導語：海恩法則指出，每一起嚴重事故背后，必然有29次輕微事故和300起未遂先兆，以及1000起事故隱患。

11月27日凌晨，香港大埔宏福苑的一場奪命大火，震動社會上下。截至11月28日下午，香港消防處公布火災遇難人數增至128人。

根據香港警方初步調查，發現涉事工程公司在外墻施工中，涉嫌違規使用了大量易燃的塑料布和發泡膠。

為了施工便利或節省成本，這些本不該出現在防火要求嚴苛區域的易燃物，在嚴重疏忽的管理下，最終釀成了不可挽回的悲劇。

無論是違規施工，還是極限承壓下的工業制造，安全防線的失守往往有著相似的邏輯。經歷了長達數年的產能狂飆、價格博弈與行業內卷后，光伏制造端的“安全防線”，是否也正在面臨著類似的嚴峻考驗？

就在香港火災四天前，11月23日下午，義烏佛堂鎮工業區突發大火，現場黑煙沖天。據多家媒體現場報道，起火點位于義烏正泰太陽能科技有限公司的廠房。

正泰集團創立于1984年，是智慧能源系統解決方案提供商，業務遍及140多個國家和地區，全球員工5萬余名。

正泰集團旗下正泰電器（601877.SH）是中國首家以低壓電器為主營業務的A股上市公司。涉事工廠為義烏正泰太陽能科技有限公司，屬于正泰集團成員企業。據媒體報道，正泰電器相關負責人稱，事件與上市公司沒有關系，相關事件對上市公司沒有影響。

圖源：正泰電器2025半年報

有業內人士從現場視頻中滾滾升騰的黑煙判斷，起火物質具有典型的高分子聚合物不完全燃燒特征，這與多晶硅或電池片燃燒的煙霧形態存在顯著差異。

圖源：視頻號危化品物流

正泰電器2025年半年報披露，義烏正泰太陽能科技有限公司與上市公司主體發生往來的核心業務內容為“接線盒”。今年上半年的關聯交易發生額約為2920.43萬元。

作為光伏組件的關鍵輔材，接線盒是連接物理電流與化學材料的“十字路口”。其外殼主要由PPO（聚苯醚）或PC（聚碳酸酯）等工程塑料制成。

在制造工藝上，接線盒生產涉及注塑與灌膠固化兩個高風險環節，而這兩個環節正是物理高壓與化學放熱的風險節點。

注塑工序需要將熔融塑料以極高壓力射入模具，若模具排氣不暢，型腔內殘留的空氣會被瞬間壓縮，產生物理學上的“柴油機效應”，即壓縮空氣產生的高溫可能直接引燃塑料或設備內的油霧。

隨后的灌膠工藝則涉及雙組份膠水的化學放熱反應，在追求極致效率的流水線上，若加熱隧道爐滿負荷運轉導致散熱不良或配方比例偏差，膠體內部極易發生熱失控。

因此，接線盒車間在業內長期被視為具備較高火災隱患的區域，其本質是化工屬性與精密制造的疊加，對工藝控制的冗余度要求極高。

下行周期之下，光伏行業在不同項目節點，正在面臨相似的安全挑戰。

2024年4月發生的晶科能源（688223.SH）山西基地火災，是帶有項目早期階段“先天磨合性風險特征”的一例。

560億投資額、56GW規模的項目，建設周期僅2年。該項目2023年3月洽談、5月簽約、9月開工，2024年3月一期正式投產，實現“當年洽談、當年簽約、當年開工、次年投產”的“晶科山西速度”。

但3月26日一期生產線全線貫通并點火投產后，4月26日突發火災事故，導致晶科單季度凈利潤損失超6.46億元，部分車間復產進度滯后。

圖源：晶科能源2024年報

受火災影響及資金短缺等因素，項目建設延期。截至2024年底，山西晶科一體化項目二期累計投資僅完成預算不到60%。

晶科能源原本計劃通過97億元定增募資，其中72億元用于山西基地一、二期建設。該定增計劃因光伏行業不景氣、資本市場環境變化，于2024年7月30日終止。后續為填補資金缺口，晶科能源轉而通過45億元GDR募資填補缺口。

圖源：晶科能源2024年報

而剛剛發生的正泰義烏火災，則出現在一條成熟產線上。按照常規邏輯，成熟期本應是故障率最低的穩定階段。

過去兩年行業高速發展、“人歇機不歇”，產能產線也呈現高負荷運轉。生產系統與設備均承受了巨大的損耗。

而在目前光伏組件價格長期低位徘徊、企業利潤空間被極致壓縮的背景下，制造端的成本控制壓力空前巨大。

這種壓力傳導至生產一線，往往表現為預防性維護（PM）周期的被動拉長、非核心零部件更換的推遲以及除塵頻次的降低。在缺乏足額維護預算支撐的情況下“帶病運行”，注塑機老化的密封圈滲油、排風管內積聚的揮發性油垢，都可能成為引發事故的導火索。

此外，光伏制造過程中隱含的化工風險，也往往容易被忽視。

除了接線盒涉及的高分子材料加工，電池片制造環節必需的硅烷氣體具有極高的自燃性，微小泄漏即可引發爆燃；而車間頂部龐大的排風管道系統，長期吸附助焊劑揮發物和各類粉塵，一旦遭遇明火，極易形成“煙囪效應”導致火勢迅速蔓延，等等。

這些生產環境特性，決定了光伏工廠的安全管理門檻遠高于一般組裝制造業，需要嚴格的防火分區與高頻次的設備巡檢作為支撐。

以正泰為例，雖然2025年三季度正泰集團營收同比微降0.03%，但歸母凈利潤卻大幅增長近20%。在高毛利新能源業務爆發之外，成本與費用管控，為利潤釋放提供了空間。財報顯示，前三季度公司毛利率達27.51%，同比提升2.23個百分點。整體四項費用率同比僅微增0.48個百分點。

一般而言，為了穩住毛利，在工廠管理的微觀層面，必須在所有環節挖掘利潤空間，于是“安全冗余”不可避免被侵蝕。

這些做法包括：在設備采購或零部件更換時，采購部門傾向于選擇報價最低的供應商，導致閥門、傳感器、保溫材料的質量從“優良”降級為“勉強達標”；原本應具備更高阻燃等級的接線盒外殼或灌封膠，可能因成本壓力被替換為普通標準產品，降低了耐火閾值；在“產能為王”的極限施壓下，停機檢修被視為一種“浪費”，本該每月進行的深度清潔被推遲至每季度，本該定期校準的溫控儀表被延長使用。或許這些正是內卷背后最隱秘的代價。

航空界著名的海恩法則指出，每一起嚴重事故的背后，必然有29次輕微事故和300起未遂先兆，以及1000起事故隱患。

上行期，高增長的紅利可以掩蓋管理的粗糙，新設備的性能紅利可以彌補維護的缺失。但當行業進入內卷周期的底部，那“1000起事故隱患”的基數，正在呈指數級上升。

工廠火災，或許就是那成千上萬被忽視的隱患中，最終突破臨界點的一個。

事故善后處理之后，留給中國光伏產業的管理者的考題才剛剛開始。在利潤微薄的“凜冬”中，如何守住安全的底線？在追求極致成本的道路上，是否已經走到了物理規律允許的邊界之外？

在周期底部需要面對的結構性外部問題，也是未來光伏產業治理與監管框架中不可回避的核心議題。（阿爾法工場Green）