受益于存儲芯片供應趨緊、價格大幅上漲，以及人工智能數(shù)據(jù)中心需求迅猛增長，美光周三盤后公布第一財季業(yè)績顯示，該公司不但上季度業(yè)績高于分析師預期，而且第二財季營收、毛利率、每股收益指引也大超預期，并將2026財年資本開支預期從180億美元提高至200億美元，刺激該公司股價盤后漲超6.7%。

以下是美光第一財季財報要點：

主要財務數(shù)據(jù)：

營收：美光第一財季調(diào)整后營收136.4億美元，同比增長57%，高于分析師預期的129.5億美元。
資本支出：美光第一財季凈資本支出為45億美元。
運營支出：GAAP口徑下的運營支出為15.10億美元，上一季度為14.00億美元，去年同期為11.74億美元；非GAAP口徑下的運營支出為13.34億美元，上一季度為12.14億美元，去年同期為10.47億美元。
運營利潤：GAAP口徑下，運營利潤為61.36億美元，占營收的45.0%；非GAAP口徑下，運營利潤為64.19億美元，占營收的47.0%，高于分析師預期的53.7億美元。
毛利：按GAAP口徑計算，毛利潤為76.46億美元，毛利率為56.0%；按非GAAP口徑計算，毛利潤為77.53億美元，毛利率56.8%。
凈利潤：按GAAP口徑計算，凈利潤為52.4億美元，攤薄后每股收益為4.60美元；按非GAAP口徑計算，凈利潤為54.8億美元，攤薄后每股收益為4.78美元，高于分析師預期的3.95美元。
現(xiàn)金流：經(jīng)營活動現(xiàn)金流為84.1億美元，高于分析師預期的59.4億美元，也高于上一季度的57.3億美元，也顯著高于去年同期的32.4億美元。

分業(yè)務數(shù)據(jù)：

云儲存：第一財季營收為52.84億美元，上一季度為45.43億美元，去年同期為26.48億美元，同比翻倍。該部門毛利率為66%，上一季度為59%，去年同期為51%；運營利潤率為55%，上一季度為48%，去年同期為40%。
數(shù)據(jù)中心業(yè)務：第一財季營收為23.79億美元，上一季度為15.77億美元，去年同期為22.92億美元。毛利率為51%，上一季度為41%，去年同期為50%；運營利潤率為37%，上一季度為25%，去年同期為38%。
移動與客戶端業(yè)務：第一財季營收為42.55億美元，上一季度為37.60億美元，去年同期為26.08億美元。毛利率為54%，上一季度為36%，去年同期為27%；運營利潤率為47%，上一季度為29%，去年同期為15%。
汽車與嵌入式業(yè)務：第一財季營收為17.20億美元，上一季度為14.34億美元，去年同期為11.58億美元。毛利率為45%，上一季度為31%，去年同期為20%；運營利潤率為36%，上一季度為20%，去年同期為7%。

第二財季業(yè)績指引：

營收：預計第二財季營收為187億美元，上下浮動4億美元，遠超分析師預期的143.8億美元。
毛利：GAAP口徑下，毛利率預計為67.0%，上下浮動1個百分點；非GAAP口徑下，毛利率預計為68.0%，上下浮動1個百分點，高于分析師預期55.7%。
運營支出：GAAP口徑下，運營支出預計為15.6億美元，上下浮動2000萬美元；非GAAP口徑下，運營支出預計為13.8億美元，上下浮動2000萬美元。
每股收益：GAAP口徑下，攤薄后每股收益預計為8.19美元，上下浮動0.20美元；非GAAP口徑下，攤薄后每股收益預計為8.42美元，上下浮動0.20美元，遠超分析師預期的4.71美元。

良好業(yè)績加上遠超預期的業(yè)績指引，刺激美光股價周三盤后一度大漲超過6.7%。在此之前，該股今年以來已經(jīng)累計上漲168%，周三收盤價為225.71美元。

美光科技董事長、總裁兼首席執(zhí)行官Sanjay Mehrotra表示：

“在2026財年第一季度，美光在公司整體層面以及所有業(yè)務部門均實現(xiàn)了創(chuàng)紀錄的營收和顯著的利潤率擴張。我們對第二財季的展望顯示，營收、毛利率、每股收益和自由現(xiàn)金流都將創(chuàng)下重要新高，我們預計公司的業(yè)務表現(xiàn)將在整個2026財年持續(xù)走強。憑借領先的技術(shù)實力、差異化的產(chǎn)品組合以及強有力的運營執(zhí)行力，美光已成為AI生態(tài)中不可或缺的關(guān)鍵支撐者，我們正在持續(xù)投資，以滿足客戶對存儲和內(nèi)存不斷增長的需求。”
AI組件供不應求、存儲芯片短缺

