3月18日，招商蛇口發布的2024年年報。2024年度，招商蛇口的高管總薪酬較上一年下降近50%，是目前為止地產行業最大的降薪幅度之一。自董事長蔣鐵峰以降，高管團隊成員集體大幅降薪，薪酬降幅要高于歸屬于上市公司股東的利潤降幅。

于此同時，招商蛇口還削減團隊規模，將在職員工人數從上一年年末的的52485人，降低至2024年年末的49501人。通過這一些重要舉措，招商蛇口除加權凈資產收益率和研發經費投入強度有所下降，其他考核指標均好于上一年。給地產行業的國央企如何在行業下行周期實現高質量經營，提供了一個樣板與典范。

董事長帶頭降薪

在招商蛇口內部，若論誰對自己最狠，董事長蔣鐵峰不遑多讓。在2023年，蔣鐵峰的年薪一度曾達到491.69萬元，但到2024年，年薪就已經降至241.77萬元。身為掌門人的蔣鐵峰尚且如此，總經理朱文凱也難免要下調薪金，年薪從450.98萬元，降至2024年的232.35萬元。幾位副總經理的降薪幅度也接近50%。

相比之下，員工的薪酬卻并未受到多大的影響。根據2024年年報，2024年公司支付給員工現金以及為員工支付的現金，只比2023年少了3.5%。如果以2024年末的在職員工數量計算人均金額，比2023年年末人均還要高出幾千元。

高管和員工薪酬差距縮小，顯然符合央企負責人薪酬改革的相關精神。

相比之下，員工人數的減少，雖然讓招商蛇口2024年的勞動報酬率水平顯著提高，但也客觀成為招商蛇口后續營收和盈利增長的障礙。2024年度，招商蛇口新獲取土地宗數為26宗，建筑面積僅225萬平米，而2023年度獲取的土地總數是55宗，建筑面積590萬平米。

雖然，收現率指標較2023年有所提升，但年報指出，付出的代價是房地產項目購地、基建支出及稅費支出減少。

上海團隊表現影響全局

根據2023年和2024年年報，結合國資委2025年年度納入考核的收現率指標，招商蛇口能否保持現有團隊規模，很大程度上取決于2025年度的銷售情況。

如果銷售繼續下降，就會效仿過往年度，減少購地及基建支出，進而造成團隊規模的縮減。雖然，能讓未來幾年的勞動報酬率指標繼續提升，但中長期必然會導致其他考核指標的全線下降。

為此，招商蛇口選擇押寶一線城市尤其是上海市場，年報透露，2024年的土地投資中一線城市的拿地比例達到59%。僅僅上海等地在建開發的11個項目，招商蛇口的拿地和基建開支就超過347.45億元。而中國指數研究院的統計顯示，招商蛇口2024年度上海全口徑的銷售額也只有353.9億元，考慮其中部分銷售額未必能及時在當年度回款，以上海公司2024年度銷售回籠資金支付土地及基建資金存在壓力，可能需要總部調撥資金予以支持。

但與其他地區子公司相比，上海公司在項目開發的資金周轉速度上更見優勢，因此贏得了總部的傾斜性支持。比如，閔行浦江項目，當年度投入的新增投資是19.42億元，而回籠的預收款是18.33億元.

從目前來看，類似閔行浦江項目這樣開發投入資金，當年回籠的案例非常值得推廣。熱銷項目中，虹口弘里為截至去年末已經投入的開發資金超過78億元，回籠都預售款也已經達到了開發投入資金的不足 50%；松江泗涇的TOD項目截至本年末已經投入了58億元，但回籠的預售款也有26億元出頭。招商蛇口顯然希望以上海市場超高周轉速度，來實現既定任務。