11月20日，市場(chǎng)震蕩調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指跌超1%，此前一度漲超1.5%。截至收盤(pán)，滬指跌0.4%，深成指跌0.76%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.12%。

板塊方面，海南、銀行等板塊漲幅居前，美容護(hù)理、光伏設(shè)備、食品加工等板塊跌幅居前。

全市場(chǎng)超3800只個(gè)股下跌。滬深兩市成交額1.71萬(wàn)億元，較上一個(gè)交易日縮量177億。

昨夜今晨，有不少重磅消息在市場(chǎng)上傳開(kāi)，被視為對(duì)應(yīng)板塊的利好。比如：

中金公司收購(gòu)東興證券、信達(dá)證券券商

英偉達(dá)交出“史詩(shī)級(jí)”財(cái)報(bào)，盤(pán)后股價(jià)大漲AI硬件乃至整個(gè)科技線

機(jī)構(gòu)稱(chēng)DRAM缺貨潮或持續(xù)至2027年→存儲(chǔ)芯片

碳酸鋰期貨價(jià)格延續(xù)強(qiáng)勁漲勢(shì)→鋰電產(chǎn)業(yè)鏈、儲(chǔ)能

然而面對(duì)利好，多數(shù)板塊的走勢(shì)都是4個(gè)字——

高開(kāi)低走。

只有鹽湖提鋰、能源金屬等概念，早盤(pán)開(kāi)得比較低，沒(méi)有太多獲利盤(pán)出逃，因而拒絕了高開(kāi)低走，早間一度逆勢(shì)拉升，后續(xù)才漸漸回落。

反倒是沒(méi)有顯著利好的銀行板塊，今天繼續(xù)走強(qiáng)。中國(guó)銀行盤(pán)中漲超5%，總市值站上了2萬(wàn)億元。

以及本身偏情緒博弈，相對(duì)不看消息面的海南板塊（或者說(shuō)海峽兩岸概念），在剛復(fù)牌的合富中國(guó)再度漲停影響下震蕩走強(qiáng)，大致完成了對(duì)昨日的修復(fù)。

結(jié)合主要股指的表現(xiàn)來(lái)看，A股短期格局更加明晰，也是4個(gè)字——

縮量震蕩。

德邦證券研報(bào)稱(chēng)，近期市場(chǎng)延續(xù)偏弱，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期下行以及中日關(guān)系緊張等外部因素或持續(xù)影響市場(chǎng)，短期市場(chǎng)或延續(xù)“權(quán)重護(hù)盤(pán)+結(jié)構(gòu)性題材”的震蕩格局，保險(xiǎn)、銀行等低估值金融股具備防御配置價(jià)值；鋰礦等產(chǎn)業(yè)景氣板塊受訂單與價(jià)格驅(qū)動(dòng)，或具備一定向上彈性。

應(yīng)該說(shuō)，基于明牌利好就去“頂”出高開(kāi)的“頭鐵資金”，是值得尊重的，至少它們?cè)噲D為混沌的盤(pán)面帶來(lái)變數(shù)。

另一邊，早盤(pán)步調(diào)一致、逢高兌現(xiàn)的“埋伏盤(pán)”或穩(wěn)重型投資者，也沒(méi)有做錯(cuò)什么——甚至堅(jiān)守紀(jì)律正是帶有量化屬性的資金的優(yōu)勢(shì)。

但請(qǐng)相信，變盤(pán)時(shí)刻總會(huì)到來(lái)。

你保住賬戶(hù)收益了嗎？

今日復(fù)盤(pán)，我們主要梳理相對(duì)逆勢(shì)的兩個(gè)板塊。

（1）鋰電產(chǎn)業(yè)鏈

本月以來(lái)，碳酸鋰期貨主力合約持續(xù)發(fā)力，昨日盤(pán)中突破10萬(wàn)元/噸大關(guān)。今天上午，廣期所碳酸鋰期貨主力合約盤(pán)中一度漲超4%，突破102000元/噸。

有期貨公司表示，綜合來(lái)看，短期國(guó)內(nèi)碳酸鋰供需維持短缺，現(xiàn)貨庫(kù)存繼續(xù)加速去庫(kù)。鋰電產(chǎn)業(yè)景氣度提升，帶動(dòng)原料各環(huán)節(jié)價(jià)格持續(xù)上行，碳酸鋰價(jià)格維持偏強(qiáng)趨勢(shì)。中長(zhǎng)期看，儲(chǔ)能需求帶動(dòng)碳酸鋰供需反轉(zhuǎn)的邏輯或逐漸兌現(xiàn)，若鋰電需求逐漸驗(yàn)證，碳酸鋰供應(yīng)釋放速度偏緩慢，鋰價(jià)中樞或進(jìn)一步上移。

不過(guò)，當(dāng)前碳酸鋰合約持倉(cāng)較高，市場(chǎng)關(guān)注度集中，盤(pán)面價(jià)格波動(dòng)劇烈，投資者應(yīng)注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

中郵證券表示，AI推動(dòng)數(shù)據(jù)中心規(guī)模爆發(fā)式增長(zhǎng)，AI數(shù)據(jù)中心功率極高且波動(dòng)大，需配置儲(chǔ)能來(lái)平滑電網(wǎng)沖擊，同時(shí)作為備用電源支撐算力峰值，未來(lái)兩三年海外儲(chǔ)能年增速預(yù)期或至40%—50%，成為碳酸鋰需求主要增長(zhǎng)動(dòng)力。

（2）銀行

據(jù)媒體報(bào)道，針對(duì)股價(jià)異動(dòng)，中國(guó)銀行董事會(huì)辦公室投資者關(guān)系團(tuán)隊(duì)相關(guān)工作人員表示：“公司基本面未發(fā)生重大變化，目前正持續(xù)關(guān)注股價(jià)波動(dòng)情況。此次股價(jià)上漲，一方面得益于銀行板塊整體上漲趨勢(shì)的帶動(dòng)，并非我行個(gè)例；另一方面，公司三季報(bào)披露的主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)保持穩(wěn)健，基本面支撐下股價(jià)得到合理反映。”

中信證券研報(bào)稱(chēng)，金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，10月份銀行擴(kuò)表節(jié)奏邊際放緩，主要是政府債發(fā)行靠前，實(shí)體信貸需求仍待提振；居民存款和非銀存款轉(zhuǎn)移持續(xù)活躍，年底銀行將加大對(duì)于流動(dòng)性管理的關(guān)注。三季度行業(yè)息差初步企穩(wěn)，同時(shí)監(jiān)管持續(xù)釋放對(duì)息差及盈利空間的關(guān)注，未來(lái)政策引導(dǎo)下定價(jià)要素有望改善，盈利水平保持穩(wěn)定。

板塊投資方面，低估值隱含的價(jià)值空間依舊顯著；年底步入長(zhǎng)線資金配置時(shí)段，有助于催化銀行股市場(chǎng)表現(xiàn)。

開(kāi)源證券亦表示，銀行板塊估值仍處于歷史偏低水平，中長(zhǎng)期資金亦具備配置動(dòng)能，增加銀行板塊配置是“高切低”及均衡配置思路下的較優(yōu)選擇。當(dāng)前，以國(guó)有行為代表的紅利資產(chǎn)較無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率仍具性?xún)r(jià)比。

投資有風(fēng)險(xiǎn)，獨(dú)立判斷很重要

本文僅供參考，不構(gòu)成買(mǎi)賣(mài)依據(jù)，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

封面行情軟件截圖

每經(jīng)記者 趙云 每經(jīng)編輯 葉峰

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