一份來自摩根大通的研報引爆了幣圈的憤怒情緒，將本就因比特幣暴跌而焦躁不安的加密貨幣社區(qū)徹底點燃。這份研報如同一顆投入深水潭的炸彈，激起的漣漪迅速演變?yōu)橐粓鱿韼湃Φ摹瓣幹\論”風(fēng)暴，指控從華爾街惡意做空，到美國政府“制造崩盤”，甚至升級為一場關(guān)乎貨幣未來的權(quán)力暗戰(zhàn)。

這家華爾街巨頭——摩根大通關(guān)于MicroStrategy面臨指數(shù)剔除風(fēng)險的警告，意外成為各種陰謀論的導(dǎo)火索。據(jù)華爾街見聞文章，摩根大通在研報中指出，MSCI正考慮將持有大量比特幣的公司從其指數(shù)中剔除，這可能導(dǎo)致MicroStrategy最高面臨88億美元的被動資金流出。

這份華爾街投行研報的風(fēng)險提示，在比特幣跌破9.4萬美元"生產(chǎn)成本"、市場恐慌蔓延的背景下，被幣圈解讀為一次“蓄意攻擊”。憤怒的投資者迅速將矛頭指向了報告的發(fā)布者摩根大通。比特幣的堅定倡導(dǎo)者們在社交媒體上發(fā)起“抵制摩根大通”的運動，指控該行做空MicroStrategy，并號召投資者通過買入比特幣和MicroStrategy股票，對華爾街巨頭發(fā)起一場“GameStop式”的逼空反擊。

（比特幣價格跌破摩根大通估算的9.4萬美元生產(chǎn)成本，為2020年7月以來首次）

隨著市場情緒的發(fā)酵，各類敘事開始變得愈發(fā)宏大和復(fù)雜。有傳言稱，美國政府為在低位抄底比特幣和MicroStrategy，一手策劃了近期的市場暴跌。更具想象力的版本則將此描繪為一場終極對決：一邊是以摩根大通和美聯(lián)儲為代表的“舊貨幣秩序”，另一邊則是以特朗普政府、美國財政部和比特幣為核心的“新數(shù)字架構(gòu)”，而MicroStrategy正是這場世紀之戰(zhàn)中的關(guān)鍵“橋梁”。

導(dǎo)火索：摩根大通研報捅了"馬蜂窩"

事情的起因看似簡單：摩根大通分析師團隊在研報中分享了MSCI關(guān)于剔除"數(shù)字資產(chǎn)財庫公司"的政策提議消息。

根據(jù)這一提議，任何資產(chǎn)負債表中加密貨幣占比達到或超過50%的公司都將失去指數(shù)資格，新政策預(yù)計于2026年1月生效。

作為持有大量比特幣的MicroStrategy首當(dāng)其沖。摩根大通估算，在MicroStrategy約590億美元的市值中，約90億美元來自追蹤各類指數(shù)的投資工具。

如果僅被MSCI指數(shù)剔除，可能引發(fā)28億美元的被動資金賣盤；如果其他指數(shù)提供商跟進，總流出金額可能高達88億美元。

這一警告并非空穴來風(fēng)。數(shù)據(jù)顯示，MicroStrategy的股價近期表現(xiàn)甚至弱于比特幣本身，其相對于所持比特幣的估值溢價已大幅收窄。摩根大通認為，股價下跌在很大程度上已反映了市場對指數(shù)剔除風(fēng)險的擔(dān)憂。

隨后，MicroStrategy股價應(yīng)聲下跌，上周五收跌超3%，報170美元，在7月中旬的時候最高觸及450美元，年內(nèi)跌幅達到41%。

面對質(zhì)疑，MicroStrategy創(chuàng)始人Michael Saylor回應(yīng)稱，公司并非被動持有的基金或信托，而是一家“創(chuàng)造、構(gòu)建、發(fā)行和運營”的“比特幣支持的結(jié)構(gòu)性金融公司”。

幣圈反擊：從“抵制摩根大通”到“逼空華爾街”

然而，僅僅是傳達這一消息的摩根大通卻意外成為幣圈憤怒的焦點。

據(jù)華爾街見聞文章，房地產(chǎn)投資者、比特幣倡導(dǎo)者Grant Cardone在社交媒體上表示："我剛從大通銀行撤出2000萬美元，并因信用卡不當(dāng)行為起訴他們。"比特幣倡導(dǎo)者Max Keiser則喊話："擊垮摩根大通，買入MicroStrategy和比特幣。"

