圖為天宜新材碳碳導流筒產品。圖源：公司官網

本報記者李佳佳 李未來 北京報道

近日，北京天宜上佳高新材料股份有限公司（下稱“天宜新材”，688033.SH）一口氣發布了兩個重要信息。

第一件事是兩位高管辭職了，公司董事會于近日收到其總裁孟利、副總裁啜艷明提交的書面辭任報告。第二件事是兩家子公司停產，公司收到全資子公司江油天啟頤陽新材料技術有限公司（下稱“天啟頤陽”）及江蘇新毅陽高新材料有限公司（下稱“新毅陽”）臨時停產的通知。

值得一提的是，孟利在擔任總裁期間，全面主持公司日常經營管理工作，主要職責包括推動公司戰略規劃與頂層設計落地，優化經營管理體系與制度建設，強化預算、財務及標準化管控等重要事務。

《華夏時報》記者從天宜新材公司人員處獲悉，孟利辭職后，公司戰略目前不會調整，主要任務還是將預重整做好。

總裁上任約7個月

記者關注到，公司總裁孟利和副總裁啜艷明雙雙提交辭呈，理由都是“個人原因”。兩人辭職后，將不再在公司擔任任何職務。

孟利今年5月剛上任天宜新材總裁職務，干了差不多7個月。在他之前，公司總裁職位由年僅35歲的楊鎧璘擔任。據2025年半年報透露，出于公司戰略調整安排考慮，楊鎧璘2025年5月13日向董事會申請辭任公司總裁職務。

對于先前戰略上如何調整，天宜新材公司人員向記者透露，孟利2025年上任后，光伏行業比較差，公司整體是按照提質增效、減虧等既定的戰略方案進行。

另一位辭職的是43歲的副總裁啜艷明，他從2022年10月31日開始任職，原本任職到2025年10月30日。他的任期本來到10月底結束，由于董事會換屆選舉延期進行，任期相應順延。

啜艷明在擔任公司副總裁期間，主要負責公司碳碳復合材料制品技術研發和生產運營等相關工作。

但今年這項業務非常不好過，天宜新材的碳碳復材產品收入和毛利率大幅下滑。2025年前三季度，公司碳碳復材產品收入為13,084.25萬元，較2024年同期暴跌44.85%；銷量也同比下降43.78%。更驚人的是，公司光伏新能源業務碳碳復材產品毛利率從去年前三季度的-24.7%惡化到-94.67%。

對于該產品毛利率大幅下降，天宜新材解釋稱，主要系光伏行業下游低迷，輔材需求大幅減少，產能未完全釋放，固定成本費用較高導致。

停產子公司資不抵債

同日，天宜新材披露，兩家全資子公司天啟頤陽和新毅陽停產了。

據了解，這兩家子公司主要從事光伏石英坩堝的研發、生產和銷售。在光伏單晶硅的生產過程中，石英坩堝作為拉制單晶硅棒的關鍵耗材，發揮著至關重要的作用。

天宜新材指出，受光伏產業鏈去庫存且持續低迷影響，導致單晶拉制耗材產品需求疲軟，天啟頤陽和新毅陽業務受到嚴重影響。

從產能情況來看，這兩家子公司嚴重“吃不飽”。截至2025年11月30日，公司共擁有28條石英坩堝產線，對應產能18萬只，由于部分產線升級改造尚未完成，實際可使用產能為11萬只。2025年1—11月，天啟頤陽和新毅陽石英坩堝業務生產量為14786只，銷售量為15600只，產能利用率14.66%，石英坩堝產線利用率處于較低水平，業務持續虧損。

天宜新材表示，當下光伏行業的周期性影響還在持續，在營業收入遠無法覆蓋成本的情況下，為避免損失的進一步擴大，維護公司及股東利益，天啟頤陽和新毅陽決定對其業務進行停產。

財務數據顯示，今年前三季度，天啟頤陽和新毅陽分別虧損了3790.13萬元和1419.62萬元。更嚴重的是，兩家公司都資不抵債。截至今年三季度末，天啟頤陽資產總額為53,685.05萬元，負債總額達79,676.92萬元；新毅陽資產總額為52,548.90萬元，負債總額為53,998.41萬元。

