盡管美國總統(tǒng)特朗普力推其“大石油”議程，但清潔能源股今年卻迎來了蓬勃發(fā)展。

最新數(shù)據(jù)顯示，衡量該板塊表現(xiàn)的標普全球清潔能源轉(zhuǎn)型指數(shù)（S&P Global Clean Energy Transition Index）今年已飆升44%，遠超標普500指數(shù)16%的漲幅。

這一表現(xiàn)與市場年初的普遍預(yù)期大相徑庭。當時，投資者因擔(dān)心特朗普政府會放棄綠色政策、轉(zhuǎn)而支持化石燃料而紛紛拋售太陽能和風(fēng)能生產(chǎn)商等股票。

然而，現(xiàn)實是，該指數(shù)的表現(xiàn)甚至超過了標普全球石油指數(shù)11%的漲幅，這一指數(shù)曾被認為是特朗普“鉆探吧，寶貝，鉆探吧”議程下的主要受益者。

AI點燃能源需求

人工智能的蓬勃發(fā)展是此輪清潔能源行情的核心驅(qū)動力。據(jù)彭博新能源財經(jīng)預(yù)測，未來十年內(nèi)，源自AI訓(xùn)練和服務(wù)的電力需求將增長四倍，這將使數(shù)據(jù)中心成為全球電力消耗增長最快的領(lǐng)域之一。

巨大的能源缺口意味著所有形式的能源都將被需要。貝萊德國際基本面股票首席投資官Helen Jewell表示，能源需求正變得如此之高，以至于特朗普很可能不得不放棄他對可再生能源的“戰(zhàn)爭”。

她表示：“我確信他將在2026年認識到對額外能源的需求，并以一種包容所有能源形式的方式來應(yīng)對。這將為那些已經(jīng)表現(xiàn)出色的股票提供額外的超級動力。”

企業(yè)層面已經(jīng)開始行動。去年，微軟公司與Brookfield Renewable Partners簽署了一項協(xié)議，后者將從2026年開始在美國和歐洲提供超過10.5吉瓦的能源容量。這被譽為有史以來宣布的最大的企業(yè)清潔能源采購協(xié)議。

政策分化與全球資金流向

盡管美國政府采取了試圖阻止風(fēng)電場項目、并退出一項全球溫室氣體減排協(xié)議等措施，但全球其他主要經(jīng)濟體仍在加碼對清潔能源的投入，形成了鮮明的政策分化。

據(jù)報道，德國等國已承諾投入數(shù)十億美元用于電網(wǎng)開發(fā)和能源轉(zhuǎn)型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，為該行業(yè)提供了堅實支撐。這種支持體現(xiàn)在了全球投資流向上。根據(jù)彭博新能源財經(jīng)的一份報告，2025年上半年，可再生能源項目吸引了創(chuàng)紀錄的3860億美元投資，同比增長10%。

數(shù)據(jù)顯示，盡管同期美國投資額較2024年下半年下降了36%，但歐盟的投資額卻在陸上和海上風(fēng)電的推動下飆升了60%以上。大型交易也印證了這一趨勢，例如阿波羅全球管理公司在11月同意向丹麥沃旭能源（Orsted A/S）運營的一個英國海上風(fēng)電場投資65億美元。

個股表現(xiàn)與估值吸引力

市場的樂觀情緒直接反映在個股的驚人漲幅上。今年以來，美國燃料電池制造商Bloom Energy Corp.的股價飆升了328%。在歐洲，西門子能源的股價也翻了一倍多。

這些漲幅遠遠超過了包括AI領(lǐng)頭羊英偉達在內(nèi)的美國科技巨頭約30%的漲幅。與此同時，由于特朗普推動美國生產(chǎn)商增產(chǎn)，部分導(dǎo)致了全球供應(yīng)過剩，油價下跌了14%。

盡管近期市場對大型科技公司在AI領(lǐng)域過度支出的擔(dān)憂，導(dǎo)致清潔能源轉(zhuǎn)型指數(shù)從11月創(chuàng)下的兩年多高點回落了7.6%，但市場參與者認為，該行業(yè)的長期前景依然樂觀。從估值來看，該指數(shù)目前的遠期市盈率約為20倍，低于其23倍的五年平均水平，且仍比2007年的歷史高點低約73%，顯示出潛在的增長空間。

投資與交易平臺IG的首席市場分析師Chris Beauchamp表示：“雖然石油顯然不會消失，但或許投資者是時候更多地關(guān)注可再生能源了?！?/p>