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作者 | 王澤紅

5月7日，國新辦舉行新聞發布會 介紹“一攬子金融政策支持穩市場穩預期”有關情況，中國人民銀行行長潘功勝、中國證監會主席吳清和金融監管總局局長李云澤出席。

潘功勝宣布央行將推出一攬子貨幣政策措施，主要有三大類共十項措施；李云澤宣布金融監管總局將推出8項增量政策；吳清介紹證監會一攬子穩市“組合拳”。

央行十項具體政策：

第一，降低存款準備金率0.5個百分點，預計將向市場提供長期流動性約1萬億元。

第二，完善存款準備金制度，階段性將汽車金融公司、金融租賃公司的存款準備金率從目前的5%調降為0%。

第三，下調政策利率0.1個百分點，即公開市場7天期逆回購操作利率從目前的1.5%調降至1.4%，預計將帶動貸款市場報價利率（LPR）同步下行約0.1個百分點。

第四，下調結構貨性貨幣政策工具利率0.25個百分點，包括：各類專項結構性工具利率、支農支小再貸款利率，都從目前的1.75%降至1.5%。抵押補充貸款（PSL）利率從目前的2.25%降至2%。

第五，降低個人住房公積金貸款利率0.25個百分點，五年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限利率同步調整。

第六，增加3000億元科技創新和技術改造再貸款額度，由目前的5000億元增加至8000億元。這項再貸款工具本來就存在，這次額度增加3000億元，總額度達到8000億元，持續支持“兩新”政策實施，也就是大規模設備更新和消費品以舊換新。

第七，設立5000億元“服務消費與養老再貸款”，引導商業銀行加大對服務消費與養老的信貸支持。

第八，增加支農支小再貸款額度3000億元，與調降再貸款利率的政策形成協同效應，支持銀行擴大對涉農、小微和民營企業的貸款投放。

第九，優化兩項支持資本市場的貨幣政策工具，將5000億元證券基金保險公司互換便利和3000億元股票回購增持再貸款，這兩個工具的額度合并使用，總額度8000億元。

第十，創設科技創新債券風險分擔工具，央行提供低成本再貸款資金，可購買科技創新債券，并與地方政府、市場化增信機構等合作，通過共同擔保等多樣化的增信措施，分擔債券的部分違約損失風險，為科技創新企業和股權投資機構發行低成本、長期限的科創債券融資提供支持。

潘功勝指出，降低所有結構性貨幣政策工具利率0.25個百分點，預計每年可節約銀行資金成本大概150-200億元；降低個人住房公積金貸款利率0.25個百分點，預計每年將節省居民公積金貸款利息支出超過200億元。

潘功勝表示，三大類共十項具體政策措施，將在人民銀行網站上逐步公開并實施。

金融監管總局八項增量政策：

金融監管總局局長李云澤宣布，金融監管總局將加力加勁推動既定政策落地見效，加快加強增量政策儲備，近期將推出八項增量政策：

一是加快出臺與房地產發展新模式相適配的系列融資制度，助力持續鞏固房地產市場穩定態勢。

二是進一步擴大保險資金長期投資試點范圍，為市場引入更多增量資金。

三是調整優化監管規則，進一步調降保險公司股票投資風險因子，支持穩定和活躍資本市場。

四是盡快推出支持小微企業、民營企業融資一攬子政策，做深做實融資協調工作機制，助力穩企業穩經濟。

五是制定實施銀行業保險業護航外貿發展系列政策措施，對受關稅影響較大的市場主體提供精準服務，全力幫扶穩定經營、拓展市場。

六是修訂出臺并購貸款管理辦法，促進產業加快轉型升級。

七是將發起設立金融資產投資公司的主體擴展至符合條件的全國性商業銀行，加大對科創企業的投資力度。

八是制定科技保險高質量發展意見，更好發揮風險分擔和補償作用，切實為科技創新提供有力保障。

證監會穩市“組合拳”

中國證監會主席吳清表示，將全力抓好貫徹落實，堅持“兩強兩嚴”，堅定不移辦好自己的事，既努力在市場運行上體現“穩”，同時在激發市場活力、強化市場功能上體現“進”。

一是全力鞏固市場回穩向好勢頭。全力支持中央匯金公司發揮好類“平準基金”作用，中央匯金公司在前方進行強有力操作，中國人民銀行作為后盾，這是全世界最有力有效模式之一。

