誰能想到，今年A股市場最火的，居然是一場關于“哈基米之歌”的“概念股”。

雖然實際上并沒有這支股，但這場空前的流量狂歡，卻把九陽股份一路抬到了全紅大漲停。

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以下是本期視頻腳本：

誰能想到，今年A股市場最火的，居然是一場關于“哈基米之歌”的“概念股”。

雖然實際上并沒有這支股，但這場空前的流量狂歡，卻把九陽股份一路抬到了全紅大漲停。

對，就是那個賣豆漿機的九陽股份，因為最近在網上爆火的“哈基米南北綠豆漿”產品實在太具話題，被捧成了A股新的“概念神”。

然而戲劇性的是，這產品還又不是賣豆漿機的九陽產的，資本市場的荒誕程度，總是超乎外界想象。

對于曾經作為豆漿機巨頭，但卻已經連續四年營收下滑，凈利潤縮水超80%的九陽股份，可謂魔幻。

估計不少人都迷糊了，怎么還有兩個九陽呢？

實際上，點燃A股市場的這款網紅飲品的歸屬，是成立于2008年的杭州九陽豆業，最初為九陽股份的關聯企業，主營商用豆漿設備跟預包裝類的豆漿產品，與九陽股份形成品類互補。

咱們平時喝的沖泡豆漿，就是這家產的。

兩年前，九陽股份轉讓掉了全部持股，股權由創始人所控制的企業接手，旨在“聚焦小家電賽道”，但九陽豆業有著“九陽”商標的永久使用權，這才導致消費市場極易混淆。

熱點和股價的錯位，倒也恰似九陽股份近年發展的現狀，雖然表面仍有品牌光環加持，但內里卻深陷營收下滑、盈利承壓的困境。

自打1994年發明了第一臺全自動家用豆漿機，從無到有開創了家用豆漿機行業，依靠“地區總經銷+廣告導購+專賣店”模式，快速滲透下沉市場的九陽，早在20年前的銷量就突破100萬臺，2014年拿下了1億個豆漿機用戶，巔峰期的九陽股份，可謂做到了“百億巨頭”。

2021年時的營收峰值，高達105.40億元，但經過連續四年的營收下滑，九陽去年的營收，下降到了88億。

光看營收還有很大的基本盤，不過盈利數據上更是斷崖式下跌。

凈利潤從2021年的7.01億元，縮水至去年的1.22億元，五年間降幅超過8成，且去年的扣非凈利潤僅有1.19億元，同比下降了66.4%，是自打2007年上市以來的最低水平。

不過盡管整體業績一直下滑，但九陽在核心品類仍然保持著頭部地位，根據奧維云網今年一季度的數據顯示，九陽在線上的豆漿機銷額市占率仍有44.61%，而線下市占率也高達84.26%，近乎壟斷。

但市場結構也面臨著挑戰，其線上銷售收入去年僅同比增長1.44%，但銷售費用卻高達15.06億元，同比增長13.43%，渠道紅利難以持續，同時境外業務也因受關稅政策影響，去年營收同比下降了將近三成。

畢竟國內家用豆漿機的市場增量基本見頂，新生代的消費者對于家用豆漿機使用場景，可比上一代人會自己做豆漿的人，要陌生多了。

雖然主攻小家電賽道的九陽股份，可以將在豆漿機領域積累的技術，復用于破壁機、電飯煲、空氣炸鍋等品類，但小米、小熊電器等新興品牌，又以在Z時代消費者群體中更高認知度，分走了不少中低端用戶，相比之下，九陽品牌形象偏傳統，導致用戶結構老齡化，而高端市場也面臨美的、蘇泊爾等巨頭的競爭。

而跨界擴張，也屢遭挫折。其去年耗資1.26億元收購品牌切入洗地機賽道，僅10個月后便折價出售，導致投資虧損；旗下的吹風機產業在國內市場也表現疲軟，銷量遠不及戴森等競品，多元化轉型未能突破瓶頸。

作為豆漿機品類的開創者，九陽憑借技術創新與渠道深耕完成了早期積累，但在消費升級與市場變革的浪潮中，未能及時突破產品同質化、品牌老化、戰略搖擺的困境，最終陷入了營收下滑、盈利縮水的困局。

這場由網紅概念引發的股價異動，倒是讓九陽股份在新生代消費者眼里刷足了存在感，要么抓住這場流量紅利趁熱打鐵，要么，也僅是一筆轉瞬即逝的注腳。

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