美光的芯片是數(shù)據(jù)中心服務器、個人電腦、智能手機以及汽車等多種設備中的關(guān)鍵組成部分。同時，美光也是高帶寬存儲器（HBM）的三大主要供應商之一，另外兩家分別是韓國的SK海力士和三星電子。HBM是訓練和部署生成式人工智能模型所必需的核心組件。例如，在AMD最新一代AI芯片中，就大量使用了美光的存儲產(chǎn)品。

媒體分析稱，人工智能計算相關(guān)組件的需求極為旺盛，已經(jīng)超過供應能力，這一局面正在讓美光等公司受益。

同時，用于個人電腦的較為基礎的存儲芯片也出現(xiàn)了供應短缺。這在一定程度上是因為存儲芯片行業(yè)正在將產(chǎn)能轉(zhuǎn)向更先進的技術(shù)，以服務人工智能數(shù)據(jù)中心。

包括戴爾科技和惠普在內(nèi)的PC制造商已經(jīng)向投資者警告，預計未來一年將出現(xiàn)存儲芯片短缺，從而推高零部件價格。美光周三也表示，記憶/存儲（芯片）供應將保持“顯著的短缺（狀態(tài)）”。供應短缺將在2026年持續(xù)，并維持更久。該公司還表示，對無法滿足客戶需求“感到失望”，（估計）只能滿足1/2-2/3的關(guān)鍵客戶的需求。

Wedbush分析師預計，到今年年底，DRAM（動態(tài)隨機存取存儲器）價格至少將上漲30%，而NAND閃存（“非與”閃存）的價格至少將上漲20%。

美光表示，公司在第一財季實現(xiàn)云存儲業(yè)務銷售額52.8億美元，同比翻倍增長；核心數(shù)據(jù)中心業(yè)務銷售額為23.8億美元，同比增長僅4%。公司稱，這兩個業(yè)務部門的增長主要受益于更高的產(chǎn)品定價。

分析認為，這也讓美光在這個一向波動較大的行業(yè)中，在與客戶談判時占據(jù)了更有利的位置。在供應受限的情況下，美光的利潤率有望進一步受益。

彭博情報分析師Jake Silverman在一份報告中表示：

“存儲芯片價格在短期內(nèi)不太可能停止上漲。”
應對需求增長，提高資本支出

美光此前已向投資者警告，隨著公司努力應對需求增長，支出將持續(xù)上升。公司在2025財年用于新廠房和設備的支出為138億美元，并表示在當前財年，相關(guān)投資金額將超過這一水平。該公司周三表示，將2026財年資本開支預期提高至200億美元，公司原本預計180億美元。

美光表示，公司正在看到來自數(shù)據(jù)中心的強勁需求，這主要得益于大型云服務提供商持續(xù)加大支出。這些云服務商向客戶提供硬件和云計算能力，并不斷擴充相關(guān)基礎設施。

Sanjay Mehrotra在與分析師的財報電話會議上表示：

“AI數(shù)據(jù)中心容量的擴張，正在推動對高性能、高容量存儲和內(nèi)存的需求大幅增長。服務器出貨需求明顯走強。”

他還補充稱，公司觀察到2025年服務器出貨量增長率將處于10%-20%間的高位水平。

為了更有效地應對AI帶來的需求激增，美光正在進行重大的戰(zhàn)略調(diào)整。公司于12月3日宣布，計劃退出其Crucial消費類業(yè)務。美光將繼續(xù)通過銷售渠道出貨Crucial消費類產(chǎn)品直至2月結(jié)束的第二財季，此后將完全專注于企業(yè)和商業(yè)業(yè)務，以保留更多供應能力，用于AI芯片和數(shù)據(jù)中心相關(guān)需求。

Rosenblatt分析師Kevin Cassidy認為，這一舉措凸顯了管理層對“高價值終端市場”的重視，投資者將密切關(guān)注管理層關(guān)于產(chǎn)能爬坡進度的評論，特別是如何將現(xiàn)有產(chǎn)能轉(zhuǎn)化為針對高利潤云端和數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品的“可銷售產(chǎn)量”。

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