短短幾天，從中小銀行到國有大行，5年期大額存單陸續下架 ， 銀行正在“拒絕”長期存款。

這聽起來有些匪夷所思。

銀行的傳統商業模式本是“收儲—放貸—賺息差”，其中“收儲”是起點，沒有存款就沒有資金，商業循環也就無從談起。

然而，最近銀行的種種動作，正一步步打破這一傳統邏輯。

先是中小銀行停售5年期大額存單，如今，六大行也全面停售了。3年期大額存單利率也普遍降至1.5%左右，且門檻大幅提高 ： 工商銀行將其起售金額從20萬元提至100萬元，其他銀行很可能跟進。

銀行是經濟活力的晴雨表。

這不僅僅是一次產品調整，更是一個強烈的經濟信號。

這一切說明，銀行已預判利率下行將成為長期趨勢，并且會很快落地。

可以確定的是，國內利率長期將無限接近零，這是宏觀大勢，難以避免。

對銀行而言，高息長期存款在降息周期中會逐漸變為“高息負債”，繼續吸納等于做賠本買賣，不如停售。

銀行步步后退，如今已退無可退。

如今的銀行，正陷入進退兩難的困境。

一邊是大量家庭資金無處可去。房地產和股市尚未形成持續的賺錢效應，家庭資金只能涌向確定性更高的長期儲蓄。

另一邊，銀行卻難以找到合適的貸款客戶。

從金融邏輯看，銀行每吸收一筆存款，都必須放貸賺取息差，才能覆蓋存款利息。

凈息差（貸款平均利率－存款平均利率）是衡量銀行盈利能力的關鍵指標。監管層面一般認為，凈息差維持在1.8%以上，銀行才能安全運營。

然而現實是，我國商業銀行凈息差已連續兩年低于這一水平，今年三季度末進一步降至1.42%。

與此同時，新房市場持續低迷，居民消費意愿減弱，從房貸到車貸，銀行過去最倚重的優質貸款品種全面萎縮。

按照正常邏輯，銀行通過吸收存款、發放貸款賺取息差。

然而現實是：存款規模持續攀升，優質貸款卻斷崖式下跌，存款堆積成“儲蓄堰塞湖”，無法有效轉化為貸款收益。

更嚴峻的是，居民不僅不愿新增貸款，還在大規模提前償還房貸——這本是銀行利潤最豐厚的業務之一。

不斷下行的貸款利率與持續增加的高息定存，已將利潤空間擠壓到極限。

這正是銀行接連降息、最終停售長期存款的核心原因。

尤其是5年期大額存單，由于利率較高，在凈息差持續收窄的背景下，反而成了銀行的“高息負債”。

停售，實則是止損。

為什么偏偏是“5年期大額存單”被停？

這里需要分清兩個概念：定期存款與大額存單。

定期存款：

門檻低，一般50元起存，期限靈活，但提前支取按活期計息。

大額存單：

起存金額通常20萬元以上，利率高于定期，且可轉讓、可抵押，流動性更好。

5年期大額存單因利率最高，一直是穩健型投資者的“硬通貨”。

銀行過去樂意發行5年期大額存單，是因為能長期閑置20萬以上資金的人并不多。但近年來，存款意愿增強、消費與投資趨于保守，手中有閑錢的人反而變多了。這些人傾向選擇利息更高的大額存單，導致銀行付息成本持續上升。

銀行收入減少、成本卻增加，于是，不少銀行選擇暫停5年期大額存單，既控制成本，也引導儲戶轉向利率更低的普通定期。

銀行停售長期存款，倒逼著居民儲蓄流動起來，直接帶來一個問題：錢該往哪里去？

近來主要出路無非三條：買理財或黃金、買房、入股市。

但現實并不樂觀：

房價尚未觸底，今年以來陰跌不止，10月后甚至加速下行；

黃金價格雖漲，但波動加劇，已近似高風險資產，且實物黃金開始征稅，國家顯然不愿資金沉淀于對實體經濟助力有限的貴金屬；

理財、國債收益持續下滑。

結果只剩下了股票，所以很多人都說這是刻意在趕著居民儲蓄搬家，但是對于普通人，有幾個人進入股市后是能脫離韭菜的本質的。

歸根結底，我們正共同面對一場“資產荒”：全社會缺乏合理、穩健的資產增值渠道。

我們熟悉的劇本，是過去二十多年的高增長，如今卻迎面遇上“低利率+資產荒”的全新環境。無論是決策層還是普通家庭，都缺乏應對經驗。

在這種背景下，最重要的是對政策“祛魅”，不必再輕信宏大敘事，更不要病急亂投醫。

歷史經驗表明，幾乎每一次資產荒，都會伴隨一輪“割韭菜”浪潮，直到許多人把本金折騰完為止。

可以預見的是，低利率、低收益的環境很可能持續數年，這也意味著，過去依賴存款、買房躺贏的時代正在終結。

資產配置，正成為每個家庭必須面對的課題，對這一課題的理解與應對，將在未來拉開家庭之間的資產差距。

這一過程中，理解趨勢、保持理性、平衡風險與收益，比盲目追逐風口更為重要。

切記：

1、接受收益下行的現實，降低預期；

2、優先保住本金，謹慎對待高風險投資；

3、逐步學習配置，從國債、儲蓄保險等穩健資產開始；

4、保持流動性，預留足夠應急資金。

畢竟，在這樣的周期里，“不輸就是贏，穩定壓倒一切”依然是普通家庭應牢記的原則。

資產荒的時代，資產配置的選擇更為重要。

在利率下行、美元走弱、A|革命等多重因素推動下，全球資產配置駛入新平衡。

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