近日，隨著海外市場持續(xù)震蕩，QDII基金的限購動(dòng)作再度密集出現(xiàn)，多只產(chǎn)品在短期內(nèi)先后發(fā)布暫停申購或限制大額申購的公告，引發(fā)市場關(guān)注。

在行業(yè)人士看來，此輪密集限購與海外資產(chǎn)波動(dòng)、資金流向變化以及產(chǎn)品規(guī)模管理需求等多重因素相關(guān)，背后也折射出QDII在今年以來持續(xù)吸引資金的趨勢。

券商中國記者注意到，近日，一批以美國指數(shù)資產(chǎn)為主的QDII產(chǎn)品率先“閉門謝客”。例如，11月19日，匯添富納斯達(dá)克生物科技ETF宣布暫停申購。該ETF由基金經(jīng)理過蓓蓓管理，截至11月17日的規(guī)模達(dá)到14.74億元，今年以來收益率為27.06%，漲幅在同類產(chǎn)品中排名靠前。

同一日，建信納斯達(dá)克100指數(shù)（QDII）也暫停申購。三季報(bào)顯示，截至三季度末，該基金的管理規(guī)模為15.61億元。截至11月17日，該基金今年以來的收益率為13.81%。

另一只規(guī)模相對(duì)中等的美股類QDII——匯添富MSCI美國50ETF也于11月19日暫停申購。截至11月17日，其流通規(guī)模為7.06億元，今年以來收益率為15.51%。多只美股QDII在同一天實(shí)施限購，使市場對(duì)背后邏輯的討論進(jìn)一步升溫。

除了暫停申購之外，也有部分QDII采取了更細(xì)致的“櫥窗式”限額方式。

記者注意到，長信標(biāo)普100等權(quán)重指數(shù)（QDII）于11月19日起暫停大額申購，將單日單個(gè)賬戶的人民幣份額申購上限定為100元、美元份額限定為100美元，在不完全關(guān)門的情況下避免申購規(guī)模失控。

華安三菱日聯(lián)日經(jīng)225ETF發(fā)起式聯(lián)接（QDII）也宣布自11月19日起暫停大額申購，該基金每類份額單日單個(gè)賬戶的累計(jì)申購不得超過10元。QDII日股主題基金持續(xù)受到資金關(guān)注，而該產(chǎn)品的限額措施，同樣反映出基金公司對(duì)資金流入節(jié)奏的審慎控制。

此外，除了11月19日的集中動(dòng)作外，11月中旬已有多只QDII陸續(xù)關(guān)閉申購。例如，富國標(biāo)普石油天然氣勘探及生產(chǎn)精選行業(yè)ETF（QDII）與華夏海外聚享混合發(fā)起式（QDII）于11月17日起暫停申購。

從整個(gè)市場來看，QDII的規(guī)模擴(kuò)張仍在繼續(xù)。上海證券基金評(píng)價(jià)研究中心的研究報(bào)告顯示，截至今年9月30日，市場存續(xù)的QDII基金共265只，總規(guī)模達(dá)7434.83億元（剔除聯(lián)接基金），數(shù)量及規(guī)模較上季度末分別上升1.15%和27.32%。

從細(xì)分類別來看，與2025年二季度相比，2025年三季度各類型基金份額及資產(chǎn)凈值大多上漲，其中權(quán)益基金中的大中華資產(chǎn)凈值漲幅居前，權(quán)益基金中的歐美和全球資產(chǎn)凈值也有較大幅度上漲。

滬上一位基金評(píng)價(jià)人士向券商中國記者分析稱，當(dāng)前，多只QDII密集限購并非單純出于避險(xiǎn)，而是在規(guī)模快速增長時(shí)，基金公司通過控制申購節(jié)奏來維持產(chǎn)品運(yùn)作穩(wěn)定、保護(hù)存量投資者的常規(guī)措施。同時(shí)，這也提示投資者在跨市場配置中要把握節(jié)奏，關(guān)注產(chǎn)品分化帶來的風(fēng)險(xiǎn)。在她看來，今年不同QDII收益差異明顯，在此情況下，投資者更應(yīng)留意基金公司的規(guī)模管理能力與長期策略，而非僅僅依據(jù)短期行情做出投資決策。

責(zé)編：楊喻程

排版：劉珺宇

校 對(duì)：楊舒欣

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