7月29日我寫了一篇文章叫消費究竟跌到哪才是底啊。。，在里面我給大家分享了一組數據：

2024年上半年全國消費品零售總額同比+3.7%。但上半年北京同比-0.3%，上海同比-2.3%，廣州同比+0%，深圳同比+1%。四大一線城市的消費增速明顯低于全國平均水平。

加上7月份的消費數據，如今則變成了全國同比+3.5%，北京同比-0.8%，上海同比-2.8%，廣州同比-0.3%，深圳同比+1.2%。四大城市中連廣州也轉負了，北京上海消費進一步下滑，只有深圳反彈了一些，但依然低于全國水平。

但與一線城市的慘烈相比，部分二線城市以及中西部地區的消費則保持較高增速。上半年，蘇州同比+7.4%，泉州同比+6.1%，福州同比+5.9%，長沙同比+5.2%，武漢同比+5.6%，煙臺同比+4.8%。號稱經濟提前失落20年的東北，沈讓同比+4.9%，哈爾濱同比+10.3%。

低線城市消費居然比一線城市消費好？這跟傳統認知不符。

我翻閱了一些數據做了推測，大家看看有沒有道理。

一線經濟發達城市集中在我國東部沿海區域，東部城市的金融業、地產業、批發零售業是高于全國水平的，而二三線城市多數集中在我國中部區域，中部城市的建筑業、農業、交運、餐飲是高于全國水平的。

簡單來說，就是一線城市靠地產金融消費，二三線城市靠農業旅游。

這幾年房價低迷，地產公司爆，從事地產或與之相關行業的人員收入大幅下降。金融行業也因為資本市場低迷，從業人員被裁 Y 降 X 收入也大幅下降，一線城市居民的收入因此受到了影響。2024年上半年廣東、上海、北京的人均可支配收入增速包攬全國倒數一二三名。

再加上一線城市的居民配置資產較多，股票、基金、房產占財 F 比例高于全國水平。在房價、股價下跌的大環境下，相當于收入下降的同時，手上持有的資產也在不斷縮水，這嚴重影響了一線城市居民的消費欲望。而剛才說了，金融、地產、消費行業是一線城市的經濟驅動力，消費低迷，讓一線城市居民收入進一步減少，最終讓一線城市掉進了一個“死循環”。

而三四線城市的居民資產配置比較少，股票少買，房子甚至是自建的，資產主要是銀行存 K

從我關注數據也能看出來，我的讀者按地域分布計算，廣東占22%（其中廣州和深圳各占7%），上海占9%，北京占8.5%，浙江占7.7%，江蘇占7%，山東占4.6%，四川占4.4%，這充分說明做投資的主力人群基本都在東部沿海城市。

這說明了3個問題：

1、一線城市的居民這幾年對經濟的感受應該是全國最差最悲觀的

以前一線城市的經濟增速位列全國前列，現在是位列全國倒數。投資虧，創業失敗，收入下降，在一線城市發生的概率遠遠大于低線城市。但是在低線城市則不一定，這些年經常聽到說某某某回到老家開茶飲店大賺，我以前會覺得是假的，但如今覺得可能不一定，還是眼見為實吧。

2、“一線城市房價永遠漲”階段性證偽

以前我們會認為一線城市人口持續凈流入，擁有全國最好的配套資源，擁有全國最富有的人口。但這幾年隨著一線城市居民財 F 縮水流失，一線城市的房價必然也遭受壓力，特別是上海，今年5-6月是金融行業裁 Y 降 X 的開始，影響可能要等半年后才會進一步顯現。

3、搞投資創業的朋友多關注低線城市

我們經常會把 PDD 的業績大增歸功于“消費降級”，但也有可能是因為使用消費人群集中在低線城市，所以才導致業績好，而一線城市居民經常使用的那淘那東則有明顯的業績壓力。

下面這個圖就很有意思，2019年大型演唱會主要在東部沿海城市舉辦，而2023年中西部城市的數量明顯增加。開演唱會的明星們都知道如今低線城市比一線城市更有消費力

由于一線城市居民消費低迷，企業就只能夠不斷降價去吸引消費者，最終導致消費企業賺不到甚至會虧。根據數據，2024年上半年限額以上（營業額200萬以上）的住宿和餐飲企業，營業利潤為-7.7億。

今年以來，餐飲行業基本都在賠賺吆喝，不少餐飲店都推出了團購優惠套餐，但與之對應的是，2024年上半年國內餐飲相關注銷量達到105.6萬家，2023年全年也不過是135.9萬家。我公司樓下的牛肉面店已經換了三個老板，平均每家堅持不到3個月。

如果房地產和股票市場依然低迷的話，消費行業很難會好。

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