生工具研究。

此后，依托申能集團能源產業鏈資源，東方證券將全國營業網點轉化為碳金融服務觸點，幫助企業盤活碳資產。2024年，東方證券成功落地多個上海碳配額回購交易業務，落地上海碳普惠交易業務，落地了湖北碳市場首批借碳交易業務，并積極探索“電－碳－金融”合作模式。據悉，該公司還設定了碳資產交易量考核指標，鼓勵助力碳市場建設的功能性發揮。

碳金融不是孤立業務，它與券商投行、資管、風險管理等業務形成協同效應，開展碳排放權交易業務有助于提升券商自身的綜合金融服務能力。券商可以幫助企業盤活碳資產，發揮金融機構風險定價優勢，利用碳金融衍生工具，幫助企業完成碳金融資產套期保值等。

在拓客策略上，東方證券制定了“由內而外”的拓客思路，依托大股東申能集團在能源領域的服務優勢，以覆蓋全國各地的營業網點為觸手，有效觸達各碳市場的參與主體。優先與相關企業合作，形成示范性案例，再進行模式的復制推廣。

此外，東方證券在為傳統產業客戶提供優質傳統業務服務的同時，推介公司碳金融方面的增值服務，增加拓客成功率。該公司充分結合機構業務，深入了解客戶在碳排放權交易方面的履約、投融資、風險管理等需求，通過服務履約、投融資、市場交易及資產支持服務等，為控排企業及其他碳市場參與主體提供多元化的碳金融服務方案。這種“碳+傳統金融”組合拳，既提升客戶黏性，也拓寬券商綠色轉型路徑。

能源金融協同發展

在綠色金融產品創新過程中，東方證券主要面臨兩大現實挑戰：一是當前國內綠色金融市場處于起步階段，相關政策與標準仍需要完善與統一，公司需持續摸索產品開發模式與創新路徑；二是部分低碳產品的周期長、回報慢，缺乏短期收益吸引力，與資本市場偏好存在錯配，公司需在設計結構化金融產品時承擔更多平衡功能。

據悉，為做好綠色金融產品，東方證券在人才、IT、業務等多個維度進行了系統性準備和戰略部署。2024年，該公司成立綠色金融工作小組，負責制定公司綠色金融戰略規劃和政策框架，推動綠色金融服務及產品創新。2025年6月，東方證券綠色金融研究院正式揭牌成立，成為公司落實“能源金融協同發展”戰略的又一重要載體，將助力金融能源協同、打造高端研究智庫、打造綠色金融“朋友圈”，為公司創新發展綠色金融產品注入動力。

在數字化轉型方面，東方證券將金融科技作為綠色金融業務發展的重要支撐。通過建設數字化治理體系、完善數字基礎設施、應用數字化技術等手段，不斷提升綠色金融業務的運營效率和客戶體驗，同時依托完善的數據安全保障機制，為綠色金融業務的穩健發展提供技術保障。

在綠色融資方面，東方證券依托申能集團的綠色基因，通過股權、債券融資業務加大對綠色領域的業務布局，打造能源投行。2024年7月，東方證券作為主承銷商，協助申能股份成功發行碳中和綠色科技創新鄉村振興可續期公司債券（第二期），募集資金全部用于償還8個清潔能源發電項目的有息負債。

在碳金融領域，東方證券依托申能集團的產業優勢，通過全國營業網點觸達碳市場參與主體，運用碳配額回購等金融工具，幫助企業盤活碳資產，在保障履約的同時緩解現金流壓力，引導更多資源投向綠色低碳領域。

做行業“ESG探路人”

在ESG道路上，東方證券也是證券行業里的先行者和探路人。

從2016年至今的十年時間里，東方證券不僅率先發布投資組合凈零排放目標和可持續金融量化指標，樹立了踐行ESG理念的行業“新標桿”，更在國際權威指數機構明晟（MSCI）ESG評級中首批拿下AA級，較長時間保持A股證券公司ESG評級的天花板。

在全社會ESG投資理念與評級關注度提升的背景下，東方證券很早就認識到ESG不是紙上功夫，而應當融入企業的經營管理、業務發展之中。據悉，東方證券構建了系統化的可持續發展治理架構：成立可持續發展委員會及工作小組，制定《可持續發展專業委員會議事規則》，將ESG風險管理融入金融業務全流程，落實負責任投資理念。該公司還搭建了ESG風險管理體系，將ESG風險管理融入金融業務的各個環節；落實負責任投資，積極以投資行為引導資金流向對社會、環境有積極影響的企業。

憑借在ESG領域的持續投入和良好表現，東方證券多年來獲得了多項主流評級機構的高度認可，榮譽背后是體系化的管理實踐。東方證券從2015年起就開始發布社會責任報告/可持續發展報告，搭建可持續發展委員會，制定“十四五”期間可持續發展規劃，將ESG管理貫穿到企業經營管理、業務發展、文化建設的各個環節。

對投資者而言，ESG是一套輔助投資決策、發現投資機會、降低投資風險的有效工具。分析企業ESG表現，有助于投資者更深入地了解公司的非財務狀況，從而更準確地評估公司的長期價值和風險。同時，ESG評價結果的變化具有一定的風險預警功能，可以幫助投資者提前識別和規避一些潛在的風險。

對產業發展而言，ESG是推動產業轉型升級、促進資源合理配置、提升國際市場競爭力的重要工具。在“雙碳”目標背景下，ESG評價標準促使企業加大綠色技術投入，推動傳統產業向綠色、低碳、循環方向轉型。同時，ESG投資框架引導資金流向可持續發展領域，能夠推動中國產業在國際產業鏈中贏得綠色競爭優勢。

ESG與東方證券自身的長期主義價值觀高度契合。東方證券在拓展金融業務時將持續思考：如何更好地擔當金融機構的責任和使命，為社會、環境作出更多積極貢獻。

本文原載于7月24日出版的《證券時報》，原標題為《拓展綠色金融業務版圖 做證券業“ESG探路人”》

責編：汪云鵬

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