天宜新材坦言，后續如行業情況持續惡化，天啟頤陽及新毅陽持續停工，不排除后續有募投項目被終止、子公司業務及資產被剝離、天啟頤陽和新毅陽的資產及相關商譽存在計提大額減值的風險。

SMM光伏分析師陳家輝告訴《華夏時報》記者，石英坩堝行業呈現“結構性”過剩——中低端產品嚴重過剩，高端產品供不應求，整體產能利用率偏低。當前硅片企業進入大規模減產階段，直接導致11—12月光伏石英坩堝需求大幅萎縮。價格端已呈現明顯下行態勢，36寸光伏石英坩堝月均價單支降幅近285元，降幅約3.86%，且價格下行趨勢仍在延續。供應鏈方面，海外高純石英砂貿易談判已進入第二輪，SMM預期，2026年新簽長單價格將出現顯著下行。

子公司普遍虧損

回到天宜新材，其核心業務板塊包含哪些？

據了解，這家公司成立于2009年，以高鐵制動閘片起家，后來業務不斷擴展。目前，公司主要做四大板塊的業務，分別為軌道交通業務板塊、光伏新能源業務板塊、航空航天業務板塊和汽車業務板塊。今年前三季度，這四大板塊的主營業務收入分別為15,963.15萬元、21,515.52萬元、15,168.22萬元和489.81萬元，毛利率分別為4.54%、-58.14%、18.74%和-86.55%。

記者獲悉，2025年前三季度，公司軌道交通業務收入較2024年同期下降8.96%，公司在努力維護該業務的市場地位，但由于銷售單價較低，該業務收入規模未有明顯起色；航空航天業務方面，由于板塊所屬子公司為微盈利或未盈利狀態，業務板塊也尚未有明顯起色；汽車業務方面，目前產線仍在完善建設中，收入體量較小，尚未盈利；光伏新能源業務方面，光伏碳碳熱場部件和石英坩堝業務均已陷入經營困境，公司整體業務受到光伏業務較為嚴重的拖累，虧損面持續在擴大。

從2025年半年報看，天宜新材子公司普遍虧損。具體來看，對公司凈利潤影響達10%以上的參股公司共5家，分別是天仁道和、天力新陶、瑞合科技、江蘇新毅陽和天啟頤陽。其中，只有一家航空航天業務板塊的公司天仁道和實現盈利，凈利潤達919.99萬元；其余四家公司全在虧，尤其光伏新能源業務板塊，是虧損的“重災區”，天力新陶、新毅陽和天啟頤陽分別虧損了8031.30萬元、1053.89萬元和2753.95萬元。

近兩年，天宜新材虧損嚴重，財報顯示，去年，公司歸母凈利潤虧損14.95億元，今年前三季度，公司虧損了3.71億元。

對于后期公司是否還從事光伏業務，天宜新材公司人員回復稱，公司整體受光伏行業拖累比較重，總體而言，后續會逐步減少一些投入。

流動性風險巨大

當前，天宜新材基本面已經發生較大變化。

據了解，2025年11月7日，北京市第一中級人民法院（下稱“北京一中院”）出具《決定書》。公司債權人天津晟宇汽車零部件有限公司以公司不能清償到期債務，資產不足以清償全部債務且明顯缺乏清償能力為由，向北京一中院申請對天宜新材進行重整（預重整），公司同意前述申請事項，并自愿承擔預重整期間的相關義務。同日，北京一中院決定對天宜新材啟動預重整，天宜新材目前處于預重整階段。

截至2025年11月27日，公司及子公司貨幣資金總額為19,889.67萬元，其中，凍結賬戶余額10,134.05萬元，占資金總額的50.95%；銀行賬戶處于止付狀態金額為5470.52萬元，占資金總額的27.5%；受限資金合計為15,604.57萬元，占資金總額的78.46%，公司直言，資金短缺較為明顯，流動性風險巨大。

同時，公司還卷入11起尚未結案的被訴案件，最終判決結果存在不確定性，另有部分案件處于強制執行階段，其中，仍處于訴訟審理階段涉訴金額為16,940.18萬元，進入強制執行階段涉訴金額為6445.69萬元。

此外，天宜新材在多個公告中承認，目前，公司償債能力有限，資金短缺已成為當前階段的主要矛盾。