這場網(wǎng)絡(luò)抵制運動迅速發(fā)酵，據(jù)報告顯示，大量用戶正涌向摩根大通要求關(guān)閉賬戶。更有甚者，幣圈開始流傳摩根大通對MSTR持有"存在威脅性的巨額空頭頭寸"的傳言，聲稱如果MSTR股價較上周五收盤價上漲50%，可能導(dǎo)致摩根大通破產(chǎn)。

更激進的聲音則呼吁復(fù)刻2021年的“GameStop”事件。支持瑞波幣（XRP）的律師John Deaton表示，如果散戶投資者相信摩根大通正在做空MicroStrategy，他們可能會像當(dāng)年對抗空頭機構(gòu)一樣，團結(jié)起來推高股價。

同時，批評者還翻出摩根大通與Jeffrey Epstein的歷史聯(lián)系，指責(zé)這家銀行曾因監(jiān)管Epstein賬戶和金融活動而面臨國會審查和傳票。比特幣支持者試圖將這些歷史問題與當(dāng)前的市場動向聯(lián)系起來，營造出摩根大通"蓄意攻擊"的敘事。

“陰謀論”升級：美國政府“制造崩盤”以抄底？

在摩根大通成為眾矢之的的同時，更為宏大的陰謀論開始在幣圈傳播。

比特幣倡導(dǎo)者Max Keiser等人聲稱，美國政府可能正在策劃收購MicroStrategy和Coinbase，而近期的比特幣拋售正是這一計劃的一部分。

據(jù)這種理論，美國政府官員希望MicroStrategy的市凈率接近1.0，因此"制造"了比特幣的崩盤以壓縮其溢價。支持者聲稱：

"美國正在考慮對MSTR進行數(shù)十億美元的投資，他們需要市凈率達到1才有投資意義，所以他們制造了比特幣的崩盤。"

一些分析指出，比特幣的價格模式顯示出明顯的地域差異：美國交易時段推動比特幣下跌，而亞洲市場持續(xù)買入。這種差異被解讀為美國政府有組織拋售的"證據(jù)"。

區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)顯示，美國政府通過此前的資產(chǎn)沒收持有超過32.6萬枚比特幣，這為"政府積累理論"提供了更多想象空間。支持者聲稱，政府正試圖通過打壓價格來實現(xiàn)"100萬枚比特幣儲備目標"。

"摩根大通大戰(zhàn)特朗普、財政部"的宏大敘事

在所有流傳的“陰謀論”中，最為復(fù)雜且最具戲劇性的版本，莫過于將此次市場動蕩解讀為“舊金融秩序”與“新政治力量”之間的決戰(zhàn)：

以摩根大通、華爾街和美聯(lián)儲為核心的"舊秩序"，對抗以美國財政部、穩(wěn)定幣和比特幣為基礎(chǔ)的"新秩序"，據(jù)稱這代表了特朗普政府的戰(zhàn)略方向。

據(jù)稱，特朗普、美國財政部的計劃是扶持比特幣、MicroStrategy和穩(wěn)定幣，同時削弱摩根大通、美聯(lián)儲和傳統(tǒng)銀行體系。

盡管沒有任何官方聲明或監(jiān)管文件證實這些說法，但相關(guān)猜測已在社交媒體上廣泛傳播，為市場的劇烈波動增添了更多戲劇性色彩。

這一敘事邏輯認為，摩根大通作為美元傳統(tǒng)結(jié)算體系的捍衛(wèi)者，視比特幣及旨在將其納入國家儲備體系的計劃為威脅。因此，摩根大通通過做空MicroStrategy這一連接傳統(tǒng)資本與比特幣的“橋梁”，試圖在特朗普政府正式接管并確立新貨幣架構(gòu)之前，通過流動性擠壓和敘事壓制來維護舊有的美聯(lián)儲壟斷地位。

而在這一劇本中，比特幣成了雙方爭奪貨幣主導(dǎo)權(quán)的犧牲品，也是未來新體系的基石。甚至有人推測，美國政府最終可能對MSTR進行戰(zhàn)略性投資，通過注入美國國債換取所有權(quán)。

支持者聲稱，特朗普需要在美聯(lián)儲主席鮑威爾卸任前實際掌控美聯(lián)儲治理權(quán)，而當(dāng)前的貨幣權(quán)力斗爭正是這一更大戰(zhàn)略的組成部分。