二是突出服務新質生產力發展這個重要著力點，重點抓好幾件事：

第一，近期將出臺深化科創板、創業板改革政策措施，擇機會發布，在市場層次、審核機制、投資者保護等方面進一步增強制度包容性、適應性，同時盡快推動典型案例落地；

第二，抓緊發布新修訂的《上市公司重大資產重組管理辦法》和相關監管指引，更好發揮資本市場并購重組主渠道作用；

第三，大力發展科技創新債券，優化發行注冊流程，完善增信支持，為科創企業提供全方位、“接力式”的金融服務。

三是大力推動中長期資金入市。在引導上市公司完善治理、改善績效，持續提升投資者回報的同時，更大力度“引長錢”，協同各方繼續提升各類中長期資金入市規模和占比，抓緊印發和落實《推動公募基金高質量發展行動方案》，今天就發布。

談穩樓市、穩股市、關稅應對

在問答環節，吳清和李云澤重點談及穩住樓市股市策略，以及對A股上市公司應對加征關稅的支持。

李云澤指出，穩樓市方面，扎實推動城市房地產融資協調機制擴圍增效，支持打贏保交房攻堅戰。目前，商業銀行審批通過的“白名單”貸款增至6.7萬億元，支持了1600多萬套住宅的建設和交付。

房地產市場的積極變化在信貸數據上也有所體現。今年一季度，房地產貸款余額增加7500多億元，其中新增個人住房貸款創2022年以來單季最大增幅，住房租賃貸款同比增長28%。最近一些來華的頭部國際投資機構也認為中國房地產市場的投資價值正在逐步顯現。

李云澤表示，下一步，我們將加快完善與房地產發展新模式相適配的系列融資制度，包括房地產開發、個人住房、城市更新等貸款管理辦法。指導金融機構繼續保持房地產融資穩定，有效滿足剛性和改善性住房需求，強化對高品質住房的資金供給，助力持續鞏固房地產市場穩定態勢。

穩股市方面，我們充分發揮保險資金作為耐心資本、長期資本的優勢，加大入市穩市力度。前期，開展了保險資金長期投資改革試點，為股市提供了真金白銀的增量資金。上個月，我們又上調了保險資金權益類資產投資的比例上限，進一步釋放投資空間。

李云澤指出，下一步，我們還將推出幾條具體措施，繼續支持穩定和活躍資本市場：

一是進一步擴大保險資金長期投資的試點范圍。近期擬再批復600億元，為市場注入更多的增量資金；

二是調整償付能力監管規則，將股票投資的風險因子進一步調降10%，鼓勵保險公司加大入市力度；

三是推動完善長周期考核機制，調動機構的積極性，促進實現“長錢長投”。

被問及A股上市公司如何應對關稅影響，吳清指出，上市公司是中國經濟的重要組成部分，也是資本市場的基石。下一步，證監會將盡力幫助受影響企業應對美加征關稅的沖擊：

一是進一步加大走訪幫扶。從去年到今年3月底，證監會會同地方政府累計走訪2352家上市公司，幫助企業解決了3300多余項痛點難點問題，我們還將繼續會同相關方面抓好這項工作；

二是優化監管安排。對于確實受關稅政策影響比較大的上市公司，在股權質押、再融資、募集資金使用等方面增強監管包容度，幫助紓困解難。進一步完善信息披露豁免相關規則，進一步引導上市公司加強與投資者有效溝通；

三是支持轉型升級、特別是支持上市公司通過并購重組轉型升級。去年“并購六條”發布以來，滬深兩市披露重組項目近1400單，同比增長40%，其中重大資產重組超160單，同比增長2.4倍。我們目前正抓緊修訂《上市公司重大資產重組管理辦法》以及相關監管指引，進一步完善“并購六條”配套措施，以更大力度支持上市公司并購重組，圍繞產業邏輯“強身健體”、激發活力、提高質量，不斷提升創新能力以及風險抵御能力；

四是強化多層次資本市場產品和服務支持。支持上市公司利用股、債、REITs等多種工具開展直接融資，也鼓勵符合條件的境內企業依法依規赴境外上市，增強全球市場拓展能力。