北京時間周四（20日）凌晨，美聯儲公布今年10月聯邦公開市場委員會（FOMC）政策會議紀要。

紀要顯示，美聯儲官員就12月是否降息存在 “強烈分歧的觀點”，越來越多官員認為通脹下降的進展已陷入停滯，可能對繼續寬松持謹慎的觀點。

截至記者發稿時，芝加哥商品交易所的美聯儲觀察工具顯示，12月10日降息概率跌至32.8%，較1個月前的超90%大幅回落。

分歧巨大

在上月的會議上，美聯儲以10票贊成、2票反對的結果將利率下調25個基點，這也是連續第二次降息。美聯儲主席鮑威爾在當時新聞發布會上表示，12月降息并非 “既定結論”。

最新會議紀要顯示，多位與會者明確反對降息，擔憂委員會2%通脹目標的推進工作已陷入停滯。他們同時表示，若通脹未能及時回落至2%，長期通脹預期可能會上升。

官員們在會議中積極尋求折中方案：既要應對數據缺失的問題，又要權衡通脹上升與就業市場下滑的雙重風險，甚至警惕若市場對人工智能相關投資 “重新評估”，可能引發股市無序下跌的情況。

美聯儲就12月是否降息存在 “強烈分歧的觀點”，越來越多官員擔憂通脹下降的進展。許多美聯儲官員明確表示，希望美聯儲在12月維持利率穩定。這些官員稱，進一步降息可能會增加高通脹黏性的風險，還可能被誤解為美聯儲對2%通脹目標的承諾不足。

與此同時，“多數”官員表示，利率可能會隨著時間推移走低，但其中 “多位”官員稱，他們不一定認為12月降息是合適的。部分官員表示將等待數據出爐后再決定是否降息。支持降息陣營的官員認為，降息可以防范失業率大幅上升的可能性。

美聯儲官員普遍判斷，經濟前景的不確定性有所上升。他們對政府長期停擺導致難以評估經濟狀況表示擔憂。

今年收官會議前景

按照日程安排，美聯儲將于12月9日至10日召開今年最后一次會議，決定利率政策。

當前美聯儲面臨多重挑戰：官方數據發布中斷、現有信息信號矛盾，且美聯儲主席鮑威爾的任期進入最后幾個月，領導層正處于過渡階段。

自10月會議以來，投資者對12月降息的預期已從超過90%的概率大幅回落。在就業和通脹官方數據仍未發布的情況下，美聯儲政策制定者的公開言論反映出分歧仍在持續。

值得注意的是，非農報告公布的最新消息進一步加劇了政策寬松的不確定性。美國勞工統計局周三宣布，10月非農將取消，11月就業報告將于12月16日發布，而非原定的12月5日。該機構稱，11月就業報告中將包含10月就業數據估算值，但因相關信息未能收集，無法提供10月失業率數據。

這意味著，美聯儲將在下次會議前無法得到10月以后的任何官方就業市場數據，而對勞動力形勢的擔憂正是委員會重啟寬松周期的關鍵依據之一。

第一財經此前曾報道，目前在影響最終貨幣政策表決的票委立場上，尋求暫停降息的人數或已經達到四位。FOMC內部明確表示支持降息的有三位，美聯儲理事沃勒、鮑曼和米蘭。而就業數據的缺席可能會影響持觀望態度的票委的決定。

資產管理機構BK Asset Management宏觀策略師施羅斯伯格(Boris Schlossberg)在接受第一財經采訪時表示，除非經濟形勢和資本市場發生重大變化，美聯儲在12月會議上再次降息希望正在變得渺茫。

他進一步分析道，對美聯儲而言，就業市場尚未發出明顯的警告信號，當前物價上行壓力的主要來源是關稅。不過貨幣政策無法很好解決關稅引發的通脹問題，好消息是到目前為止，關稅驅動的通脹尚未呈現加速擴散態勢，因此按兵不動可能會避免需求端對物價的傳導影響。