今天分享是運營資料電商運營：阿里巴巴研究十問(整體框架篇)。

（內容出品方：方正證券）

報告共計：49頁

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該報告從電商競爭格局、Take Rate 提升、全站推廣和 88VIP、底層算法、AIDC 業務、云智集團、減持壓力、股東回報、宏觀經濟影響、估值等角度對阿里巴巴進行了研究。電商競爭激烈但阿里有優勢，其市占率有望企穩；TR 提升路徑受多種因素影響，阿里采取了一系列措施來提升變現率；全站推廣和 88VIP 有助于提升淘天的變現能力和盈利能力；底層算法調整旨在平衡多重要素，提升用戶體驗；AIDC 業務具有重要戰略意義；云智集團對阿里整體有積極影響；阿里大股東減持壓力基本消除，且有實力實現 10% 的股東回報；宏觀經濟通過消費者 AOV 和商家營銷意愿影響阿里電商收入；市場份額對阿里定價極其重要，報告采用 SOTP 估值法對阿里進行了估值。

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